财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑(jí) 若(ruò)宇）黄(huáng)金现货价格本周四一(yī)度冲上(shàng)2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首(shǒu)饰(shì)品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月低(dī)点(diǎn)以(yǐ)来股价均接近翻倍。

　　黄金价格的(de)持续攀(pān)升，引来(lái)众多投资者的目(mù)光。国泰君安刘越男等人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与(yǔ)做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪弹(dàn)性优(yōu)于预(yù)期，根据行业数据，1-2月(yuè)同期高基数下黄金珠宝销(xiāo)售表现亮眼(yǎn)；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基数，金银珠宝类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越(yuè)男(nán)等(děng)人(rén)拆解，其一，金价(jià)稳步上(shàng)行预期提(tí)振长期需求，存货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端消费者黄金投资保值(zhí)需求及加盟商补货需求有(yǒu)望释放(fàng)；其二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同店开(kāi)店有望匹配释放，长三角地区表(biǎo)现(xiàn)尤其值得期待；其三，古法金中流砥柱，金镶钻(zuān)打开(kāi)利润(rùn)弹性。

　　关于黄金珠宝(bǎo)板块行情的可持(chí)续(xù)性(xìng)，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报(bào)中分析，从国际(jì)金价来看(kàn)，全球地缘政治的不确定(dìng)性、美国经济衰退的不确定(dìng)性等(děng)因素均有望对金(jīn)价形成(chéng)长期支撑。从国(guó)内消费(fèi)复苏的(de)节(jié)奏来看，预计(jì)今年(nián)三四季度婚庆旺(wàng)季将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙(lóng)头公司(sī)有(yǒu)望(wàng)凭借精准的产(chǎn)品定位(wèi)，创新性(xìng)的产品设计，以及积极的渠道扩张策略下，持(chí)续提升市场占(zhàn)有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩增长。当前(qián)黄金珠宝板块估值基本处(chù)于历史(shǐ)中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引(yǐn)力(lì)。

　　中(zhōng)国银河证券(quàn)研究(jiū)院甄唯萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步(bù)上升，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢侈(chǐ)金(jīn)银珠(zhū)宝的(de)市(shì)场规(guī)模增长速度更快，年(nián)复合增长(zhǎng)率约为17％。

　　头豹(bào)研(yán)究(jiū)院预测(cè)，中国金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年间的复合增(zēng)长率为5.9％，做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪预计(jì)未(wèi)来5年也(yě)将(jiāng)保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业(yè)的产业链来看，主要(yào)包括上游黄金、钻石(shí)等原材(cái)料供应，中游(yóu)的制造设计(jì)及下(xià)游(yóu)的终端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节(jié)的附加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证券研报中指(zhǐ)出，下游零售环节同(tóng)样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类零售(shòu)毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的高毛利(lì)率水平做出贡献，做出贡献与作出贡献的区别在哪，产业(yè)链附加(jiā)值高，相关企业通过强势的(de)渠道(dào)建设以(yǐ)提高市场份额，可以获得(dé)更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从竞争格局的角度来看，截至2022年，中(zhōng)国(guó)金(jīn)银珠宝行(xíng)业市占(zhàn)率(lǜ)前十(shí)的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路易·威登(dēng)集团外其余8个均为国产品牌集团。中(zhōng)国金银珠宝(bǎo)行(xíng)业头(tóu)部公司周大福、老凤祥(xiáng)、豫园股份在2022年的市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于(yú)2021年超过(guò)了30％。

　　据(jù)财联社不完全统计(jì)，相关上(shàng)市公司包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股份(fèn)、潮宏(hóng)基、老凤(fèng)祥(xiáng)和(hé)周大生等，具体情(qíng)况如(rú)下(xià)：

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