北(běi)京时间5月7日(rì)，备(bèi)受关注的巴(bā)菲特股东大会在奥马哈如(rú)期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁(su磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子ì)的巴菲(fēi)特(tè)和他的老搭档芒(máng)格(gé)在(zài)5个半小时的提(tí)问(wèn)环节(jié)中，回答(dá)了(le)投(tóu)资(zī)人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现场(chǎng)云集了来自(zì)全球各(gè)地的投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基(jī)金首席基金学家杨(yáng)德(dé)龙如此(cǐ)分享(xiǎng)自己在(zài)股东大会的现场见闻。

　　往届大会上，巴(bā)菲(fēi)特都会(huì)谈到中国经济(jì)，今年也(yě)不例外。

　　“中美两国都具(jù)有竞争力，都能达成(chéng)繁荣发展的前景。中(zhōng)国(guó)将会成为更好的国家，美国也(yě)可(kě)以(yǐ)如此。”巴(bā)菲特说(shuō)道。此前，他(tā)也曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资部署，不过投资(zī)对象均(jūn)为中国公司的(de)H股。根(gēn)据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊）年度(dù)股东(dōng)大会上，作(zuò)为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是没有问(wèn)题的。相(xiāng)较于投资美国而言(yán)，投资中国可以让(ràng)你用(yòng)便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的公司，而这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也(yě)是值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按照巴菲特的(de)投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提(tí)出的(de)“净资产收益率不(bù)低(dī)于20％而且能(néng)稳(wěn)定增长”的最低标准，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市(shì)公司进行了梳理(lǐ)，选(xuǎn)出了相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特投资(zī)逻辑的(de)18只股票(piào)。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消(xiāo)费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表现尤为出(chū)色；而从近3年的净资(zī)产收(shōu)益率来(lái)看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先(xiān)考虑净资产收(shōu)益率指标，且出(chū)于对公(gōng)司的(de)价值判断而不是价格判断，选择(zé)的是加权平均(jūn)（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，排名第(dì)一的分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医(yī)药生(shēng)物行业公(gōng)司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上(shàng)市(shì)公司(sī)最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所属行(xíng)业算术(shù)平均值进(jìn)行对比，又从100家公司(sī)中挑选出了估值相对行业(yè)平均值偏低的67家公司。

　　最后，时代(dài)财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往(wǎng)偏爱快消领域，同时也(yě)在重金押(yā)注能源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓(cāng)银(yín)行股(gǔ)，包括(kuò)2006年入手的合众银行和2010年(nián)入手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年(nián)老行——富国银行。但巴菲特对金(jīn)融(róng)领域的持仓仍有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又进行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味(wèi)业等这类之前商品信誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除(chú)。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公(gōng)司。

　　数(shù)据(jù)来源(yuán)：Wind、中证指数官网。时(shí)代财经制图(tú)

　　如上表所示，这(zhè)18家公司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领(lǐng)域，其中饮(yǐn)料(liào)行(xíng)业约有5家，占比近三(sān)分之一。而(ér)在(zài)近五年(nián)内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净(jìng)利润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利润复合(hé)年增长率高达32.29％。

　　绩优(yōu)股多在饮料界，明(míng)星(xīng)家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股市场上，有不少(shǎo)行业龙(lóng)头股五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且(qiě)净(jìng)资产(chǎn)收益率(lǜ)为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最低标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业的TTM高于其所属(shǔ)行业滚动市盈率(lǜ)，所以或还需要等待入场时机。

　　时代财(cái)经(jīng)筛选(xuǎn)出的(de)18磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子家公司中(zhōng)，家用电器行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净利(lì)润复合年(nián)增长率表现略显逊(xùn)色，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行(xíng)业市盈率之差(chà)来(lái)看，差(chà)距(jù)最大的是主(zhǔ)营(yíng)集(jí)成(chéng)电(diàn)路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随(suí)后磨刀不误砍柴工这句话是什么意思-简短介绍，磨刀不误砍柴工相似的句子是专攻数(shù)字营销的(de)三人行(xíng)（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团（603195.SH），公司(sī)最(zuì)新市盈(yíng)率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新(xīn)市盈率仅差0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来(lái)看，2018年1月2日至2023年5月5日，仅(jǐn)有可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区间涨幅前三名(míng)仍(réng)是(shì)酒企，分别是(shì)重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选出相(xiāng)对(duì)符(fú)合巴菲特投资逻辑(jí)的22只股票，承德露露(lù)（000848.SZ）和德(dé)赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜。

　　而上述两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指数(shù)的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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