全球头号对(duì)冲基金桥水的最新调仓(cāng)情况曝光了！

　　根据其(qí)向(xiàng)美国证交(jiāo)会(huì)提交的13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末(mò)的美(měi)股持(chí)仓市(shì)值(zhí)达到(dào)163.88亿美元（约合人民(mín)币1140亿元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥水(shuǐ)大幅加仓，晋升为(wèi)其(qí)第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了宝洁、百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等(děng)多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥水加仓了谷(gǔ)歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等，但(dàn)是减(jiǎn)持了(le)拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最(zuì)新(xīn)观(guān)点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄(huáng)金，认为黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期(qī)的开端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股(gǔ)持仓市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了(le)最新的13F文件，桥水基金今年一季(jì)度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今年4月末，桥水管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在(zài)今年一季(jì)度的美股持仓(cāng)变动情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥水在美(měi)股的持(chí)仓(cāng)总市(shì)值达到163.88亿美(měi)元，较去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美元减少了(le)10.55％。作(zuò)为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一部分。

　　在这个季(jì)度(dù)，桥水在不断卖卖(mài)卖，清(qīng)仓了(le)228只证(zhèng)券(quàn)，减持了360只证券；同时也(yě)积极(jí)买(mǎi)进，新进(jìn)了118只证券(quàn)，增持了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多(duō)只消费股

　　今(jīn)年一季度末(mò)，桥(qiáo)水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕(shuò)核心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加仓了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组马云看未来商铺的前景4px;'>马云看未来商铺的前景合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水(shuǐ)持有多只消费品个股，但(dàn)是今年一季度都进行了(le)减持，比如其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股，持(chí)股市(shì)值为7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦(mài)当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是(shì)，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗(liáo)领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股(gǔ)，期末(mò)持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四(sì)大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了(le)桥水基金美(měi)股前30大(dà)重(zhòng)仓，其(qí)中(zhōng)增持的(de)标的还包括(kuò)谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数(shù)量增至230.83万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿(yì)美元；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基金君发现，桥水(shuǐ)在一季(jì)度(dù)减持(chí)的标的(de)相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时(shí)新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量(liàng)降至(zhì)847.11万(wàn)股，减持幅度达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美(měi)元。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的(de)还有(yǒu)拼多(duō)多(duō)，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美(měi)元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在(zài)一季(jì)度还(hái)减持了其特别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从(cóng)去年年底(dǐ)以来出现较大涨势(shì)，表(biǎo)现非(fēi)常(cháng)突出(chū)。

　　但从最(zuì)新(xīn)的(de)观点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基(jī)金联(lián)席首席投资(zī)官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续增(zēng)长期的开端，因为全球对马云看未来商铺的前景美(měi)元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金(jīn)在全球货(huò)币(bì)市场中(zhōng)日益重要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工(gōng)具。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑。不仅如此，由于全球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对(duì)较高(gāo)，黄金将(jiāng)继续吸引(yǐn)投资者，以对(duì)冲购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名(míng)义支出水平高于经济体的(de)生产能力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水(shuǐ)平(píng)，美国和其他西(xī)方经济体处于看跌失(shī)衡中。为了纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实(shí)施紧缩政(zhèng)策——目前紧缩(suō)政策造(zào)成的负面影响初现苗头。但(dàn)一(yī)切才刚刚开(kāi)始，恢复均衡(héng)将会给经(jīng)济(jì)和市(shì)场带来(lái)一(yī)定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚洲经济体的经济更加接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产(chǎn)出水(shuǐ)平一(yī)致，通(tōng)胀可控，政策制(zhì)定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部分西方(fāng)国(guó)家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促(cù)使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高了折现率(lǜ)（即现金(jīn)未来实际收益率的(de)预期），但(dàn)迄今为(wèi)止尚未严重(zhòng)影响风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国家和(hé)地区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这些国家和地区(qū)的(de)政策制定者(zhě)支持(chí)货币和(hé)信用流动，这降低(dī)了折现率和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近期美联储(chǔ)加息(xī)，桥水基金在其官微发(fā)文称(chēng)，“上周美联储加息25个基(jī)点。虽然没有明(míng)确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策指引(yǐn)的取(qǔ)消和鲍威尔(ěr)讲话(huà)清楚表(biǎo)明，美(měi)联储(chǔ)希望(wàng)持(chí)观望态度。这(zhè)符合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引发了通胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国(guó)采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点(diǎn)，并(bìng)迅速减持债券。目前，虽然美国经(jīng)济尚未(wèi)出现严重问题(tí)，但名义支出已经(jīng)放(fàng)缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策(cè)，银行业(yè)就会(huì)继续(xù)承(chéng)压，从(cóng)而影响信贷(dài)供应。上周，美(měi)国(guó)第(dì)一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美国(guó)金融体系面(miàn)临(lín)压力，股(gǔ)市和债券(quàn)收益(yì)率(lǜ)出(chū)现下跌(diē)。美国可(kě)能(néng)需要（也可能不需要）进一步(bù)收紧(jǐn)政策(cè)。鉴于迄(qì)今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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