投(tóu)资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要关注业绩验证(zhèng)以及估值等(děng)因素。

　　近期(qī)，受(shòu)益于(yú)人(rén)工智能主题(tí)的热炒，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达(dá)（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达(dá)397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达(dá)今年股价的(de)强(qiáng)劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那(nà)么，AI主题的投(tóu)资能火热多(duō)久？

　　公募基金提(tí)前(qián)布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算力(lì)的先进(jìn)技术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股价最(zuì)高达(dá)到419.38美元，公司市值一度突破万亿(yì)美(měi)元(yuán)。截至(zhì)6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依旧(jiù)有望(wàn略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音g)再次(cì)突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面(miàn)的工作正在改(gǎi)变全球(qiú)大(dà)型(xíng)行业，并将为社会带来深远(yuǎn)的(de)影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等(děng)科技公司也加大了AI方面(miàn)的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行情的(de)关(guān)注热情也是持续高涨。Choice数(shù)据显示，截(jié)至6月(yuè)2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏主(zhǔ)题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能自动内容生成(chéng)）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大(dà)数据、人工智能主题ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早(zǎo)已布(bù)局英伟达或(huò)相关概念股。交易软件通达信推出了英(yīng)伟(wěi)达概念(niàn)股(gǔ)，该软件(jiàn)信(xìn)息显示，相(xiāng)关概念股一(yī)共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司(sī)与英伟达在某些(xiē)方面有(yǒu)业(yè)务上的合作。从公募基(jī)金一(yī)季度末的数据(jù)来看(kàn)，部分被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达(dá)公司股票的公募基金(jīn)主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投(tóu)资海(hǎi)外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持有英伟达(dá)且基(jī)金(jīn)规模最高的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模为147.59亿元，跟(gēn)踪指(zhǐ)数为纳斯(sī)达克100指数，前(qián)十大重仓股中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高的是广发全球精选(xuǎn)，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度末规(guī)模为25.6亿元，英(yīng)伟达是其第(dì)二(èr)大重(zhòng)仓股(gǔ)，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值(zhí)比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金(jīn)还持(chí)有(yǒu)微软、AMD、台积(jī)电(diàn)、特(tè)斯拉、META等多(duō)只(zhǐ)科技股。

　　挖财基金投研人(rén)员郑昕昊告诉《国际(jì)金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热潮(cháo)与微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初(chū)至今的大涨有关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就(jiù)在AI领域加大(dà)了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整(zhěng)合入(rù)搜索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又将其整(zhěng)合进Office办公套件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是AI领域史(shǐ)上(shàng)规模最大的一笔(bǐ)投资。作(zuò)为一(yī)站式(shì)解决方(fāng)案的提供商，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮(cháo)中的另一大赢(yíng)家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司今年一(yī)季度的业绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数据(jù)中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高，远好(hǎo)于市场(chǎng)预期。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题(tí)投资(zī)机会的投(tóu)资者(zhě)而(ér)言(yán)，英(yīng)伟达和微软(ruǎn)在内的众多美股(gǔ)科技(jì)股公司是其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突(tū)破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的公司(sī)与掌握AI应用(yòng)核心竞争力的公(gōng)司(sī)将(jiāng)会成为未来最有潜力的大赢家。显然(rán)，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè略备薄酒的意思下一句，略备薄酒的读音)质，他(tā)们的(de)中长期基(jī)本面有所改善。”郑昕昊(hào)表示。

　　虽然AI产业(yè)未来的故(gù)事看起(qǐ)来(lái)很美好，但实际投资中还受诸多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体作为(wèi)AI受益板块，受到资金关注(zhù)，行业成(chéng)交热(rè)度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨(zhǎng)并未(wèi)得到业绩(jì)的验证，半导体(tǐ)行业一季(jì)度整体营收同比下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体产业整体仍处于主(zhǔ)动去(qù)库存(cún)阶段，行业并未迎来拐点(diǎn)。在缺乏(fá)基本面支撑的情况(kuàng)下，4月中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近(jìn)两周，半(bàn)导体板块虽(suī)然有(yǒu)所企稳(wěn)，但也(yě)很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点(diǎn)。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临(lín)咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪告诉(sù)记者：“半导(dǎo)体板块回(huí)暖的(de)驱动力主要来源于AI产业的(de)大发(fā)展，带动(dòng)GPU（图形处理器(qì)）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长(zhǎng)，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能扩张信息就是最(zuì)好的例证(zhèng)。而从未来(lái)的一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产(chǎn)业周(zhōu)期尚未反转(zhuǎn)，但(dàn)在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下(xià)，当前位(wèi)置也不悲(bēi)观。

　　站在投资(zī)的(de)角度考(kǎo)虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产业(yè)的(de)发展(zhǎn)趋势(shì)值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经验来看(kàn)，大热(rè)必(bì)死(sǐ)、均值(zhí)回归的规律(lǜ)永(yǒng)不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资(zī)与产业发展之间存在着较(jiào)大(dà)差异。在(zài)操作中，不宜(yí)在股价高(gāo)涨(zhǎng)、人气亢奋时买入，而是(shì)需要在相(xiāng)对低(dī)位或(huò)调(diào)整一定(dìng)程度后(hòu)再买入(rù)。”

　　郑昕昊认为，投资者除了关注AI产业景气、资金情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投资的时候要选择掌握核心技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的(de)投(tóu)资标的，确(què)保产业(yè)景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的(de)业绩上，要避(bì)免(miǎn)没有业绩支(zhī)持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要(yào)以合适的(de)价格买入，否则很可(kě)能会赚了(le)景气亏(kuī)了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不(bù)要将资(zī)金全(quán)押(yā)一个赛道。

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