近期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资(zī)金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基金同时大手笔(bǐ)加仓“宁(níng)王(wáng)”。3月底以来，宁王股(gǔ)价震荡(dàng)上行(xíng)，虽较高点仍有距(jù)离(lí)，但部分(fēn)资(zī)金开始行动。透露什(shén)么信号(hào)？我们一起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨(jù)头(tóu)旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿美元。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底，基(jī)金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔(ěr)生(shēng)物。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿(lǜ)能。4月(yuè)，基金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另一只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德时代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基(jī)金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱(yú)乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗(qí)下三大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国(guó)际精选基金中国(guó)A由Jack Lee管(guǎn)理(lǐ)；施罗德国(guó)际精选基(jī)金大(dà)中(zhōng)华和施罗德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最(zuì)新的基(jī)金材料中(zhōng)并(bìng)未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔(bǐ)加仓(cāng)宁德时代(dài)。不(bù)过，记者(zhě)梳理(lǐ)发现，施罗德对中国(guó)新能源车(chē)产业链(liàn)的看重(zhòng)是一(yī)以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研(yán)究日志中解(jiě)释(shì)道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主(zhǔ)题。一(yī)是电(diàn)动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗(liáo)健康基(jī)础设(shè)施。

　　为何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的(de)影响(xiǎng)日益(yì)显现，全球(qiú)各国的脱碳行(xíng)动变得越来(lái)越重要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了重(zhòng)要的(de)机(jī)会。中国在电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国(guó)对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的是，全球2022年销售(shòu)的所有电动汽(qì)车中，57％是在中国(guó)销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基(jī)础设施(shī)最完善的(de)国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲是16、美(měi)国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链(liàn)中(zhōng)，有许多公司正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能组件为例(lì)，它是电动(dòng)汽车中用于电池和(hé)电机温控(kòng)的关键组件的(de)生产商。该公司在空调阀(fá)行业(yè)全球市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉等全球(qiú)电动汽车专家(jiā)以(yǐ)及福特、宝(bǎo)马等原(yuán)始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车(chē)在全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在法(fǎ)规的支持下，该公司(sī)的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的(de)。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基(jī)金(jīn)安联神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵(guì)州茅台(tái)、中信(xìn)证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富(fù)、美的(de)集团、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、安井(jǐng)食品、锦江集(jí)团、中国(guó)平安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前十大重仓股逐一加(jiā)仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大(dà)的就是宁德时代(dài)，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此外，基(jī)金对中国中(zhōng)免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重(zhòng)仓股中其余公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场份(fèn)额超40％

　　中汽协（中国(guó)汽车工业协会）近日(rì)发(fā)布的(de)数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比(bǐ)为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场共计36家(jiā)动力电池企(qǐ)业(yè)实现装(zhuāng)车配(pèi)套，较去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是排名(míng)前3家、前(qián)5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装(zhuāng)车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电(diàn)池产(chǎn)业创新联盟(méng)数(shù)据(jù)显示，今年4月，宁德时代以40.83％的(de)占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高(gāo)科(kē)分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第(dì)2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于2023年一(yī)季(jì)度实(shí)现营业收入890.38亿(yì)元，同比增2023年初一什么时候军训，初一什么时候军训2022(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速(sù)创历史新(xīn)高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月14日，最近(jìn)7天北(běi)向资金净流入宁德时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流入榜首(shǒu)。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其(qí)它个股(gǔ)还包括宁德(dé)时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括格(gé)力(lì)电器(qì)、中国建筑、东方财富、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁王”的外资还包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代时(shí)，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是(shì)令人羡慕的(de)。它背(bèi)后有两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动(dòng)车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池，这方(fāng)面它(tā)的市场(chǎng)份额(é)是领先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期和不含钴等特征而受到欢迎；动力电(diàn)池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是一致的(de)。CATL的(de)领导者(zhě)也非常有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有的投资者，他(tā)们的(de)判(pàn)断(duàn)也可(kě)能是错的(de)。例如，若未来新(xīn)的电池技术出现，宁德(dé)时代(dài)的竞争(zhēng)优势不(bù)复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下(xià)降，宁德时代若(ruò)不(bù)能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的(de)关系(xì)若不能(néng)维系。这些因素(sù)都会影响柏(bǎi)基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外(wài)资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另(lìng)一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰(jiàn)中国(guó)基(jī)金“安本标(biāo)准SICAV I-中国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模(mó)35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十(shí)大(dà)重(zhòng)仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁(níng)波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或(huò)者食(shí)品饮(yǐn)料也(yě)颇受关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模(mó)395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季(jì)度(dù)末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国平安、招(zhāo)商(shāng)银行、万(wàn)华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方(fāng)。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸(lú)州老窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢(lú)森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团(tuán)、AIA、平安银行、美团。3月，基金(jīn)加(jiā)仓阿(ā)里巴巴11.66％。

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