美国(guó)债务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大，并有可能将(jiāng)全球市(shì)场推入一个全(quán)新的痛苦(kǔ)深渊。而在此背景下(xià)，投资者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护自身的财(cái)富呢？对此，一份(fèn)业(yè)内机构的最新调(diào)查揭露出了业内人士眼(yǎn)下(xià)的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对(duì)全球637名(míng)受访者进行的调查(chá)，对于(yú)那些寻求避风(fēng)港的人来说(shuō)，贵金属仍是迄今为(wèi)止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在(zài)债务上限问题上的“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半(bàn)的金融专业人士表示，如(rú)果(guǒ)美(měi)国政(zhèng)府未能(néng)履行其义务，他们将购(gòu)买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人(rén)注目的，或许是其他替代(dài)对冲(chōng)工具的(de)稀缺(quē)。根据这份最新业内(nèi)调查(chá)，在美国(guó)债务违约情(qíng)况下，第二(èr)大(dà)受欢迎的(de)资产仍然是(shì)美国(guó)国债。这(zhè)毫无疑问(wèn)有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意的是，即使是那些相对悲观(guān)的(de)分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终(zhōng)会得(dé)到(dào)偿付——只是要晚一些(xiē)。事实(shí)上，即便在(zài)上一次最(zuì)为(wèi)令人担(dān)忧(yōu)的(de)2011年债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准普尔取消了美国(guó)最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也依然(rán)出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险货币(bì)也(yě)有一(yī)些拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美国债务违约下的投资选(xuǎn)择(zé)分布(bù)）

　　近几周来，美(měi)国政(zhèng)界和金融界的(de)大佬们已(yǐ)经(jīng)纷(fēn)纷发出警(jǐng)告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大限前得不到解决，可(kě)能会发生什么(me)。美(měi)国(guó)总(zǒng)统拜登提醒称，“整个世界都将面临麻烦(fán)”，而摩根大通首席执行官杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次债务上(shàng)限危机风险更大

　　大(dà)约60％的(de)MLIV Pulse受(shòu)访(fǎng)者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是过去美国所经历的(de)最严重的债(zhài)务上(shàng)限危机。

　　目前(qián)，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了远超之前几次债限(xiàn)危机时的(de)水平(píng)，尽管这仍表明实际(jì)违约(yuē)的(de)可(kě)能性相对较小。

　　景顺固(gù)定(dìng)收益、另类投(tóu)资(zī)和(hé)ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选(xuǎn)民(mín)和国(guó)会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意(yì)味着(zhe)他们有可能无法及时采取(qǔ)行(xíng)动。”

　　毫(háo)无(wú)疑问(wèn)的是，买入黄金进(jìn)行对冲并(bìng)不便宜，因为今(jīn)年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的表现非(fēi)常好——先(xiān)是受到中国(guó)买家不断增长的需求的提(tí)振，然后(hòu)是银(yín)行业危机(jī)和美国(guó)债务违约引发的避险(xiǎn)需求，目(mù)前现货黄金(jīn)仅略低于(yú)本月早些时候(hòu)触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大(dà)多数投(tóu)资(zī)者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期美国国(guó)债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债务悬崖会发生什么，专业人士意见不一(yī)。约(yuē)60％的(de)散(sàn)户投(tóu)资(zī)者(zhě)预计，如果(guǒ)发生违约，10年(nián)期美(měi)国国债将走软。基(jī)准美(měi)国国(guó)债(zhài)收益率上周收(shōu)于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，债务上(shàng)限僵局推高了一些期(qī)限非常短的(de)国库券(quàn)收(shōu)益率，这些短期(qī)国(guó)库券(quàn)被认为最有可(kě)能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的国库券，因(yīn)为这批票据最为接(jiē)近(jìn)美国财政(zhèng)部长耶伦所警告(gào)的最(zuì)早在6月(yuè)1日触发(fā)的违(wéi)约“X日”。

　　而如果美国(guó)财(cái)政部(bù)能撑(chēng)过(guò)6月中旬，其可(kě)能会从(cóng)预期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中(zhōng)获得一点的喘息空间，从而(ér)能(néng)够继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月底(dǐ)。目(mù)前，7月底到(dào)期国(guó)库券的市场定价也表明了一定程(chéng)度的压力和(hé)担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国(guó)债购买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当(dāng)时(shí)的创(chuàng)纪录低点(diǎn)，与此同(tóng)时，金价上涨世界上性功能最强的国家是哪个国家0000; line-height: 24px;'>世界上性功能最强的国家是哪个国家，数(shù)万亿美元的全(quán)球(qiú)股票市值蒸发。

　　不(bù)过，这一次(cì)专业投(tóu)资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没(méi)有散户(hù)交易(yì)员(yuán)那么悲观。道(dào)明证券利率策略(lüè)主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期(qī)违约，市场反应将给(gěi)国会带来(lái)提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成(chéng)了(le)一些伤害，41％的(de)人表示，如果美国(guó)政府违约，美元作(zuò)为全(quán)球主要储备(bèi)货币的地位将面(miàn)临风(fēng)险。

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