当前，市场投资者正在(zài)担忧(yōu)，眼(yǎn)下美国(guó)政府的债务上(shàng)限僵局正朝着更危(wēi)险的方向升级。

　　当地时间(jiān)5月9日，美国众(zhòng)议院(yuàn)议(yì)长(zhǎng)凯(kǎi)文·麦卡(kǎ)锡在(zài)白宫就债(zhài)务上限问题与总统拜(bài)登举行会议(yì)后表示，这次会(huì)见并未就(jiù)解(jiě)决债务上限问题达成任何有益意见，自(zì)己和国会其他几位党团领袖将于12日再次与总统拜(bài)登会面。

　　据路透社消息(xī)，当地时间(jiān)周二，美国总统拜登在白宫与国会(huì)众(zhòng)议(yì)院议长、共(gòng)和(hé)党人麦(mài)卡锡进行谈判，试图(tú)打破(pò)两(liǎng)党围绕美国(guó)31.4万亿美(měi)元债务上(shàng)限问题长(zhǎng)达三个月的(de)僵局，避免(miǎn)在5月(yuè)底之前发生严重违约。

　　报道称(chēng)，美国参(cān)议院多(duō)数(shù)党(dǎng)领(lǐng)袖、民主党人查克(kè)·舒(shū)默(mò)、参议院共和(hé)党(dǎng)领袖(xiù)米奇·麦康(kāng)奈(nài)尔、众(zhòng)议院民主党(dǎng)领袖哈基姆杰(jié)·弗里斯也将(jiāng)参加(jiā)此次会谈。

　　之前市场预期，拜登与麦卡(kǎ)锡的此次谈判达成协议的可能性不(bù)大，因(yīn)此，在谈判前(qián)一(yī)日，麦康(kāng)奈尔称，在美(měi)国灾(zāi)难性违约迫在眉睫之际，他不会在债务上限问题上打破党派(pài)僵(jiāng)局，去帮助(zhù)总统拜登(dēng)。这番(fān)言论无疑(yí)给(gěi)此次谈判泼(pō)了一盆冷水。

　　今年1月19日(rì)，美国债务总额超(chāo)过债(zhài)务(wù)上限。美国(guó)财政部次日启(qǐ)动非常规举(jǔ)措维(wéi)持政府运营(yíng)，避免出现债务(wù)违约。然而(ér)，使用非(fēi)常规措(cuò)施只能帮(bāng)助财政部暂时性地继续借(jiè)款。

　　上周(zhōu)，美国财(cái)政部长耶伦在致信国(guó)会领袖时(shí)发出了债(zhài)务违约可能(néng)期(qī)限的警告，称财政部的最(zuì)佳估计(jì)是，若(ruò)国会未能提(tí)高债务上限或暂(zàn)停上限，到6月初，财政部将无法继(jì)续(xù)履行政府的所(suǒ)有义务，最(zuì)早可能在6月1日。

　　上(shàng)月(yuè)末，共和(hé)党的债务上限问题相关议案在众议(yì)院(yuàn)以微弱(ruò)优势得到通(tōng)过(guò)。议案提出(chū)，到明年3月31日前，暂停债务上限的(de)限制，若两党能在这(zhè)一时限之前同意把债(zhài)务(wù)上限再提高(gāo)1.5万亿美元，则暂(zàn)停时限作(zuò)废(fèi)，但(dàn)提(tí)高(gāo)上限需要满足多种(zhǒng)削减(jiǎn)开支的条件，共和党预计未来十年内将合(hé)计削减4.5万亿(yì)美元(yuán)政府开支。

　　但白宫在议案通过后很快表示，这一(yī)将削减支(zhī)出和(hé)提(tí)高债务(wù)上(shàng)限捆绑的议案(àn)没机会成为立法。

　　上(shàng)周日，耶伦再次警告(gào)，6月(yuè)1日政府将耗(hào)尽现(xiàn)金，如国(guó)会不(bù)提(tí)高债务上限，可能(néng)爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引发金(jīn)融和经济崩(bēng)溃。

　　美(měi)国监管机构罕见“认错”

　　针对美国银行业危机，美国监管机构(gòu)的第一份“认错”报告披露。

　　当地时间5月8日，加州金融保护与创新部（DFPI）发(fā)布报告(gào)承认(rèn)，未能在硅谷银行倒闭之前向该(gāi)行领导层施(shī)压(yā)，要求其尽快(kuài)解决已知问题。

　　DFPI在(zài)报告中批评称(chēng)，监管反应迟钝，未(wèi)能及时排查隐患，没有及时(shí)注意(yì)到第一共和银(yín)行、硅谷银行在疫情期间发展过快，吸(xī)收了数千亿美(měi)元的存款(kuǎn)。同时，其工作人(rén)员也没(méi)有意识到(dào)银行过快扩张所带来的风险。报(bào)告表示，银行“在纠正监管机构(gòu)已发(fā)现的缺陷(xiàn)方面(miàn)行动迟缓，监管机构也没有采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需要指(zhǐ)出的是，美国(guó)银行业的这一场危机(jī)风暴中，加(jiā)州(zhōu)是名副其实的“震中(zhōng)”。除硅谷银(yín)行以(yǐ)外(wài)，刚刚宣告倒闭的(de)第一共和银行(xíng)也位于(yú)加州旧金山。此外(wài)，近期同样遭(zāo)遇严(yán)重(zhòng)冲击、股价暴(bào)跌的西(xī)太平洋合众银行(xíng)也位于加州洛(luò)杉矶。

　　根据DFPI最新(xīn)发布的(de)报告，在对硅谷银行(xíng)的监(jiān)管(guǎn)工作中，DFPI发挥着辅助作用，而旧金山(shān)联邦储备银行(xíng)承担主要监督(dū)责(zé)任，后者未来(lái)可能会投入更(gèng)多人(rén)员进行监督。DFPI在报(bào)告中称，加州监管机构(gòu)未来将对(duì)资产超过500亿(yì)美元、且未纳入保险的存款规模很高的银行加强审(shěn)查(chá)。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳(nà)入保险的存款规(guī)模较高是(shì)促成银行(xíng)挤兑的(de)关键因素之一。然(rán)而，报告指(zhǐ)出，在过去(qù)，监管机构并未认(rèn)定大量无保险存款一定(dìng)意味着风(fēng)险增加，因为拥有大量存款的账户往往是由企业(yè)客户持有的，这(zhè)些客(kè)户(hù)往(wǎng)往很少更换银行(xíng)。该(gāi)报(bào)告(gào)还表示，DFPI计划要求(qiú)银行考虑如何管理社(shè)交媒体和实时提款带(dài)来的风(fēng)险(xiǎn)，这些风险也可能(néng)加(jiā)剧和加(jiā)速银行挤兑。

　　she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态rong>美国政府(fǔ)再度推迟战略石油储备回补计(jì)划

　　5月9日周二(èr)，美国(guó)政(zhèng)府再(zài)度(dù)推(tuī)迟(chí)美(měi)国战(zhàn)略石油(yóu)储备的回补计划。

　　美(měi)国能源(yuán)部周二表示：美国战略石油储备（SPR）仍然是世界上最大的石(shí)油储备，能(néng)源部仍然致力于以(yǐ)一(yī)种为美(měi)国纳税人带来最大价值(zhí)并(bìng)保护美国(guó)经济(jì)和安全利益的方式回补SPR，同时(shí)遵守国会的授(shòu)权并(bìng)进行必要(yào)的(de)维(wéi)护——这些也(yě)是(shì)对该储备进行良好管理的一(yī)部分。

　　美国能源部表示，除了直接(jiē)采购外，其(qí)补充SPR的方(fāng)式还包括要求一些炼油厂退回部分从(cóng)SPR拿到的石油，并避免“不必要销售”。

　　虽(suī)然该(gāi)部门去年通过政府拨(bō)款(kuǎn)法案取消(xiāo)了(le)国会(huì)授(shòu)权的(de)约1.4亿桶(tǒng)从SPR中进行的石(shí)油销售，但(dàn)过(guò)去(qù)几周，SPR持(chí)续消耗150万至200万桶。尽(jǐn)管在3月(yuè)底和本月初，WTI油(yóu)价一度降至(zhì)72美(měi)元(yuán)/桶以下，曾(céng)一度短暂符合美国政府制定的在每(měi)桶67—72美(měi)元/桶时购入石油(yóu)回补SPR的(de)条件，但今年以来多数时候，WTI油价依(yī)然(rán)高于美国(guó)政府设定的条件。

　　油脂板(bǎn)块间走势分化明显 棕榈油连(lián)续多日(rì)领涨

　　五一(yī)节后，油脂上演(yǎn)“大逆转(zhuǎn)”，在节后(hòu)开盘一(yī)度全线跌(diē)破前低支撑后，国内三大油脂(zhī)期货(huò)价格随即反转走高，增仓(cāng)上行。三个(gè)交易(yì)日，豆油(yóu)主力合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个点(diǎn)，棕榈油主力合约最高涨(zhǎng)幅8.3％或558个点，菜(cài)籽油主力合约(yuē)最高涨幅7.1％或(huò)553个点(diǎn)。昨日，三大油(yóu)脂价(jià)格集体回落，豆(dòu)油(yóu)率先回(huí)吐(tǔ)涨(zhǎng)幅，棕榈油抗跌。油脂品种间走势有明显分化，从板块内(nèi)强弱表现上(shàng)来看，棕榈油明显强于(yú)菜(cài)油和豆油。

　　期货日报记者了(le)解到(dào)，此轮(lún)反转过程中，市场(chǎng)风格不(bù)断(duàn)变化，领涨品(pǐn)种(zhǒng)从豆油切换到棕榈油(yóu)，领涨(zhǎng)月份从主(zhǔ)力转换到近月，反映了(le)市场交易逻辑改变。

　　据光大期货(huò)分析(xī)师(shī)侯雪(xuě)玲介绍，五一餐饮业火爆，美团预测五一堂(táng)食订座率同比2019年增长(zhǎng)205％，市场对油脂消费预期乐(lè)观，确认了油(yóu)脂大消费基调(diào)，且认(rèn)为节后油脂将迎来补库(kù)需求。“因海关(guān)对大(dà)豆检验(yàn)要求增加、检(jiǎn)验(yàn)频(pín)度增加，大(dà)豆(dòu)通过慢，供应压(yā)力后移，市场(chǎng)担忧豆油产(chǎn)量或不及预期(qī)，豆油(yóu)累库放(fàng)慢甚至去库。”侯雪玲表示，但随后咨询机构数据显示大豆压榨保持较高水平，豆(dòu)油(yóu)库存加速攀升，豆油紧张逻辑(jí)证伪。

　　“受(shòu)到需求(qiú)表现不佳及后期大豆高到(dào)港带来的累库(kù)趋势压(yā)制(zhì)，豆油整体一直是不温不火；菜油整体受到需求难(nán)以消(xiāo)化供给的压(yā)制，前期表现弱(ruò)势(shì)但在加拿大题材(cái)出现后反(fǎn)弹迅(xùn)猛(měng)。相比之(zhī)下，棕榈油在产地及国内持(chí)续去(qù)库的(de)加持下，表(biǎo)现最为(wèi)亮(liàng)眼，也是本轮(lún)油脂上涨的(de)领头(tóu)羊(yáng)。”中信(xìn)建投期货(huò)分析(xī)师石丽红(hóng)表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈油(yóu)连续几日(rì)出现3％以(yǐ)上的涨幅(fú)，一点(diǎn)都不拖泥带(dài)水(shuǐ)，一定(dìng)程度反应(yīng)了前期超跌后(hòu)的市(shì)场心态。

　　记者了解(jiě)到，本轮反(fǎn)弹中连棕领涨(zhǎng)，主要源(yuán)于马棕4月供(gōng)需数据偏紧的预(yù)期。

　　上周五主要机构公布(bù)的(de)数据(jù)显示(shì)，马棕4月产量(liàng)不及(jí)预期，马棕(zōng)4月(yuè)库存环比可能大(dà)幅下降(jiàng)，进(jìn)一(yī)步支撑了马棕及连棕盘面的反弹。

　　据新湖期货分析(xī)师陈燕杰介(jiè)绍，4月马棕出口(kǒu)环比显著下(xià)降19％—20％，主因国(guó)际(jì)棕榈油近期的价格优(yōu)势相比豆油及葵油(yóu)大(dà)幅缩窄(zhǎi)，导致国际需求减(jiǎn)弱(ruò)。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量130万吨，环比几乎持(chí)平。出(chū)口(kǒu)预估120万吨，环比(bǐ)减少19％。库存预估151万—153万吨(dūn)，相比3月库存167万吨下降比较明显。但上周(zhōu)五到周一，大华(huá)继显(xiǎn)及MPOA给出的(de)4月(yuè)全(quán)月产(chǎn)量(liàng)环比减幅更大，MPOA预估环比减8％。”陈燕杰表示，若(ruò)产量预期兑现(xiàn)，4月(yuè)马棕库(kù)存(cún)或仅(jǐn)140多(duō)万吨，已经是历(lì)史极低库存水平，库(kù)存(cún)环(huán)比减幅(fú)可能(néng)15％左右。

　　“4月马棕(zōng)产量偏低主要在于当(dāng)月(yuè)假期较(jiào)多，工(gōng)作(zuò)日偏少。因马来种植园的印尼工人要返乡(xiāng)庆祝开(kāi)斋节(jié)，通常开斋节(jié)当月马棕产量环比数(shù)据有偏低倾向。今年印尼开斋节假期(qī)从(cóng)4月19—25日，且随后是国(guó)际劳动节假期，预计因(yīn)此印尼工人返乡偏(piān)慢导(dǎo)致(zhì)当月产量环比降幅较往(wǎng)年更(gèng)大。”陈(chén)燕(yàn)杰说(shuō)。

　　在业内人士看(kàn)来(lái)，三个品(pǐn)种表现(xiàn)强(qiáng)弱(ruò)与各自的国内外供需(xū)、消(xiāo)息面(miàn)有直接关系，阶段性(xìng)的宏观企稳及情绪修复(fù)也是此轮油脂(zhī)反弹的重要前提。

　　“外围市场(chǎng)尤其是美国经济衰退及风险事件的担(dān)忧(yōu)情绪(xù)缓和，令原油(yóu)及(jí)国内(nèi)商品短期(qī)偏强，是国内油(yóu)脂反弹的重要环境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周五(wǔ)晚间公布的(de)美国非农就业等数据全(quán)面超预期。此(cǐ)外，耶(yé)伦也(yě)在敦促国会(huì)提高联邦债务上限。这(zhè)些消息(xī)，从边际上缓解了因美国银行业危机(jī)、债务上限到(dào)期、短期较差经济数据带来的美(měi)国经(jīng)济低(dī)迷(mí)及衰(shuāi)退担忧(yōu)，国际原油随之止跌(diē)回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环境（欧美(měi)经济衰退预期、美国银行业危机、美国(guó)债务上限等(děng)），考虑巴西大豆卖压(yā)有(yǒu)所减(jiǎn)轻但仍将持续(xù)、美(měi)豆(dòu)新(xīn)作(zuò)目前(qián)播种顺利(lì)、棕榈油产地处(chù)于季节性增(zēng)产季(jì)、欧洲新菜籽上市等(děng)因(yīn)素，油脂本(běn)轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨根(gēn)基不牢 业内人士不看好油脂反(fǎn)弹的(de)持续性

　　值得注意(yì)的是，当前，因宏观和基本面(miàn)的压制依然存在，受访人士对油脂此轮(lún)反弹的持(chí)续性并不乐观(guān)。

　　“从基本面来(lái)看，在油(yóu)脂供(gōng)应改善倾向较强的背景下，我们预期油脂很难具备持续(xù)的(de)上行基础，此轮超跌反弹或难(nán)持续太(tài)久。”石丽红(hóng)表(biǎo)示。

　　在侯(hóu)雪玲看来(lái)，国内油(yóu)脂需求好于2022年，但(dàn)不及2021年(nián)，且(qiě)5—6月是消费淡(dàn)季，市(shì)场(chǎng)对(duì)于需求不(bù)宜过分乐观。而从时间节点(diǎn)上(shàng)来看，油脂(zhī)整体也将进入(rù)增库周(zhōu)期，在业内人士看来，进(jìn)入增库周(zhōu)期已是事实(shí)，这也将抑制(zhì)油脂反弹空(kōng)间(jiān)。

　　对(duì)此，陈燕杰表示(shì)，从(cóng)国际棕榈油(yóu)产地看，目前是季节(jié)性增产季(jì)，中期产地库存趋向回升(shēng)。但当前马棕(zōng)库(kù)存很低，马棕(zōng)供需转为(wèi)充裕(yù)预计还需要(yào)几个(gè)月的时(shí)间(jiān)。

　　“产地(dì)棕榈油连续几she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态个月的去库是建立在1—4月产量偏低的基(jī)础上，但在倒挂(guà)的豆棕价差及主需(xū)求国(guó)高库存带来的(de)并不算好的出口前景she always后面加动词原形吗，always后面加动词什么形态下，后续产地库存(cún)累库倾向(xiàng)较强(qiáng)。”石丽(lì)红(hóng)表(biǎo)示。

　　记者了(le)解到，1—2月(yuè)为棕榈油传统低产期，3月马来(lái)西亚出现(xiàn)洪涝，4月下(xià)旬则有开(kāi)斋节的扰乱(luàn)，过去几(jǐ)个(gè)月马棕产量表现不佳导致了棕(zōng)榈(lǘ)油的(de)连续去(qù)库。然而(ér)，开斋节后棕榈油一般有着(zhe)超于正常季节性的产量(liàng)表现。

　　“鉴(jiàn)于开斋节处于(yú)4月(yuè)下旬，预计马棕5月全月的产量环比增幅可(kě)能还会更(gèng)高，这预计将为马来西亚带来显著的累(lèi)库压力，不利于产地报价及(jí)棕(zōng)榈油期价(jià)的(de)持续(xù)上行。”石(shí)丽红称。

　　同样，在侯雪玲(líng)看来，国内未来两(liǎng)个月(yuè)油脂市场累(lèi)库(kù)为主，大豆检验只(zhǐ)影(yǐng)响大豆供(gōng)给的(de)节奏(zòu)但不会(huì)消化供(gōng)应(yīng)压力，根据船期初步推(tuī)算，5—6月(yuè)国(guó)内大豆月均到(dào)港950万吨、油菜籽月(yuè)均到港50多万吨、油脂直接(jiē)进口月均30多万吨(dūn)，那么油脂单月供应在230万(wàn)吨以(yǐ)上，超过(guò)了2021年5—6月220万吨平均消费量。

　　“从国内油脂(zhī)库(kù)存走势来看(kàn)，国内菜(cài)油库存从(cóng)年初(chū)以来早就已经进入累库状态。截至5月5日，华(huá)东(dōng)菜(cài)油库存34.75万吨，周(zhōu)比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到(dào)港带来压榨整体回升，豆油(yóu)的累(lèi)库趋势也(yě)已经比较明显，截至5月5日，国内豆(dòu)油商业库(kù)存78.99万吨，虽同(tóng)比下(xià)滑，但周比增近10％，已连续三周累库。后期从库存季节性角(jiǎo)度来看，整(zhěng)体累库倾向也较为明(míng)显。”石丽红表示，目前唯一(yī)呈现库存下滑的油脂(zhī)是近月进(jìn)口不太足(zú)的棕榈油，但(dàn)产地棕(zōng)榈油有望在开斋(zhāi)节后开启(qǐ)累库(kù)，带来远月棕榈(lǘ)油进口利润改善及新增(zēng)买船。

　　在陈燕(yàn)杰看来，增库确实会限制油脂(zhī)反(fǎn)弹空间，但国内油脂油料(liào)多数进口为主，成本端原料的供需及价格的(de)变化(huà)对油脂行情(qíng)的影(yǐng)响要更大一(yī)些。后期，市场需关注(zhù)巴西大豆(dòu)贴水是否进一(yī)步反弹，美豆新(xīn)作面积预期(qī)，国际棕榈(lǘ)油产地累库情况(kuàng)及国际菜(cài)油葵油价格变(biàn)化。

　　此外(wài)，值得(dé)关注的(de)是(shì)，宏观风险并没有完(wán)全消散(sàn)，全球经济预期、美(měi)高利(lì)息对大(dà)宗商品需(xū)求传导等影响或更大(dà)。

　　“在(zài)宏观风险尚(shàng)未释放完全，市场(chǎng)随(suí)时可能重新(xīn)聚焦宏观风(fēng)险，且油脂(zhī)整体供应改善的背景(jǐng)下，油脂并(bìng)不具备持续性(xìng)反(fǎn)弹的基础，后期(qī)涨势预计放缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以上判(pàn)断，业(yè)内(nèi)人士不看好(hǎo)油脂反弹的持续性和(hé)高(gāo)度(dù)。在侯雪玲看(kàn)来，每次反弹乏力(lì)都是空(kōng)单入场机会，合约上建议选择远(yuǎn)月合约，品种中首(shǒu)选豆(dòu)油。待供需(xū)报告发布后(hòu)可(kě)择机考(kǎo)虑棕(zōng)榈油空(kōng)单及菜棕价差做扩。

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