华尔(ěr)街真是(shì)风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报(bào)告做(zuò)空印度首富阿(ā)达尼集团（Adani Group）而(ér)引起(qǐ)轩(xuān)然大波的(de)美国新兴做空机(jī)构兴登堡研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之(zhī)狼(láng)”、著(zhù)名亿万富翁投资者(zhě)卡尔·伊坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司(sī)伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美(měi)东时间5月(yuè)2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎个人身(shēn)价(jià)，也(yě)一(yī)夜(yè)蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民币）。根据福布斯榜(bǎng)单(dān)显(xiǎn)示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排名世界富豪榜第123位。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎(kǎn)企业经济结构 “类似(shì)庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在报告中指(zhǐ)出，伊(yī)坎企业（IEP）正在(zài)运营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利(lì)用来自(zì)新投资(zī)者的资金(jīn)向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简而言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获得(dé)的(de)资金(jīn)向(xiàng)老投资者支付股息。“这种类(lèi)似庞氏骗局的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金(jīn)愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批(pī)'持(chí)有(yǒu)资(zī)金的风险(xiǎn)的情况下才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报(bào)告中称，IEP的56亿美(měi)元(yuán)年(nián)终净资产(chǎn)价值(zhí)被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报(bào)告中表示，IEP的股票被(bèi)高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的交易价格比上次报告的资产净值高出(chū)218％，远(yuǎn)远高于所(suǒ)有可比公司。”

　　报告指出，另(lìng)一方面，伊坎企业的同(tóng)行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股(gǔ)公(gōng)司，其(qí)交易价(jià)格均低(dī)于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值(zhí)是(shì)衡量(liàng)基金业绩的关键(jiàn)指标，衡量基金(jīn)所持(chí)证(zhèng)券的市场价值。

　　兴登堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为(wèi)止美国大型股公司中最高(gāo)的。兴登堡指(zhǐ)责伊坎以股票而不是(shì)现金(jīn)的形(xíng)式发放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的支出，从而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元(yuán)，但一个月后，该部门的一家重要子(zi)公(gōng)司申请(qǐng)破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰(jié)富瑞）与伊坎之(zhī)间(jiān)的关(guān)系密(mì)切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使(shǐ)在最坏(huài)的情况下，伊坎(kǎn)的股(gǔ)息(xī)也(yě)将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中(zhōng)获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为(wèi)是”

　　这(zhè)份做(zuò)空报告对伊坎来说(shuō)是一个重大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登的几小时(shí)后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊(yī)坎在一份声明中表示，兴登堡(bǎo)“自以为是”馈赠的意思的报告旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东的(de)利(lì)益为代(dài)价获(huò)取利润。伊坎表(biǎo)示：“我们坚(jiān)持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相(xiāng)信，从长期来(lái)看，IEP的业绩将(jiāng)会像以(yǐ)往(wǎng馈赠的意思)一(yī)样不(bù)言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是最好(hǎo)的投资范例(lì)。“我过去25年(nián)的(de)激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们(men)定期(qī)将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的多(duō)数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数(shù)股权(quán)，目前(qián)在(zài)14个上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代(dài)表(biǎo)。此(cǐ)外，我们坚(jiān)信通过对冲头寸来降低(dī)风险(xiǎn)，尤(yóu)其是在我们今天所处的市场中。”

　　伊坎的公(gōng)司持有他在(zài)能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是IEP的控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权益机构也坐(zuò)不(bù)住(zhù)了！股东(dōng)权(quán)益律所Johnson Fistel发表敦促亏(kuī)损(sǔn)的(de)投(tóu)资(zī)者(zhě)就(jiù)兴登堡研究做空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一(yī)战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空实例，最出名(míng)的莫(mò)过(guò)于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究(jiū)百页的做(zuò)空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆(mǔ)·阿达尼跌(diē)下神坛，引发(fā)了外资纷纷从印度股市撤离，更让印(yìn)度总理莫(mò)迪(dí)受到(dào)反对派质(zhì)疑(yí)。

　　根据当时美国全(quán)国公共广播(bō)电(diàn)台称，截(jié)至2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集(jí)团(tuán)市值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿美元，集团(tuán)的债券价格跌(diē)至垃圾债(zhài)水(shuǐ)平。阿(ā)达尼(ní)的个人(rén)净(jìng)资产也缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来(lái)头？公开资料显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡(bǎo)研究公司成立于2017年，总(zǒng)部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登堡研究官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要(yào)业务包括(kuò)披(pī)露企业的会计造假、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联交(jiāo)易、财报违规等。媒(méi)体统计(jì)显示，从2020年至今，兴登(dēng)堡研究公司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇(gù)佣(yōng)金融分析师(shī)、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特(tè)·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来(lái)自中产(chǎn)家(jiā)庭，曾在康涅(niè)狄格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期(qī)间，他加入了以色列(liè)的(de)救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示(shì)，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个名字(zì)源于1937年在(zài)新泽西(xī)上空不幸坠毁的(de)飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登(dēng)堡视为完全可(kě)以避(bì)免(miǎn)的人(rén)为灾难的缩影，”该(gāi)公司(sī)的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集团，兴登堡(bǎo)研究也曾瞄(miáo)准其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值(zhí)一度达(dá)到340亿美元的“卡(kǎ)车界特斯拉”公司Nikola的创始人(rén)被(bèi)迫辞职(zhí)，美(měi)国(guó)司法部和证券(quàn)监管(guǎn)机构随(suí)后跟进调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立(lì)。

　　2021年3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽(qì)车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误(wù)导(dǎo)投资(zī)者。该公司的(de)市(shì)值一度超过(guò)50亿美元(yuán)，如今已缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研(yán)究做(zuò)空报告公布后暴(bào)跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研究还(hái)曾(céng)介入(rù)马斯克对推特的(de)收购案(àn)。在(zài)兴登(dēng)堡研究宣(xuān)布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德森宣布关闭做空仓位。去年(nián)7月(yuè)中(zhōng)旬，当推(tuī)特的股价位(wèi)于低点附近(jìn)时，兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)宣(xuān)布(bù)转为做空推(tuī)特，推(tuī)特股(gǔ)价随即大(dà)涨约8％。

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