大家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新(xīn)能源全(quán)部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末(mò)，市场都在讨论一个基金(jīn)经理，海(hǎi)富(fù)通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的(de)海富通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合来看(kàn)，截至(zhì)去年年底，持仓基本为新(xīn)能源(yuán)板块股(gǔ)票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到了今年一季度末，已经基(jī)本清仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除了海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合外，其他三(sān)只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季(jì)度的操作中，本(běn)基金总(zǒng)体把握住了市场的(de)节奏变化和结(jié)构转换(huàn)，降低了新(xīn)能 源板块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了(le)明显的(de)超额收益。

　　另外，他称(chēng15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗 #ff0000; line-height: 24px;'>15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗)，中国特色(sè)估值(zhí)体系(xì)所代表的传统实体(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结(jié)构主线。

　　数(shù)据显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以来均取(qǔ)得(dé)正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么(me)走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去靠配置获取超(chāo)额回报的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场(chǎng)比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚(15个工作日是多长时间 15个工作日包括周六周日吗zhuàn)钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅(fú)达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相(xiāng)关主题(tí)ETF在(zài)内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板(bǎn)块(kuài)累计成(chéng)交了5.41万亿元，但总市值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典型的(de)减(jiǎn)量博弈。

　　而(ér)招(zhāo)商证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大(dà)年通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获(huò)利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会有一波明显的调(diào)整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左(zuǒ)右。面(miàn)对这种调整(zhěng)，逢低加仓(cāng)是最佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻(gōng)势大概(gài)率创新高。如(rú)果今年在业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经(jīng)济/自(zì)主可控等大产业趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加(jiā)、订(dìng)单增加(jiā)和产(chǎn)品销量业绩的改(gǎi)善逐渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回(huí)上行趋(qū)势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高位板(bǎn)块(kuài)或阶段性见顶，指数上半年阶段性(xìng)顶部亦或基(jī)本形成。本次大幅调整主要(yào)还是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场情绪处于极值(zhí)的情况(kuàng)下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步发酵，市场内生调整(zhěng)需求出(chū)现集中释放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网(wǎng)+模式(shì)。

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