为了(le)让(ràng)自己的(de)限(xiàn)售股解禁后能获得好的回(huí)报(bào)，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇人拉抬自家的股票价格(gé)，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证监会网站披露(lù)了一则行政处罚决定(dìng)书，引发(fā)市场关(guān)注。时为新美星(xīng)董(dǒng)事长何(hé)德平(píng)和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提供资金，委托蒋维对(duì)新美星进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价(jià)，以(yǐ)便(biàn)后(hòu)续自己减持(chí)获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券(quàn)账(zhàng)户，利用资(zī)金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集(jí)中交易新(xīn)美星(xīng)，影响公(gōng)司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披露(lù)违法违规，给予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是(shì)怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家股票(piào)

　　多(duō)人合谋操纵(zòng)股价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露(lù)的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实(shí)际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时向时(shí)任独墅湖文化(huà)传(chuán)播有限公司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约(yuē)3200万元(yuán)，这些钱(qián)部分(fēn)来自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资(zī)管(guǎn)理(lǐ)中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海得泽(zé)广）减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进(jìn)行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价，以便何德平所持“新美(měi)星”限(xiàn)售股于2019年(nián)4月26日解(jiě)禁后(hòu)能够获得(dé)好的回报。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券(quàn)账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市场(chǎng)买入并交易“新(xīn)美星”，且在后续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其(qí)操作情(qíng)况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)共同操纵(zòng)“新美星”；毛明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得(dé)的(de)证券账(zhàng)户(hù)、资金开始与蒋维共同(tóng)交易(yì)“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土(tǔ)联系(xì)，传(chuán)递(dì)、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策(cè)，更好地共(gòng)同抬高“新美星”股价。

　　根(gēn)据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武控制“俞某(mǒu)华(huá)”等35个证券(qu丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色àn)账(zhàng)户（简称账户组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)25.95个百分点。账户组累计(jì)买入4583.44万股，买入成(chéng)交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖(mài)出成交(jiāo)金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋，利用资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)“新美星”，影响股票交易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操(cāo)纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我(wǒ)们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制(zhì)35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是(shì)怎么拉高“新美星(xīng)”股价，然(rán)后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组(zǔ)连(lián)续(xù)集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值(zhí)达到42.61％；申卖(mài)量(liàng)占市场申卖量比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月5日开(kāi)始超(chāo)过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优(yōu)势和(hé)持(chí)股(gǔ)优势。

　　具体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月(y丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色uè)26日(rì)开始，账户组持续大量买入“新美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第(dì)一(yī)，竞(jìng)价(jià)买入成交排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期(qī)末持股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星(xīng)”股(gǔ)价(jià)累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指(zhǐ)3.33个(gè)百(bǎi)分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同期行(xíng)业(yè)指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年(nián)4月3日，账(zhàng)户组集中拉(lā)抬“新美星”，期末(mò)持股量较(jiào)期初(chū)增加124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典(diǎn)型(xíng)的拉抬期间：2019年3月1日(rì)至3月6日，以(yǐ)不低于(yú)卖一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期申买量(liàng)68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日(rì)至3月22日(rì)，以不低(dī)于卖一价或市价(jià)申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期(qī)间，“新美星”股(gǔ)价累(lèi)计上涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组(zǔ)集(jí)中(zhōng)卖出(chū)“新(xīn)美(měi)星”。在此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉(shè)案(àn)账(zhàng)户组还(hái)多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金(jīn)和(hé)相(xiāng)关税(shuì)费，账户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称(chēng)是(shì)委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于(yú)操纵股价，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)及(jí)其(qí)代理(lǐ)人提出多点申诉意(yì)见，请求不(bù)予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀(xiù)芳(fāng)委托(tuō)，联合他人(rén)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，一是(shì)“市值(zhí)管理”不(bù)等(děng)同于“操纵证(zhèng)券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将(jiāng)其(qí)与(yǔ)毛明土、李传武等人讨论(lùn)交易新(xīn)美(měi)星的情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股(gǔ)东名册并非(fēi)黄(huáng)秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是蒋维没有与毛明土、李传(chuán)武就各自账户交易新美星的(de)盈亏(kuī)分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并不(bù)一致，何(hé)德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分(fēn)用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用于非法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组(zǔ)交易行为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分账户不受(shòu)蒋维、毛明土(tǔ)、李传武控(kòng)制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳向蒋维提(tí)供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一(yī)致行动人中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或(huò)认定另一(yī)方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代(dài)理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部分账户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系等提(tí)出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对(duì)此，证监会回(huí)应，经复(fù)核，对当(dāng)事人(rén)及其代理人的主要陈述(shù)意(yì)见(jiàn)不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明(míng)，何德平、黄秀芳向(xiàng)蒋维提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市(shì)场交易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行(xíng)为的实质是操纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证明(míng)，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新(xīn)美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价的(de)行动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关于(yú)违法期(qī)间和(hé)责任(rèn)承担，证(zhèng)监会表示(shì)，由于(yú)2018年(nián)9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上为后续的(de)合谋操纵起到一(yī)定程度(dù)锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋维(wéi)笔录，毛明(míng)土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知道蒋(jiǎng)维已(yǐ)经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄(huáng)秀芳(fāng)、何(hé)德平(píng)一致。在此(cǐ)基础上，在(zài)认定及处罚时将合谋(móu)各方视为(wèi)一个整体，不区(qū)别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会(huì)决定：就操纵证券(quàn)市场(chǎng)行为，对何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法所得4783.56万元，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其(qí)中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋(jiǎng)维罚款(kuǎn)1195.89万元，对(duì)毛明土(tǔ)、李传武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另(lìng)外，关于何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情况(kuàng)，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市(shì)前，海得泽(zé)广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股(gǔ)本的1％。上市后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得泽(zé)广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新(xīn)美(měi)丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色星”股票，至2018年12月(yuè)27日减持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽(zé)广与(yǔ)何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广为兰(lán)某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定(dìng)账户(hù)的原因系(xì)兰某向黄秀(xiù)芳归(guī)还借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投资(zī)者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代持成立，何德平对(duì)借款、还款等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处(chù)罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证监(jiān)会回(huí)应，根据(jù)黄秀芳、兰(lán)某(mǒu)等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及相关银(yín)行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系(xì)，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所(suǒ)得系家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以(yǐ)认定海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳(fāng)持有(yǒu)新美星股票。当事人所提相关理由不(bù)具有事实和(hé)法(fǎ)律(lǜ)依(yī)据，不(bù)予采纳。

　　证监(jiān)会(huì)表示，何德平(píng)作为上市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导(dǎo)致新美星在相关公告中均未披露相关情况，导致新美星违(wéi)反2005年(nián)《证券法》第(dì)六十(shí)三条规定(dìng)，何德平的行(xíng)为构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)一百九(jiǔ)十三(sān)条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券(quàn)法》规定(dìng)，证监会(huì)决定(dìng)：就信息披露违法行为，对何德(dé)平给予警告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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