总市值超6万亿(yì)的(de)科创板市场，增添风险管理新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，gpa和mpa单位换算和pa，1mpa等于多少pa中国证监会官网消息，为健全多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资本市场风险管理工具，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　多位业(yè)内人士表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权(quán)上市工作的启动，将为(wèi)科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投(tóu)资带(dài)来风(fēng)险管(guǎn)理工具，进(jìn)一(yī)步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化的交易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度产生积极影响(xiǎng)，同(tóng)时为科创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资(zī)金，增强市(shì)场的(de)关注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证(zhèng)监会消息显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工(gōng)具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于(yú)科创50指数(shù)的场内(nèi)期权品种，科(kē)技创新特色鲜(xiān)明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形(xíng)成良(liáng)好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲(gāng)要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落(luò)实党中(zhōng)央、国务院关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东(dōng)新区高水平改革开放决(jué)策(cè)部署(shǔ)的重要安排(pái)。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化(huà)的(de)交易和风险管理需求(qiú)，有助于继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用(yòng)，不断提升服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发(fā)布消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权(quán)新(xīn)产品上市，是上交所(suǒ)贯(guàn)彻落实党的二十大精神、“十(shí)四五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的(de)“完善金融支持(chí)创新体(tǐ)系”、支持浦东新区(qū)高水平改革(gé)开放(fàng)、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对(duì)促进科创(chuàng)板企业进一步发(fā)挥科(kē)创能效、支持(chí)科创(chuàng)板建设具有积(jī)极(jí)意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立以(yǐ)来(lái)，科(kē)创板建(jiàn)设稳步(bù)推进，市场运行平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市(shì)值达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的(de)科技创新(xīn)属性持续强化(huà)。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，目前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险管(guǎn)理工具(jù)，上交所根(gēn)据(jù)市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科(kē)创板改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可(kě)有效满足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好发挥资本市场改革试验田(tián)作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场(chǎng)长期持续(xù)健康发展意义重大(dà)。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管机(jī)构还积极关注ETF期权市场的(de)稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会(huì)表示(shì)，证监会一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市场稳健(jiàn)运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控工作，持续完(wán)善(shàn)制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会将进(jìn)一(yī)步完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行(xíng)情(qíng)况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　上(shàng)交所(suǒ)也表示(shì)，上交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防(fáng)控(kòng)工作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点(diǎn)，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度(dù)等一系(xì)列风控安排，保(bǎo)障了期(qī)权市场(chǎng)平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿(yán)用前期的风控(kòng)措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有(yǒu)实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础(chǔ)上，进(jìn)一步做(zuò)好风(fēng)险研判(pàn)，全(quán)面加强市(shì)场(chǎng)监管，确保新产品(pǐn)平稳上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增(zēng)至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流(liú)动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球(qiú)资(zī)本市(shì)场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格(gé)发现、风险管理、完(wán)善市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票期权试点(diǎn)以来，证监(jiān)会组织沪(hù)深交易(yì)所先后上市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场(chǎng)的(de)作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品种夯实(shí)了(le)基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交所上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市(shì)中证500ETF期权，同期(qī)深(shēn)交(jiāo)所上市创业板ETF期(qī)权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随(suí)着(zhe)科创50ETF期(qī)权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同(tóng)类型的期权品种，不(bù)同(tóng)品种对(duì)应市场不(bù)同(tóng)的(de)市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出(chū)，将对科创板(bǎn)市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创新(xīn)风格投资有了风险管理工具，这将有利(lì)于投资者(zhě)做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的龙头产(chǎn)品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是(shì)期(qī)权合约标的(de)。

　　而从目前全市场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外(wài)，易(yì)方达(dá)、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在(zài)同类型指数跟(gēn)踪产品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的的可能性较大，管理(lǐ)规模(mó)和产品流动性都(dōu)具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士(shì)称。

　　而根据业内(nèi)人(rén)士分析，相关合约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表(biǎo)示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险管理工具进行方向性投资、波动(dòng)率投资(zī)等，在(zài)投资层面的配套策(cè)略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发(fā)挥上述作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一(yī)步提(tí)高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工具，有利于吸(xī)引中长资资(zī)金，增强股(gǔ)票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度(dù)，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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