大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把(bǎ)新能晓之以情,动之以理的意思是什么，晓之以理,动之以情出自哪里源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管(guǎn)理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合(hé)来看，截至去年(nián)年底，持仓(cāng)基本为(wèi)新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源，梭哈AI板块。

　　除了海富通股票混合外，其他三(sān)只产品也(yě)基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在一季报称(chēng)，在(zài)一季度的操(cāo)作(zuò)中，本基(jī)金总体(tǐ)把握住了市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好(hǎo)地把握(wò)了 TMT 板块的(de)投资机会，组(zǔ)合调整取得了明显(xiǎn)的(de)超额收益。

　　另外，他(tā)称，中国(guó)特色估(gū)值体系(xì)所代表的传统实体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成(chéng)为市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通(tōng)股票混合今年以来涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中(zhōng)信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠(kào)配置获(huò)取超额回(huí)报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场比重超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是(shì)2021年7月底的(de)电力设(shè)备(bèi)及新(xīn)能(néng)源，持续约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类(lèi)似特(tè)征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现过6次、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超(chāo)过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日(rì)涨(zhǎng)幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典(diǎn)型的减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常(cháng)分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后往(wǎng)往会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率(lǜ)创新高(gāo)。如果今年在(zài)业绩披露(lù)期结(jié)束后(hòu)，随着(zhe)AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控(kòng)等大(dà)产业趋势以政府支(zhī)持力度进一步加(jiā)大、资本(běn)开支增加、订单增(zēng)加和产品销量业绩的(de)改善逐渐被市场所确定，则TMT将(jiāng)会重回上行(xíng)趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中泰证券认为(wèi)，AI等(děng)板(bǎn)块或(huò)阶段性见(jiàn)顶，指数上半年(nián)阶段(duàn)性顶部亦或基本形(xíng)成本轮(lún)调整(zhěng)标志(zhì)着AI等高位板(bǎn)块或(huò)阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本(běn)形成。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基(jī)本(běn)面风险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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