在锂价初现企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头(tóu)部锂电(diàn)厂商如何(hé)看(kàn)待？行(xíng)业去库存(cún)进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和一季报后，市值(zhí)近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日(rì)上作(zuò)出(chū)一系列判断。在交流(liú)中，公司管理层对中国(guó)基金(jīn)报记(jì)者表示(shì)，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸(suān)锂(lǐ)价格(gé)，或将在15-20万元(yuán)/吨之(zhī)间形成震(zhèn)荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显(xiǎn)示，库存“水位”已经显(xiǎn)著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这也在(zài)一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂(chǎng)商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看，储能有(yǒu)望接(jiē)棒动力电池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市(shì)场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车16个小(xiǎo)时(shí)经过1600公(gōng)里路(lù)程，” 国(guó)轩高科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁(cái)王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂(lǐ)价迅速(sù)上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅(xùn)速击穿20万元关口(kǒu)，在近期才有明显企稳(wěn)趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新(xīn)显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨，从(cóng)18万元/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩高科方(fāng)面也给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上表示(shì)，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的区间全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制(jiān)可能形成振荡期(qī)。“我们通过一(yī)季度观察来看，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度(dù)是处于(yú)投标、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季(jì)度将迎来大(dà)规模交付，而储能(néng)大规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价(jià)格预计(jì)会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下(xià)降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商的(de)毛(máo)利率(lǜ)提(tí)升已经有了立(lì)竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科(kē)在一季度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出(chū)1.15个百(bǎi)分(fēn)点。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时(shí)代与(yǔ)亿纬(wěi)锂能身上，其中(zhōng)宁德时(shí)代(dài)一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较去年(nián)全(quán)年水平(píng)提升(shēng)1.02个百分点。而亿(yì)纬(wěi)锂能则不如(rú)前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格之(zhī)后，新能源汽车(chē)市场会(huì)趋于较(jiào)为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆，经过一季度之后，我们依(yī)然判断今年新(xīn)能源汽车应(yīng)该在900-950万辆区(qū)间，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩高科也正(zhèng)在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智(zhì)能(néng)制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春(chūn)基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高(gāo)端正极材(cái)料项目、桐城基(jī)地年产(chǎn)40GWh动力电(diàn)池项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池(chí)项目(mù)等多个(gè)项目相继投(tóu)产。据规划(huà)，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示，其截至报告期末其存货余额为65.98亿元，较(jiào)去年底的75.84亿元下(xià)降13％。而其一(yī)季(jì)度末，存(cún)货占总资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况看，国轩高(gāo)科(kē)存货水平保持(chí)了(le)较(jiào)低(dī)位置。国轩(xuān)高(gāo)科高(gāo)级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能力，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多(duō)少，补多少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位(wèi)下降，也反映了行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一季度报告显(xiǎn)示(shì)，其库存(cún)金额已从年初的(de)766.7亿元下(xià)降到640.6亿元，环比(bǐ)下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也(yě)显(xiǎn)示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存已恢复至健康水平，后(hòu)续将根据(jù)规划(huà)，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券近(jìn)期(qī)在(zài)一份(fèn)研报中(zhōng)指出，在电(diàn)池(chí)环节(jié)，厂商(shāng)从22Q4开始去库存(cún)，生产(chǎn)材料(liào)均维(wéi)持极低(dī)库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另外(wài)在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负(fù)极因石墨化需(xū)要一个月时间，库存(cún)周期较长，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库存。

　　该机构认为，目前(qián)库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂(chǎng)，中游(yóu)材料(liào)库存极(jí)低，基本保持(chí)7天的最低安全库存。若下(xià)游(yóu)需求恢(huī)复，将带来强烈补库需求。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，在去库存的(de)过程中，国轩高(gāo)科(kē)也在积极尝试“出海(hǎi)”。该公司(sī)在(zài)2022年加(jiā)速全(quán)球(qiú)化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德国哥廷根工厂，于2022年(nián)6月开始改(gǎi)造并已顺利投产，开始欧洲本(běn)地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到(dào)29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储能有望(wàng)接(jiē)棒动力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出货(huò)增长(zhǎng)。近(jìn)日，宁德时代也作出判(pàn)断(duàn)认为，储(chǔ)能(néng)方面今年预计增速将会比动力(lì)电池(chí)更高(gāo)。

　　王启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观点(diǎn)。他预计(jì)，储能行业今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计会在下半年放(fàng)量，而(ér)国内大(dà)储市场方(fāng)面，今年(nián)一季度处(chù)于招标(biāo)阶段，自二季度开(kāi)始(shǐ)将进(jìn)入交付阶(全国文明城市几年评选一次 全国文明城市是不是终身制jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披露的(de)年报(bào)数据显示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实现了(le)35.08亿(yì)元(yuán)的(de)营收(shōu)，同(tóng)比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一(yī)数据计算，储能业务已(yǐ)经占到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而(ér)在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行业的(de)空(kōng)间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个(gè)需求量(liàng)大于供应量(liàng)的领域，不存(cún)在需(xū)求疲软或(huò)者是(shì)产能(néng)过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二(èr)季度开始(shǐ)后才爆发(fā)。而在大储环节，国(guó)内下游招标、立项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度(dù)以(yǐ)后，目前订单状(zhuàng)况看来是供不应求。此外，海(hǎi)外的客户也正逐渐接受(shòu)中国的标(biāo)准(zhǔn)化集装箱产(chǎn)品。

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