华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富(fù)阿达尼集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之(zhī)狼”、著(zhù)名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出，伊(yī)坎旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东(dōng)时间5月2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个(gè)人身价，也一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人(rén)民币(bì)）。根据福布(bù)斯榜单显示(shì)，截至收稿(gǎo)，伊坎个人身价为147亿(yì)美(měi)元，排名世界富豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴登堡研(yán)究：

　　伊坎企(qǐ)业经济结构 “类似(shì)庞氏(shì)骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎企业(yè)（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表(biǎo)示，IEP利用来自新投资者的资(zī)金向老投资者支付股息。报告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直(zhí)在使用从新投资(zī)者那里获(huò)得(dé)的资金(jīn)向老(lǎo)投(tóu)资者(zhě)支付股息(xī)。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗(piàn)局的经济结构(gòu)只(zhǐ)有在新(xīn)资金愿意(yì)冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风险(xiǎn)的情况下(xià)才是可持续(xù)的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中称，IEP的56亿美元年终净资(zī)产价值被夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研(yán)究在报告中表示，IEP的(de)股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价(jià)格比上次报告的资产净(jìng)值(zhí)高(gāo)出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行(xíng)，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格(gé)均低于各自的资产净(jìng)值。资产净值是衡量基金业绩(jì)的关键指标(biāo)，衡量基金所持(chí)证券(quàn)的(de)市场(chǎng)价(jià)值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的是其15.8％的股息(xī)收益(yì)率，这是迄今为止美(měi)国大型股公司中(zhōng)最高(gāo)的。兴(xīng)登(dēng)堡指(zhǐ)责伊坎(kǎn)以股票而不是现(xiàn)金的(de)形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企业出(chū)售(shòu)新(xīn)股，以满(mǎn)足(zú)股东的支(zhī)出(chū)，从而抬高了股息收益(yì)率。

　　兴登堡的(de)报告还举例称，IEP在(zài)2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一(yī)个(gè)月后，该部门的(de)一家重(zhòng)要(yào)子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业的大型投(tóu)行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之(zhī)间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中假(jiǎ)设，即(jí)使在最坏的情况下(xià)，伊坎的(de)股息也将永久支付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售中获利。

　　伊坎反击(jī)：

　　兴(xīng)登堡(bǎo)的报告“自以为是”

　　这份做空报(bào)告对伊坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发声反击(jī)。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报(bào)告旨在(zài)以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我们(men)坚持公(gōng)开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样不言自明。”

　　伊(yī)坎表(biǎo)示，我们仍然(rán)相信激(jī)进主义(yì)是最好(hǎo)的投资(zī)范例。“我过(guò)去(qù)25年的激进主义投资(zī)已经很好地证明了这一(yī)点。我们(men)定(dìng)期将我们(men)的(de)维权(quán)原(yuán)则付诸于我们的(de)多数控股公司以及我(wǒ)们投资(zī)部(bù)门(mén)持有(yǒu)的少数股权，目(mù)前在14个上(shàng)市公司董事(shì)会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降低风险，尤其是在我们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎的公司持(chí)有他在能(néng)源(yuán)、汽车、食品包装、房(fáng)地产(chǎn)和其他(tā)行业的各种(zhǒng)投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股份。

　　申明还指出，报(bào)告(gào)中(zhōng)的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有人和员(yuán)工的承诺(nuò)”。

　　此(cǐ)外，股(gǔ)东权益(yì)机构也坐不住了！股东权益律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资者(zhě)就兴(xīng)登堡研(yán)究做空报告(gào)伸出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究“一战成名(míng)”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究的做空实例，最出名的莫过于(yú)今年2月做(zuò)空印度首富(fù)的(de)阿达尼集(jí)团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研究百(bǎi)页的做空报告(gào)使得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达尼(ní)跌下神坛，引发风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪了外资(zī)纷纷从(cóng)印度股市撤(chè)离，更让印度总理莫(mò)迪受(shòu)到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共广播(bō)电台称，截至2023年2月6日，阿(ā)达尼集团市(shì)值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人净资产也缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么(me)，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公开资料(liào)显(xiǎn)示，兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司(sī)成(chéng)立于2017年，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴登堡研(yán)究(jiū)官网介绍，公司(sī)的(de)主(zhǔ)要业务包括披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联交易、财报违规等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年(nián)至(zhì)今，兴(xīng)登(dēng)堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣(yōng)金融分(fēn)析师、会计师和记者，来进行调查。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究的(de)创始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康涅狄(dí)格大学学习(xí)商科。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的救(jiù)护车(chē)急救(jiù)部门，是拥有以色(sè)列证书的(de)救护(hù)人员。

　　公司官网显示(shì)，“兴登堡研究”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸(xìng)坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登(dēng)堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以避免的人(rén)为(wèi)灾难(nán)的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡(bǎo)研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市(shì)值一度达到340亿美元的“卡车界特斯拉(lā)”公司(sī)Nikola的(de)创始(shǐ)人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造(zào)订单并(bìng)在生产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美(měi)元，其股票在兴登堡研究做(zuò)空报(bào)告公布后(hòu)暴跌(diē)90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还(hái)曾介(jiè)入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推(tuī)特后，推特的股(gǔ)价从(cóng)49.80美(měi)元跌至37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股价位于低(dī)点附(fù)近时(shí)，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转(zhuǎn)为(wèi)做(zuò)空推特，推(tuī)特股价(jià)随(suí)即大涨约8％。

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