4月21日，国家外汇管理局副局长、新(xīn)闻发言人王春(chūn)英在国新(xīn)办发布会上介绍2023年一季度外汇收支数据时(shí)表(biǎo)示，去年在高通胀(zhàng)压力下(xià)，美(měi)联储快(kuài)速收紧货币政策(cè)，美(měi)元汇率和利率都(dōu)有明显抬升，面对(duì)中美利差倒挂，中国(guó)证券市场外资(zī)也有(yǒu)所调整(zhěng)，但是(shì)整体还是保持了稳定，境外央行和银行类机构投资中(zhōng)国债市(shì)表(biǎo)现是相(xiāng)对稳定的，股票(piào)市场总(zǒng)体外资还是呈现净流入。

　　王春英说，近几个月随(suí)着内外部环(huán)境的改善，外资对(duì)中国证券(quàn)投资总体是向(xiàng)好(hǎo)的(de)。首先，中国的(de)经济稳(wěn)步恢复，市场预期得到提(tí)振(zhèn)。境外投资者对人民币资产的投(tóu)资热(rè)情(qíng)明显回升。其次，受多方(fāng)因(yīn)素影响，近期美元汇率和(hé)利率从高位回落(luò)，中美十(shí)年期国(guó)债收益率倒挂程度(dù)趋向收敛(liǎn)，已(yǐ)经从最(zuì)高的1.5个百(bǎi)分点(diǎn)收窄了一(yī)半，当前是0.7个百分点(diǎn)左右。2023年1月(yuè)份，外资净买入境(jìng)内股票创历史新高；3月份，外资持有境内债券余额环(huán)比回升。

　　未来，人(rén)民币资产(chǎn)的几个(gè)特点还会吸引(yǐn)境(jìng)外(wài)投(tóu)资者(zhě)稳步(bù)投资(zī)中国(guó)证(zhèng)券市场。中国人民(mín)币资产(chǎn)具有(yǒu)几个特(tè)点：综合(hé)回报稳定、投资价值高、多元化配(pèi)置需求比(bǐ)较(jiào)强。

　　第一，人民币的币(bì)值稳定，境外投资者持有人民币资产汇兑影响相对平稳。近年(nián)来，人(rén)民币汇率展现出稳健性的特征，始终在合理均衡水平上保(bǎo)持基本稳定。即(jí)使是外部环境复杂多变的2022年，人民币汇率(lǜ)的波动(dòng)幅度也明显低(dī)于(yú)日元、英镑(bàng)、欧元(yuán)反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数以及主要新(xīn)兴市场货币。所以持有人民币资(zī)产，汇(huì)兑的波动影响(xiǎng)是相对(duì)平稳的。

　　第二(èr)，人民币资产在全球(qiú)具(jù)有分(fēn)散化(huà)投资价值，可以更好地(dì)满(mǎn)足境外投资(zī)者(zhě)多元化配置(zhì)需求。中国的经(jīng)济周期和(hé)主要(yào)发达经济体不同步，我们宏观经济政(zhèng)策以我为主，利率、汇率以及(jí)资(zī)产价格走势相对独立(lì)，在(zài)全(q反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数uán)球资产配置(zhì)中(zhōng)有非常好的(de)分散化(huà)的效(xiào)果。做投资的都理解(jiě)这一点，也都非常喜(xǐ)欢这一(yī)点。同(tóng)时，中国的(de)债券市场从规模看居全球(qiú)第二位，这(zhè)意味着(zhe)我们的流动(dòng)性好，人民(mín)币资产(chǎn)兼具安全性和流动性的特征，已经(jīng)逐步成为准安全资产。

　　第三，人(rén)民币(bì)债券价(jià)格稳定、投资(zī)回报稳定。人民币债券投资回报波(bō)动率在全球处于低位，回报波动率(lǜ)比较低意味着投资回报更加稳定。经(jīng)测(cè)算，去反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数年人(rén)民币国(guó)债指数(shù)月度回报年化波(bō)动率是2.4％，美债的波动(dòng)率水(shuǐ)平是6.6％。这个(gè)比较(jiào)显示出人(rén)民币债券价格和投资回报是稳定(dìng)的。

　　第(dì)四个特征(zhēng)，中(zhōng)国国内股票估值低，投资前景良好。无论从市盈(yíng)率还是市净率等指标看，当前A股(gǔ)的估值相对偏低，所以投资价值比较高，而(ér)且潜在风险比较低。

　　“总的(de)来看，未(wèi)来中国经济回(huí)升(shēng)向好，金融(róng)市场开放(fàng)也会稳步推进，外资仍有流入空(kōng)间。当(dāng)前，在(zài)我国证券(quàn)市场中，无论债券还是股票外资占(zhàn)比(bǐ)都(dōu)是(shì)偏低的，所以(yǐ)外资投资空间(jiān)还是(shì)比较大。”王(wáng)春英说。

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