总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增(zēng)添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为健全多(duō)层(céng)次资本市(shì)场产品体系，丰富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，科创50ETF期权上市工(gōng)作的启动(dòng)，将为(wèi)科创板市场的科技创新投资带(dài)来(lái)风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，进一步丰富ETF期权品种，满足投资(zī)者多元化的交易和风险管理(lǐ)需(xū)求。而(ér)相关合约(yuē)标的(de)纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创(chuàng)板(bǎn)市场(chǎng)投资带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工(gōng)作(zuò)启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多(duō)层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰富资本市场风险管(guǎn)理工具，证监会启动科创50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国首(shǒu)只基于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权(quán)，是(shì)贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五(wǔ)”规划(huà)《纲要(yào)》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放决策部署的重要安排。

　　证监(jiān)会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满(mǎn)足多元化的交易和(hé)风险管理需求，有助于继(jì)续发挥好科创板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济(jì)质效。

　　同(tóng)期(qī)，上海证券交易所官(guān)网也发布(bù)消息(xī)，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)中国证(zhèng)监会指导下认真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交所表示，推进科创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻(chè)落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的(de)“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放(fàng)、支持(chí)创新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创能(néng)效(xiào)、支持科创板建设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计(jì)，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创板(bǎn)建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上(shàng)市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有(yǒu)上(shàng)市(shì)公司519家，总市(shì)值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强化(huà)。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场(chǎng)需(xū)求积极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提升科(kē)创板吸引力和流(liú)动性、推(tuī)进科创板做市商制度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期(qī)持(chí)续健康(kāng)发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构(gòu)还积极关注ETF期权市场的(de)稳健运行和风险防控工作，多(duō)举措确保新产品平稳上市。

　　证(zhèng)监会表示，证(zhèng)监会一(yī)直高度重视(shì)ETF期(qī)权市场稳(wěn)健(jiàn)运行(xíng)和风(fēng)险防控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后(hòu)，证监会将进一步完善风险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运(yùn)行(xíng)。

　　上交所也(yě)表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者(zhě)适当性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制度(dù)等一系列(liè)风控安排，保障了期权市场平稳(wěn)运行(xíng)。

　　针对科(kē)创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所(suǒ)将总(zǒng)体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控措施，并(bìng)根据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期(qī)权(quán)已(yǐ)有(yǒu)实(shí)践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和市场监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监(jiān)管，确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一步，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务和技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责(zé)人(rén)称。

　　国内ETF期权产品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为(wèi)全球(qiú)资(zī)本(běn)市场基础、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多空平衡(héng)机制(zhì)等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来，证监会(huì)组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上市(shì)了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品(pǐn)种夯实了基础(chǔ)。

　　据记(jì)者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早(zǎo)在(zài)2015年(nián)2月9日，上交所就上(shàng)市交易(yì)上(shàng)证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示(shì)，目前(qián)我国(guó)已(yǐ)经推出了不同类型的期(qī)权品种，不(bù)同品种对(duì)应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场的(de)宽(kuān)基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格投资有了风险管理工具，这将有(yǒu)利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投(tóu)资交易需(xū)求(qiú)。

　　同时(shí)，按照记者观察，目(mù)前(qián)ETF期权的合约标(biāo)的都是ETF市场的(de)龙头产(chǎn)品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约标(biāo)的。

　　而从目前全(quán)市场跟(gēn)踪科创(chuàng)50指数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前(qiá马云看未来商铺的前景n)管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市(shì)场管理规模(mó)第二(èr)名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规(guī)模(mó)分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类(lèi)型指数跟(gēn)踪(zōng)产(chǎn)品中(zhōng)，规模也位(wèi)居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合(hé)约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能(néng)性(xìng)较(jiào)大，管理(lǐ)规模和(hé)产品流动(dòng)性都具备突出优势。”上述公募投(tóu)资人(rén)士(shì)称(chēng)。

　　而(ér)根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性和(hé)交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。<马云看未来商铺的前景/p>

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相(xiāng)应的风险管理工具进行方(fāng)向性投资、波动率(lǜ)投资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套策(cè)略也会丰富起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可(kě)以提升ETF期权产品交易需(xū)求(qiú)，流动(dòng)性进(jìn)一步提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来(lái)看，有了(le)风(fēng)险管理工具，有利于吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和(hé)流动性进一步巩固，市场吸引(yǐn)力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理称(chēng)。

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