随着3月(yuè)进(jìn)出口数据的(de)出(chū)炉，纯(chún)碱市(shì)场数据表现“亮(liàng)眼”，使得短期市场悲观情绪(xù)有所缓和。从表象看，进(jìn)出(chū)口双双(shuāng)超预期，也显示出(chū)纯碱(jiǎn)市场供需两旺、出口向好的(de)态势仍在延续。

　　中国海(hǎi)关总署数据显(xiǎn)示，2023年3月(yuè)纯碱(jiǎn)进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月(yuè)0.71万吨，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯(chún)碱出口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同比(bǐ)增(zēng)加1.86万吨(dūn)。

　　“之(zhī)前市场预(yù)期纯碱出口下降，进口增加，从实际数据(jù)来看，其表现超(chāo)出市(shì)场预期。”国投安信期货高(gāo)级分析师周小燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万(wàn)吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升4.55万吨，同比去年3月提(tí)升3.85万吨。”光(guāng)大期(qī)货分析师张(zhāng)凌璐表(biǎo)示，相(xiāng)较于1月1814吨、2月62.99吨的(de)进口量，3月纯碱进口数量超预期增长。据她介(jiè)绍，2022年全(quán)年除了(le)1—2月份纯碱进(jìn)口数量超(chāo)过1万吨(dūn)，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之(zhī)间波动。在她看来(lái)，进口的(de)大量增长主(zhǔ)要集(jí)中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在(zài)国0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题内供需(xū)紧平衡的情况(kuàng)下，下游通过进(jìn)口来补充使(shǐ)用量。这部分(fēn)进口增量(liàng)到港后直接进入(rù)下游玻璃厂，对市场的冲(chōng)击程度相对有限，但(dàn)在一定程度(dù)上可能会导致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家(jiā)采购纯(chún)碱的数(shù)量。

　　从出口数据(jù)来看，3月纯碱出口16.3万(wàn)吨，环比2月提0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题升(shēng)23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张凌(líng)璐表示(shì)，2022年初(chū)全球市场面临暴风雪等极端天(tiān)气、国际地缘政治(zhì)冲突导致美(měi)国和(hé)土耳其运输(shū)阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂大面(miàn)积(jī)减产、我国出口市场新增南美(měi)和非洲的份额，都(dōu)是带动去(qù)年全年(nián)纯碱(jiǎn)出(chū)口大(dà)幅提升的导火索。今(jīn)年随着国际能源价格的回落、黑(hēi)天鹅事件(jiàn)消退、国内(nèi)多(duō)个大宗商品价格处于(yú)全球(qiú)高位之时，纯碱出口还能保(bǎo)持增长态(tài)势，也确实超出市场预期。

　　“3月份出口量在去(qù)年高基数的基础上进一(yī)步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业(yè)供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态(tài)势仍在延续。”在方正中(zhōng)期期(qī)货(huò)分(fēn)析师(shī)魏朝明看(kàn)来，2022年国际(jì)能源(yuán)价格高企，纯碱出口(kǒu)显著(zhù)放量，今年出口量能在去年高基数(shù)的基础上进(jìn)一步上扬，显(xiǎn)示国际(jì)市场对纯(chún)碱(jiǎn)需求具有较强韧(rèn)性(xìng)，国际需求显(xiǎn)著走(zǒu)弱的(de)预(yù)期有待修(xiū)正。

　　期(qī)货日报记者了解到，全球经(jīng)济(jì)的衰退预期或导致全球(qiú)实体(tǐ)企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯(chún)碱(jiǎn)需(xū)求可能会受到一定影响。而(ér)国(guó)内(nèi)经济稳增(zēng)长预(yù)期(qī)强烈，国内纯碱需求表现或较海外强劲(jìn)，这在长(zhǎng)期也可能影响(xiǎng)我国(guó)纯碱出口数(shù)量。

　　对此(cǐ)，南(nán)华期货(huò)分析师李嘉(jiā)豪告诉记者(zhě)，相(xiāng)较于去年，今年纯碱出口的(de)预期(qī)走弱。主要在于国外(wài)能源(yuán)的回落背景下供应的回归，国内外(wài)碱的(de)价差收(shōu)缩，同(tóng)时伴随海(hǎi)运(yùn)费的走弱，使得出口(kǒu)出(chū)现了(le)环比的(de)走弱。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较(jiào)好，与前期市场的反(fǎn)馈略有(yǒu)偏差，一(yī)部分(fēn)原因可(kě)能是前期待发订单(dān)，一部(bù)分是外围需求从(cóng)去年的出口角度存在(zài)重(zhòng)心上移。”李嘉(jiā)豪称。

　　在张凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的(de)格(gé)局很难彻(chè)底扭(niǔ)转，从该角度讲可能还(hái)是(shì)优先国内使(shǐ)用为(wèi)主，纯碱出口或难(nán)以再现(xiàn)去年高(gāo)增(zēng)长的态势。

　　从价(jià)格和出(chū)口利润上来看，3月出(chū)口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格(gé)可能更低，对比(bǐ)国内价(jià)格偏低。换(huàn)言之，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将(jiāng)导致中国出口意愿偏低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需要关注(zhù)纯碱出口(kǒu)目(mù)的(de)地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口只是供至国内大型玻璃厂在(zài)海(hǎi)外(wài)的(de)生产(chǎn)线，且该部(bù)分用量能够(gòu)长期稳定，那(nà)么这部(bù)分用量仍能让(ràng)出口维持(chí)高位。但(dàn)如果(guǒ)是(shì)供给海外其他(tā)地区，可(kě)能会(huì)由(yóu)于(yú)海外需求回落导致出口下(xià)降。”张凌璐(lù)表示(shì)，同(tóng)时也(yě)要留意出口(kǒu)周期的(de)变化。通(tōng)常，我国纯(chún)碱出(chū)口周(zhōu)期45—60天(tiān)左(zuǒ)右。在她看(kàn)来(lái)，3月出口数(shù)据的好转，可能是(shì)1—2月的订单兑现而已，也并(bìng)一定能够说明3月全球的纯碱需求量大0是有理数吗还是无理数，0是有理数吗？判断题。

　　“未(wèi)来纯碱出口下(xià)降(jiàng)、进口提升的趋势(shì)仍是大(dà)方向，但由于(yú)国内进(jìn)出口(kǒu)数量占全国(guó)产能(néng)、需求的比(bǐ)例相对有限，因(yīn)此对(duì)于年度(dù)供需(xū)影响也相对有限。但集中在某个(gè)月或(huò)数月，进出口超预期变化(huà)可(kě)能会对阶段性的(de)行情产生情绪和供需影(yǐng)响。”张凌璐(lù)称。

　　在(zài)周小燕看来，目前(qián)海外(wài)碱(jiǎn)厂下调(diào)报价，随(suí)着能源价格下调，内(nèi)外价差呈逐步收(shōu)窄态势，预(yù)计今年(nián)出口相对去(qù)年下降。“后续(xù)海外碱到港量(liàng)增加(jiā)，进(jìn)口(kǒu)有继续增加预(yù)期，出口有下(xià)滑压(yā)力，进(jìn)出口贸易(yì)商顺差或重(zhòng)回2022年前格局，对纯碱价格形成(chéng)牵(qiān)制(zhì)。”周小燕说。

　　不过，从(cóng)短(duǎn)期来(lái)看，纯碱进出口数据超预期是国内纯碱市场健康运(yùn)行的旁证。魏朝明认为，短(duǎn)期内(nèi)市场(chǎng)悲观预期或有(yǒu)所消退(tuì)，纯碱期现(xiàn)货价(jià)格短期(qī)或有企稳。

　　“从(cóng)近期(qī)的市场表现来看，出口走弱的(de)预期(qī)基本被消化(huà)，进口的量相对来(lái)说更(gèng)受(shòu)市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从(cóng)3—4月消息面来看，进(jìn)口约(yuē)有(yǒu)十几万吨的到港量，导致市场4月的平衡相(xiāng)对宽(kuān)松。在他看来(lái)，未来出口的走弱则(zé)更加(jiā)影响(xiǎng)轻(qīng)碱(jiǎn)的供需，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格(gé)重心下(xià)移会相对明显。

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