财(cái)联社5月(yuè)6日讯(xùn)（编辑 若宇）黄金现货价格本(běn)周(zhōu)四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司(sī)一线，创(chuàng)历史新(xīn)高。A股方面，珠宝首饰(shì)品牌老凤祥及潮(cháo)宏基自去年10月低点以来股(gǔ)价均接(jiē)近翻(fān)倍。

　　黄金(jīn)价格的持续攀(pān)升，引(yǐn)来众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日(rì)研报中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节奏与弹性(xìng)优于预期，根据行(xíng)业(yè)数据，1-2月同期高基数下黄金(jīn)珠(zhū)宝销(xiāo)售表现亮眼；3月(yuè)后逐步进入Q2同期(qī)低基数，金银珠宝(bǎo)类2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的(de)逻辑，刘越男等(děng)人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行(xíng)预期提振(zhèn)长期需求，存货增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金(jīn)投资保值需求及加盟商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其(qí)二(èr)，Q2开始(shǐ)婚庆需求显著回补，同店(diàn)开店有望匹(pǐ)配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待；其三，古(gǔ)法金中流砥柱，金(jīn)镶钻(zuān)打开利润弹(dàn)性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板(bǎn)块行(xíng)情的可持续(xù)性，德(dé)邦证(zhèng)券郑澄怀在5月5日研报中分(fēn)析，从国际(jì)金(jīn)价来(lái)看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰(shuāi)退的不(bù)确(què)定性等因素均有望对(duì)金价形成长期支(zhī)撑。从国内(nèi)消费复苏的节奏(zòu)来看，预计今年三四季度婚庆旺(wàng)季将(jiāng)持续释放消费需求。

　　长期来(lái)看，龙(lóng)头公司有望凭借精准的产品(pǐn)定位，创(chuàng)新性的产品设(shè)计，以及(jí)积极的渠(qú)道扩(kuò)张(zhāng)策(cè)略下，持续(xù)提升市场(chǎng)占有率，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长。当前(qián)黄(huáng)金珠宝(bǎo)板块估值基本(běn)处(chù)于历史(shǐ)中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投(tóu)资(zī)吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯萱在(zài)研(yán)报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)约为5％，奢侈金银珠宝(bǎo)的市场(chǎng)规模增长速度(dù)更快(kuài)，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头豹研究院(yuàn)预测，中国金银珠(zhū)宝行业中黄金市(shì)场的增速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长(zhǎng)率(lǜ)为5.9％，预计未来5年也将(jiāng)保持(chí)6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金(jī乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字n)珠宝行业(yè)的(de)产业链来看，主(zhǔ)要(yào)包括上游黄金、钻石等原(yuán)材(cái)料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端(duān)零售环节，其中(zhōng)下游环节的附加(jiā)值较高，盈利(lì)能力较(jiào)强乐字的繁体是几画啊，乐字的繁体是几画字strong>。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率(lǜ)10％-20％不(bù)等(děng)，钻石(shí)镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水(shuǐ)平，产业链附加(jiā)值(zhí)高，相关企业通过强势的渠道建设以提高市(shì)场份额，可以(yǐ)获得更加(jiā)优化的(de)盈利表现。

　　从竞争格局的(de)角(jiǎo)度来(lái)看(kàn)，截至2022年，中国金银珠宝行业市占率前十的(de)集团(tuán)中，除了瑞士(shì)历峰集(jí)团(tuán)、路易·威登集团外其余8个均为国产品牌集团(tuán)。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司周(zhōu)大福、老凤祥、豫园(yuán)股(gǔ)份在(zài)2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以(yǐ)来行业内(nèi)的(de)CR10不断提升，于2021年超过了30％。

　　据财联社不完全(quán)统计，相关上市公(gōng)司(sī)包括(kuò)萃华珠宝、曼卡(kǎ)龙、菜(cài)百股份、潮宏基、老凤祥和周大(dà)生等，具体情(qíng)况如下(xià)：