AI板块(kuài)成为2023年最火爆的(de)板块(kuài)，吸引人全(quán)市场的目光。

　　随之而来的是，不仅(jǐn)不少上市公(gōng)司宣布试水(shuǐ)人工智(zhì)能、基金经理开(kāi)始布局AI概念(niàn)，也有基金(jīn)公司尝(cháng)试以(yǐ)AI试水(shuǐ)投资者(zhě)关系管理，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注(zhù)的(de)是，此次公募(mù)基金(jīn)2023年一(yī)季度报中，无论是成长派、还(hái)是价值派，众多基金经理均谈及(jí)对AI投(tóu)资(zī)机遇。各大派(pài)别基(jī)金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好(hǎo)其中长期(qī)投资价值，但是对于短期(qī)人工智能极(jí)致行情演绎下(xià)，也(yě)有基(jī)金(jīn)经(jīng)理对AI保留了(le)一份清(qīng)醒。

　　基(jī)金经(jīng)理试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月(yuè)21日(rì)，嘉实文体娱乐公布2023年一季报(bào)，引人关(guān)注(zhù)的是，季(jì)报中部(bù)分内(nèi)容(róng)使用(yòng)了(le)AI撰写。

　　季报中(zhōng)明(míng)确写道，这段AI生成的(de)内容阐述(shù)了人工智能对各(gè)个行业的(de)改变，比如医疗、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境(jìng)保护和可(kě)持续发展，以(yǐ)及(jí)新能源开发和利(lì)用等(děng)领域。文中(zhōng)表示，人工智能领域的快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来无数机(jī)遇和挑战，将极大(dà)地影响我们的生活方(fāng)式(shì)和社(shè)会发展(zhǎn)，为确保(bǎo)AI技术的(de)健康、可持续发展，需要建立完善(shàn)的(de)法律法规和伦理准(zhǔn)则，以保护个人隐私(sī)、确保数据安(ān)全并防止滥用。在应(yīng)对挑战的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人工智能带(dài)来的机(jī)遇，共同推动这(zhè)一领域的创新(xīn)和发展(zhǎn)。

　　嘉实(shí)文(wén)体娱乐基金经理王贵重(zhòng)在季(jì)报(bào)中也明确表示，产业方向上，我们(men)坚定的看好人工智能对(duì)各个行业(yè)的改变。他还专门谈及，一(yī)季度进行了一定比(bǐ)例的调仓(cāng)，方向上(shàng)主要是(shì)受益于人工智能的计算机(jī)和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提高效率，而高质量发(fā)展的核心在于效率的提升。

　　在谈(tán)到(dào)具(jù)体(tǐ)TMT行业的观点时(shí)，他针对(duì)半导体、数字化、互联(lián)网平台等提(tí)出(chū)自(zì)己想法。说到数字化时，表示其本质是利用(yòng)技术的手段，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播(bō)的效率，这(zhè)是一个长期向上的类消费行业(yè)，在美(měi)国是一(yī)个和(hé)互联网行业一样大规(guī)模(mó)的产(chǎn)业。在(zài)中(zhōng)国，依(yī)然(rán)处(chù)于产业的早(zǎo)期(qī)，但是我们可以看到疫情背景下(xià)，大(dà)家越来越意识到数字化(huà)的重要(yào)性。而此轮数字化(huà)将(jiāng)会(huì)和(hé)人(rén)工智能深度(dù)融合(hé)，也会(huì)给(gěi)中国公司(sī)带来发展的(de)机会(huì)。目前整个板(bǎn)块的估值都(dōu)到了历史最低的(de)水平。

　　此(cǐ)次是基金经(jīng)理首次利(lì)用人工(gōng)智能完成季报，也显示出人工智(zhì)能确实开(kāi)始(shǐ)方(fāng)方(fāng)面面(miàn)开始影响(xiǎng)我们的(de)生活、工作等，是(shì)一个历史(shǐ)性(xìng)大浪潮。此前(qián)，也有基金(jīn)公司积极拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华(huá)基(jī)金投(tóu)资者教育基地宣(xuān)布成为百(bǎi)度文心一言首批(pī)生(shēng)态合(hé)作(zuò)伙(huǒ)伴(bàn)，鹏华基(jī)金投(tóu)教(jiào)基地(dì)也将(jiāng)通过(guò)百(bǎi)度智能云接入文心(xīn)一言能力，致(zhì)力于(yú)创新投资者(zhě)关系管理新模式，提升(shēng)客(kè)户投资体验感。

　　价值派(pài)、成(chéng)长派(pài)

　　都(dōu)积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工智能成(chéng)为(wèi)一(yī)季(jì)度市场热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其中(zhōng)，除了科(kē)技成长(zhǎng)派基(jī)金经理，也不乏价值投(tóu)资派(pài)基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出，该基金一季(jì)度进(jìn)行了一定比(bǐ)例的调仓，方向(xiàng)上主要(yào)是受益于人工智能的计算机和(hé)传媒(méi)互(hù)联网(wǎng)行(xíng)业。前十(shí)大重仓股中，除了海康威视(shì)、金山办公，其余神(shén)州泰岳、吉比特等8只个股(gǔ)均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一季报(bào)前十大重仓股

　　太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422193206955.png">

　　嘉实大科技(jì)研(yán)究总监、嘉实文体娱乐基金经理王贵重表示，产业方向上，坚定看(kàn)好人工智(zhì)能(néng)对各(gè)个行业的改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三大需求就是能(néng)源(yuán)、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的(de)5大方向，半导(dǎo)体(tǐ)、数字化、新能源、互联网(wǎng)平台、创新药(yào)。我(wǒ)们认为，各个细分行(xíng)业的(de)beta收敛(liǎn)之后，竞争力(lì)会重新成为最重(zhòng)要的增长要(yào)素。另(lìng)外，我们依然(rán)旗(qí)帜鲜明的看好港股(gǔ)的机会，特别是(shì)软件和互(hù)联网领域的(de)机(jī)会。”王贵重表示。

　　实际上(shàng)，除了王贵重，在嘉实基(jī)金科技(jì)成(chéng)长团队(duì)中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理明确(què)看好人工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉实(shí)成长增(zēng)强(qiáng)基(jī)金经理陈涛在(zài)去年下半年开始增持软(ruǎn)件，当时基本(běn)处于估(gū)值、机(jī)构(gòu)持仓的历史底部(bù)的位置。他认为，行业在信(xìn)创、数字化、智能化(huà)等长(zhǎng)期需求刺激下将迎来3年以上(shàng)的景(jǐng)气(qì)周期，也(yě)是为数不(bù)多处于(yú)成长前(qián)期、对(duì)标国际也还有巨大成长空间的板块，长期坚(jiān)定(dìng)看好。

　　“这一(yī)轮AI浪潮将拉开新(xīn)一轮(lún)科技(jì)创新周期的序幕，带(dài)来以十年为维度(dù)的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修复，以软(ruǎn)件计算(suàn)机(jī)为(wèi)代(dài)表的科(kē)技板(bǎn)块内会持续有个股投(tóu)资(zī)机会(huì)。”李涛表示。

　　此(cǐ)外，嘉(jiā)实股票投研CIO、嘉实(shí)新能源(yuán)新材料(liào)基金经理(lǐ)姚(yáo)志鹏等也表示，未来，毫无疑问人工(gōng)智能和可再生能源将构(gòu)成未来(lái)社会的基石(shí)。在当下，随着经济的(de)企稳(wěn)和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未(wèi)来(lái)新的产业机会(huì)将进入新一轮(lún)的爆(bào)发(fā)期(qī)。

　　谢治宇也是积极(jí)的一太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗(yī)派。他在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)ChatGPT取得突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　一季度，他所(suǒ)管理的基金维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关(guān)产业链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空间广阔的(de)硬件和软件公(gōng)司进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合润前十大重仓股名(míng)单，立讯精密、鹏鼎控股、芒果超(chāo)媒(méi)、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科技(jì)、中际(jì)旭创，是2022年年末(mò)的0持仓(cāng)，直接买到(dào)了十大重仓股。兴全合宜的重仓(cāng)股(gǔ)上，也体现了对人工智能相关(guān)产业链的挖掘。澜起科(kē)技、晶晨股(gǔ)份进入十大重(zhòng)仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　莫海波(bō)的万(wàn)家品(pǐn)质生活(huó)在一季度也进行了调仓换股，提高TMT行业结构占比，减持地产、军工比例(lì)，目前主要持(chí)仓TMT、农(nóng)林牧(mù)渔、军(jūn)工为前(qián)三(sān)大持仓，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科(kē)大(dà)讯飞、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓股之列，招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)、保利发展退(tuì)出(chū)十大(dà)重仓股。

　　兴全(quán)合润一季报前十(shí)大重(zhòng)仓股

　　对(duì)于(yú)调(diào)仓TMT行(xíng)业的原(yuán)因，莫海波表示(shì)，主要是(shì)基于对未来2年数(shù)字经济(jì)的看(kàn)好。随着人口老(lǎo)龄化(huà)与(yǔ)经济(jì)发展模式转变，数(shù)据(jù)成为新的生产要素，高质量(liàng)发展(zhǎn)的核心(xīn)在于(yú)全(quán)要素生产率的提升，充分利用好(hǎo)云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智能(néng)等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业逻辑，通过信息技术全方位(wèi)赋能(néng)传统行业，从生产和(hé)服务(wù)端全面提(tí)升效率。

　　“数字经济(jì)涵盖底(dǐ)层(céng)的通信网络、算力(lì)、算法，以及多样化的行(xíng)业应(yīng)用等，这是一个系统性工程(chéng)，产业空间较(jiào)大(dà)、持续时间较长，是未来具有成长性的行业之一(yī)。”莫海波(bō)表示。

　　此外(wài)，建信基(jī)金(jīn)权益投资部总(zǒng)经理陶(táo)灿管理的基金也重点布局了TMT或人(rén)工智能(néng)相关板块(kuài)。比(bǐ)如，建信(xìn)智能(néng)生活在一季度继续调整(zhěng)了行(xíng)业配置，降低了制造业、大金融地(dì)产行业的配置，增(zēng)加了消费、TMT 板块的(de)配置(zhì)，特(tè)别是重点布局了人工智能技术创新带(dài)来的相关(guān)产业趋势机会。

　　保(bǎo)留一份清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显现

　　不过(guò)，在人工智能(néng)极致行情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了(le)一(yī)份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回报基金经理秦(qín)毅虽(suī)然在(zài)一季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但(dàn)一季度并未加(jiā)入对于(yú)AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表示，过去一个季(jì)度中(zhōng)，以TMT为代表的(de)科技板块(kuài)走出了轰轰烈烈的行情，以(yǐ)ChatGPT为代表(biǎo)的人(rén)工智能成为了(le)主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着大模型路线的成功，这(zhè)一成功(gōng)比之前几(jǐ)次的如AlphaGo等更具现实意义，因为本次的(de)人(rén)工智能的应(yīng)用(yòng)领域得到了极大的拓展，模型(xíng)具备了强大(dà)的通用性。这(zhè)属于科技史上(shàng)的一次重(zhòng)大创新，未来多个行业将极(jí)大受益于这一技术的应用和普及。未来(lái)我们(men)应(yīng)该(gāi)更加重视这一领域的研究(jiū)和投(tóu)资。

　　泓德(dé)臻远回报一(yī)季度前十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)

　　坚(jiān)持(chí)低(dī)估值价值投资理念(niàn)的丘栋荣在一季报中也(yě)提(tí)到了对AI的看好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜少(shǎo)见到对相关板(bǎn)块的布局。他表示，除复合国家安全自(zì)主可(kě)控和产业(yè)趋势外，今年(nián)市场高度关注的以ChatGPT为代表的大模型技术(shù)，有(yǒu)望开启新一轮的科技创新周期(qī)，深(shēn)入(rù)和广泛应用，将对IT产业产生更大、更持久(jiǔ)的(de)需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等偏(piān)成长行业的部分(fēn)成长股是(shì)未(wèi)来关注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚(gēng)价值领(lǐng)航(háng)一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞(chéng)丰表示(shì)，他注意(yì)到市场(chǎng)在追(zhuī)逐(zhú)ChatGPT热点资(zī)产时抛弃了新能(néng)源板块的(de)非理性行为(wèi)，就(jiù)如同去年三季(jì)度半(bàn)导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机会。“我们这时(shí)反而应该加大对能源(yuán)板块机会的挖(wā)掘(jué)。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金(jīn)经理孟夏虽然也(yě)认(rèn)为(wèi)，AI是不(bù)亚于互联网(wǎng)级别(bié)的技术要素革(gé)命，或许(xǔ)我们(men)已(yǐ)经站在(zài)新一轮科技浪潮(cháo)带来(lái)的全球繁(fán)荣(róng)的开(kāi)端。作为(wèi)成长投资(zī)者(zhě)，会积极学习和拥抱(bào)，非常(cháng)庆幸有生之年(nián)能看到AGI通用人工智能的雏形。但她(tā)同时(shí)表示(shì)，也会努力(lì)在(zài)火(huǒ)热的(de)行情面前(qián)保留一份清(qīng)醒，大胆(dǎn)假(jiǎ)设、小心求证，仔细甄别真正能够兑现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为(wèi)谨慎，他表示(shì)，AI产业的发展不会一蹴而(ér)就，中(zhōng)间也必然(rán)会有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据隐私、伦(lún)理等(děng)潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动。正(zhèng)因为此，他在去(qù)年三四季度布局了(le)不少人(rén)工智(zhì)能相关的(de)标的，在一季度对TMT板块(kuài)有所减仓，现在(zài)的配置大概率(lǜ)少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交(jiāo)易占比已(yǐ)经超过了(le)40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少声(shēng)音说(shuō)这次不一(yī)样，交易占比(bǐ)创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行(xíng)情的(de)确立，但我们还是认为太阳底(dǐ)下没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总会(huì)消(xiāo)退。”李晓星在银(yín)华(huá)心怡一(yī)季报中表示。

　　“一季度的市场走势再次佐证(zhèng)了(le)一个道理，即市场是难以预测的。迄今(jīn)为止，表现最好(hǎo)的是AI相关板块，这在今年初是(shì)想象不(bù)到的。就好比(bǐ)去(qù)年初我们想(xiǎng)象不到俄乌冲突(tū)，和后来的(de)疫(yì)情(qíng)。”中泰资(zī)管(guǎn)基金经理姜诚也在一(yī)季报中表(biǎo)示。

　　姜诚认为，AI或(huò)许是科技(jì)发展进(jìn)程中最重要的事件之一，但要搞清楚它对投(tóu)资有哪些影(yǐng)响却很难。利润(rùn)在产业链不同环节之间将如何分配？市(shì)场当前认(rèn)为的受(shòu)益环节是否能如愿受益(yì)？它的“智(zhì)能”水平(píng)达到了什么程(chéng)度，以(yǐ)及(jí)渗透(tòu)率(lǜ)将多快提升？都(dōu)是(shì)很容易让人兴奋、可细(xì)说起来又让人不(bù)明就(jiù)里(lǐ)的难题(tí)。谈资和(hé)投资之(zhī)间，隔着一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来(lái)，人工智(zhì)能的发展是(shì)一个长期因素，我们还没有足(zú)够的把握去捕捉(zhuō)到它(tā)带来的投资机会，但(dàn)可以尽量回避(bì)它(tā)带来(lái)的伤害。以尽可能低的(de)价格买尽可(kě)能好的资产，是我(wǒ)们(men)的(de)投资目标(biāo)。

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