金(jīn)融界5月22日消息 日本股市走(zǒu)出了泡沫经(jīng)济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾(mái)，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本(běn)股市主要股指日经225指数(shù)收(shōu)涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创1990年(nián)8月以来近(jìn)33年的新高，同时也是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的最高(gāo)收盘价(jià)。今年以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本可能正(zhèng)接近十年一遇的牛(niú)市。

　　海外资金是不可(kě)或缺(quē)力量

　　对于(yú)日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或(huò)缺(quē)的力量。数据(jù)显示，海外投资者对日本(běn)股票需求(qiú)稳健。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所集团，4月海(hǎi)外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿(yì)日元（约合(hé)157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最(zuì)大规模的外国人净购(gòu)买量。

　　不过，日(rì)本企(qǐ)业部门仍然(rán)是日本股票的最大净买家，年初至今(jīn)的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿(yì)日元。

　　股(gǔ)神巴(bā)菲特成为日本股市爆(bào)发导火索

　　尤其是股神(shén)巴菲特的出(chū)手，成(chéng)为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火索。

　　2020年(nián)8月，巴菲(fēi)特(tè)掌管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯(bó)克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收(shōu)购了日本前五大贸易(yì)公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分别是伊藤忠商事、三(sān)菱商(shāng)事、三井物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首(shǒu)次披露之后，巴菲特(tè)已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了(le)对日本五大商社的股份持有量。

　　从近期数据(jù)披露(lù)可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦目前在日本持(chí)有的(de)股票比在美国以外任何其他国家都多。今年早些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日本五大(dà)商社(shè)，并暗示将(jiāng)进一(yī)步投资日(rì)本(běn)股票。现年92岁(suì)的他还在(zài)上个月罕(hǎn)见(jiàn)地访问(wèn)日(rì)本。

　　在5月(yuè)初巴菲特(tè)股东大会上，巴菲特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定其实非(fēi)常简单，也非(fēi)常容易理解，我们可能和这五(wǔ)家(jiā)公司都有过业务(wù)来往。从整体(tǐ)来看，这些(xiē)公(gōng)司(sī)能够支付(fù)不错的(de)分红，在某些情(qíng)况下(xià)也会回(huí)购股票，我们也能很好(hǎo)地理解他们所(suǒ)拥(yōng)有(yǒu)的一(yī)大(dà)堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决汇率风险问题。所以我们就(jiù)开(kāi)始(shǐ)购(gòu)买(mǎi)了，甚至这件事情一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告(gào)诉阿(ā)贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的(de)部分原(yuán)因是为(wèi)了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副董事长格雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被(bèi)视为巴(bā)菲特的(de)接班人），因为(wèi)接下来(lái)双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三(sān)年(nián)布局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是(shì)老的(de)辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大佬也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月初造访日本东京的还有(yǒu)美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新(xīn)在东京开设(shè)办(bàn)事处(chù)，据《金融(róng)时(shí)报》报道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的(de)运(yùn)营牌照。

　　巴菲特看好(hǎo)日本股市的什么？

　　1、基(jī)本(běn)面的变(biàn)化

　　据(jù)日经中文网，日本综合(hé)商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财报（国际会计准(zhǔn)则）于5月(yuè)9日全部出炉。日本5大商社的合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元(yuán)，增至美(měi)国著(zhù)名投资(zī)家沃伦·巴菲特开始大量持股的2020财(cái)年（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日本5大商社(shè)的(de)合计净利润在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣布持(chí)有股票的2020年8月(yuè)的1.8倍-3.3倍。远远(yuǎn)超过巴菲特重(zhòng)仓的美国苹(píng)果(guǒ)和(hé)美国(guó)可(kě)口可乐股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘(yuán)政治格局的变化

　　国泰(tài)君安国际宏观在研(yán)报中(zhōng)指出在过去的三十(shí)年中，日本经(jīng)历了漫长而痛苦的通缩(suō)，也被认为将会(huì)撤(chè)离世(shì)界舞台(tái)的(de)中(zhōng)心。但其(qí)并没有(yǒu)完全失(shī)去(qù)竞争优势，与此同时(shí)，在国(guó)际格局大变(biàn)化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示(shì)在新的地缘政治格局下，日本在(zài)亚(yà)太格局中扮演了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的(de)经济脉络，我们也会(huì)发现日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进(jìn)入加速(sù)期，这背后有产业自身发展(zhǎn)的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的(de)是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反(fǎn)而成为了(le)“避(bì)风港”。与此同(tóng)时，劳动力(lì)的下滑趋势固然不可避免，但良好的医疗(liáo)体(tǐ)系以(yǐ)及人工智能的发展，也意味着劳动力(lì)萎缩的风(fēng)险在一定程度上出现(xiàn)了下(xià)降。

　　3、日本监管(guǎn)层的推动

　　近年来(lái)，日本监管(guǎn)层(céng)持续推动企业经营能力的改善和(hé)价(jià)值的修复，其中敦促企业对投资者提高回(huí)报、鼓励企业公(gōng)开回(huí)购成为改(gǎi)革重要(yào)抓手。尤其是在今年3月底，东(dōng)京证券(quàn)交(jiāo)易所(suǒ)为(wèi)了(le)改变大(dà)量个股股(gǔ)价跌(diē)破净值(zhí)的(de)情(qíng)况，发布《关于实(shí)现关注资(zī)金(jīn)成(chéng)本和股价经营要求》要(yào)求上市(shì)公司提高企(q中国有多少个在职少将，中国现有多少在职上将ǐ)业价(jià)值和(hé)资本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提(tí)升股价(jià)后(hòu)，日本(běn)股(gǔ)市开始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回(huí)购热潮。

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