财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者从业内(nèi)获悉，近期监管部门(mén)正陆续(xù)召集相关保险公司开会，主要内容是进行窗(chuāng)口指导(dǎo)，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调(diào)整新(xīn)开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率(lǜ)，控制利差损，要求新开发产品的定价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监(jiān)管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏，实现软着陆。

　　新(xīn)开发产(chǎn)品定(dìng)价利(lì)率(lǜ)或从(cóng)3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部(bù)门(mén)陆续召集(jí)了多家寿险公司开会(huì)，以窗口指导的名义(yì)，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利(lì)差损。

　　据悉，监(jiān)管(guǎn)要求险企新开(kāi)发产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此次调(diào)整的主要思路是市场有(yǒu)效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软着陆。

　　这次调(diào)整(zhěng)是不(bù)久(jiǔ)前监(jiān)管召集(jí)险企进行调(diào)研会(huì)的后续。3月21日财联社记者曾报道，为(wèi)引导人(rén)身险业降低负债成本，加强行业(yè)负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业(yè)协会以及多(duō)家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定利率(lǜ)分布(bù)、分红险预(yù)定利率和分红水平等公司(sī)负(fù)债成(chéng)本(běn)情况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司(sī)和行业的影响，包括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销(xiāo)售行为(wèi)、市(shì)场竞争分析变化(huà)等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后据(jù)报(bào)道，监(jiān)管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思(tán)会。其中，北京参会的保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)包括(kuò善哉善哉是什么意思啊，阿弥陀佛善哉善哉善哉是什么意思)中国人寿、新华人寿、阳光人寿、中邮人寿(shòu)等；南(nán)京参(cān)会(huì)的保险公司有太保寿险(xiǎn)、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人寿等；武汉(hàn)参会(huì)的保(bǎo)险公司有(yǒu)合(hé)众(zhòng)人寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据(jù)当(dāng)时参会的一位总精算师表示(shì)，各险企基本(běn)就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评(píng)估(gū)利率达成共识(shí)，有公司建议分阶(jiē)段调整，比(bǐ)如普通型(xíng)长期年金(jīn)的(de)责任准(zhǔn)备金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具体的调整方(fāng)案还有待监管研究(jiū)后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内人士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产品了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次(cì)主要涉(shè)及新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，以(yǐ)往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售(shòu)”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调(diào)预定利率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队表示，我国险企(qǐ)资产配置风格稳健，债券投(tóu)资比例稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票和基金(jīn)投资比例基本稳定。2018年以来，主(zhǔ)要券种(zhǒng)长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给(gěi)有限，保险固收类(lèi)资产(chǎn)配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动率较大、对投资收(shōu)益率(lǜ)影(yǐng)响较(jiào)大。近年监(jiān)管(guǎn)按产品类型调整评(píng)估利(lì)率、防范化(huà)解利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券非银团队此(cǐ)前曾表示，短期(qī)来看，引导(dǎo)降低(dī)负(fù)债成本(běn)将大(dà)幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品(pǐn)停售炒作难以避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公(gōng)司分红险占比(bǐ)提升(shēng)，有望缓解人身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品本(běn)身保本属性有望进一(yī)步(bù)强化。

　　实(shí)际上(shàng)，监管历史上(shàng)有(yǒu)过多(duō)次调(diào)整评估(gū)利(lì)率的行动。据悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银行(xíng)竞争(zhēng)，长期(qī)保(bǎo)险的预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下发《关(guān)于调整寿险保(bǎo)单预定利率的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面叫(jiào)停高预(yù)定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制寿险公司将(jiāng)寿险保单的预定利率调(diào)整为不超(chāo)过(guò)年(nián)复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美(měi)国在20世纪80年代，日(rì)本在20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风险。1970年左右(yòu)，美国寿(shòu)险业竞争激烈(liè)，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量高负债成本、低利润产品。1980年(nián)左右(yòu)，利(lì)率下行(xíng)，投(tóu)资承压，据(jù)美国审计总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企销售大量(liàng)对利率敏感的低利润产品；同时市场压力致使(shǐ)投资(zī)端面(miàn)临亏(kuī)损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表(biǎo)示(shì)，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主要(yào)通过调(diào)整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避免利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端(duān)利率(lǜ)地位震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧(jù)，寿(shòu)险行(xíng)业面临着(zhe)潜在(zài)的利差损风险、险企利(lì)润承压。保(bǎo)险监(jiān)管(guǎn)趋严(yán)，通过(guò)发(fā)布产品负面清单、下调(diào)演示利率(lǜ)、分(fēn)产(chǎn)品调(diào)整评估(gū)利率等降低负债端成本。

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