美国历(lì)史上首次债务违约风(fēng)险正在逼近。

　　当地(dì)时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦就美国(guó)债务违(wéi)约发出警告，如果国(guó)会无法解决债务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题，美国可能最(zuì)早在6月1日发(fā)生债务违约(yuē)。

　　美国(guó)最早(zǎo)将于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政(zhèng)部长耶伦5月1日警告称(chēng)，如果国会无(wú)法解决债务(wù)上限(xiàn)问题，美(měi)国(guó)可能最早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次债务(wù)违约。耶伦敦(dūn)促国会“尽(jǐn)快采取行动(dòng)”，以解决31.4万亿美元的法(fǎ)定借款上限问题。

　　当天，耶伦致信民主、共和(hé)两党的国会参众两院领(lǐng)导人(rén)，告知联(lián)邦政府(fǔ)举债额度比预期(qī)消耗更快，国会应尽早采取行动，维护美国(guó)“信用”和各方(fāng)对美国的“信心”。

　　她再次提醒国会(huì)议员处理债务上(shàng)限的重要(yào)性。“我们从过(guò)去的债务(wù)上限僵局中了解到，等到(dào)最后一刻才暂停或提高债务上限可(kě)能会对企业和(hé)消费者信心造成严重损害，加重纳税人的短期借(jiè)贷(dài)成本，并对美国的信用评级产生负面(miàn)影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦(lún)在信中表(biǎo)示，之(zhī)所以在一(yī)个月之后财政部就可能耗(hào)尽现(xiàn)金，其中重要(yào)的一个原因(yīn)是最近税收收入(rù)放缓。她表(biǎo)示，财(cái)政(zhèng)部正(zhèng)在暂停(tíng)发(fā)行州和地方政(zhèng)府系列证券，以避免(miǎn)突破债(zhài)务上限。

　　此前，国(guó)会预算办公(gōng)室(shì)预测，非常措(cuò)施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确(què)定性。

　　5月1日，美国会预(yù)算办公室发布的(de)最新报(bào)告(gào)显示，美国(guó)在6月初耗(hào)尽资金的风险较(jiào)之前更高。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔(ěr)说(shuō)：“由于截(jié)至4月底的税收收(shōu)入低于国(guó)会(huì)预算办公室2月份的预期，我们现在估(gū)计(jì)，财政部在6月初用(yòng)尽资金(jīn)的(de)风险要(yào)大(dà)得(dé)多。”

　　报道称(chēng)，在早些时候的一份(fèn)报告(gào)中，国会(huì)预算办(bàn)公室预测(cè)，非常(cháng)措施可能会在(zài)7月至(zhì)9月间(jiān)用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承认(rèn)其预(yù)期存(cún)在不(bù)确定性(xìng)。

　　据美国有线电(diàn)视新闻网（CNN）报道，耶伦发(fā)出警告后，美国总统拜登已邀请美国国(guó)会的四位领导人于5月(yuè)9日在白宫就债务上限问题举行会议，商讨解决方案。

　　耶伦(lún)警告：将(jiāng)引(yǐn)发“经济灾难”

　　据路透(tòu)社报道，美国财政部长耶伦日前(qián)曾警告称(chēng)，如(rú)果美国国会(huì)未能提高政府一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml的(de)债务上(shàng)限，由(yóu)此产生违约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并在未来几年推高利率。

　　据报道(dào)，耶伦在一场企(qǐ)业高管(guǎn)活动中发表讲话(huà)说，美国债务违约将导致失(shī)业，同时(shí)使得家庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增(zēng)加(jiā)。

　　耶伦表示，，债(zhài)务违约将导致失业率上升，同时使美国家庭(tíng)在抵(dǐ)押贷款、汽车贷(dài)款和信用卡上(shàng)的支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万(wàn)亿美元的借款上限是国会的(de)“基本责任”。她警告(gào)说，如果债务违约将引发一场经济(jì)和金(jīn)融(róng)灾难，“违(wéi)约将提高永续借(jiè)款(kuǎn)的成(chéng)本(běn)。极大(dà)增加未(wèi)来的投资成本。”

　　耶伦(lún)还称，如果不(bù)提高债务上限，美国企业将面临不断恶化的信贷市场(chǎng)，政(zhèng)府可能无法向依(yī)赖(lài)社会保障的相关家(jiā)庭和老年人发放款项。

　　耶伦指出(chū)，众(zhòng)议院共和(hé一升等于多少毫升应该是1000，一升等于多少毫升ml)党(dǎng)人和白宫(gōng)之间围绕债务上限的对峙“有可(kě)能威胁我们(men)在过去两(liǎng)年所(suǒ)取得的所有进展”。

　　美国众议院通过(guò)债务上(shàng)限法案

　　白(bái)宫：拜(bài)登将否决

　　美国民(mín)主共和两党围绕债务上限的党争不断加剧，引发全球对于美债违约可能引发(fā)金融动荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时(shí)间4月26日，美国(guó)国会(huì)众议院投票(piào)通过债务(wù)上限法(fǎ)案。这项(xiàng)法案提议(yì)提高美国31.4万亿美元(yuán)的(de)债务上限，以换(huàn)取(qǔ)大幅削减政(zhèng)府(fǔ)支出。该(gāi)法案规定，联邦政(zhèng)府债务上(shàng)限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政府预(yù)算(suàn)年均(jūn)增长需控制在1％。

　　所谓债务(wù)上(shàng)限是美国国(guó)会(huì)为联(lián)邦政府设定的(de)为履行已产生的(de)支(zhī)付义(yì)务而举(jǔ)债的最高额度，触及这条(tiáo)“红线”意味着美(měi)国(guó)财(cái)政部借款(kuǎn)授权(quán)用(yòng)尽。

　　不过(guò)随(suí)后白(bái)宫发布声明称(chēng)，美(měi)国总统拜登将否决众议(yì)院议(yì)长、共和党领袖麦卡(kǎ)锡提出的债务上限方案(àn)。白宫(gōng)称(chēng)众议院共和党人必须(xū)在没(méi)有(yǒu)任何要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性，并解决债务上(shàng)限问题。

　　据(jù)美国《国会山报(bào)》报道，美国参议院多(duō)数党(dǎng)领袖舒默(mò)驳斥了共和党的(de)债务上限法(fǎ)案，称(chēng)其为“美国违约(yuē)法(fǎ)案”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极(jí)端让步而进(jìn)行的鲁莽尝试(shì)”，并表示如果该法案到(dào)达拜登的办(bàn)公桌，他将(jiāng)予(yǔ)以否(fǒu)决。

　　美国国债违约(yuē)风险逼近

　　由于美国债务上限的法(fǎ)案谈判陷入(rù)僵局，再次(cì)提升市场担(dān)忧。美银的美(měi)国(guó)利率策略师认为，自(zì)上周以来(lái)，美(měi)国利率反弹，美债收(shōu)益率(lǜ)曲线牛市(shì)趋陡，造(zào)成这样(yàng)状况的催化剂(jì)是对美国银(yín)行体(tǐ)系的担忧再度抬头。市场定价美联储下周最后一次(cì)加(jiā)息，这(zhè)与我(wǒ)行的美国经济团队(duì)的预期一致。进一步加息是(shì)有(yǒu)可能的(de)，但考(kǎo)虑(lǜ)到银行体系的(de)漏洞(dòng)，加息面(miàn)临着更大的障碍。预计美(měi)国债务上限(xiàn)“Xday”在(zài)8月1日(rì)，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通(tōng)预计，美(měi)国(guó)债(zhài)务上限问题(tí)最早(zǎo)将在下个月显现(xiàn)出来。该行认为(wèi)，美(měi)国国债出(chū)现(xiàn)技术性违约(yuē)的风(fēng)险“不小”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预计有关美国(guó)债务上限和联邦(bāng)拨(bō)款法案的(de)辩论都(dōu)将“危险(xiǎn)地逼近”最(zuì)后期限。该行的美国利率策略团(tuán)队预计，美国财(cái)政(zhèng)部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠(huì)誉表示(shì)，短(duǎn)期(qī)内提高美国债务上限对未来的僵局没有帮助；在(zài)共和党和(hé)民主党(dǎng)领导(dǎo)人(rén)提(tí)出最新财政提案后，解决美国债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)的方法仍未明晰(xī)。

　　此前高盛也(yě)警告(gào)称，美国触(chù)及关(guān)键的债务(wù)上限最后期(qī)限的时间可(kě)能会(huì)早于市场普遍(biàn)预期。高盛首席经济学(xué)家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽(suī)然初步统计数(shù)据(jù)透露的信(xìn)息(xī)有限，但是4月(yuè)份迄(qì)今为(wèi)止的“疲弱”税收表明(míng)，在6月(yuè)上半月达(dá)到美国债务(wù)上(shàng)限的可能(néng)性大(dà)幅增加了。

　　中信证券研究表示(shì)，美国已(yǐ)在今年(nián)1月(yuè)触(chù)及债务上限，财政部可通过特别措施和TGA余(yú)额两大途径缓解燃(rán)眉之急。近日市场对美国债务上限问(wèn)题的担(dān)忧情绪再次升(shēng)温，这主要是由税(shuì)收同比减少(shǎo)与(yǔ)国会两党(dǎng)僵持这两个因(yīn)素(sù)催化。尽管如此，从立(lì)法(fǎ)流程、党派意(yì)向、后(hòu)备方案(àn)等三个角度看，我们(men)认为(wèi)美债在今(jīn)年(nián)6月(yuè)违约的风险仍然较小。债务上限问(wèn)题可能导致(zhì)货币市场与债券市场加大波动，但总体(tǐ)而言(yán)预(yù)计其直接(jiē)影响有限。

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