自(zì)4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板再迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月(yuè)时间，场内资(zī)金(jīn)在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟(gēn)踪科创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居全(quán)市场股票(piào)ETF资金(jīn)净流入(rù)榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导体(tǐ)相关ETF也持续吸(xī)引(yǐn)场内(nèi)资金的(de)目(mù)光。场(chǎng)内11只跟踪半导(dǎo)体及(jí)芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计资金净(jìng)流入(rù)超过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市(shì)场行(xíng)业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在业(yè)内人(rén)士看来(lái)，场内资金(jīn)不(bù)断借(jiè)道ETF基(jī)金加(jiā)速布局科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市场对上(shàng)述板块投(tóu)资价值的认可(kě)。经过前期(qī)调整(zhěng)，这两大板块性价(jià)比也在(zài)逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最近一个月(yuè)“吸金”超(chāo)256亿(yì)元

　　作(zuò)为场内资(zī)金配置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品，ETF市(shì)场一(yī)直有(yǒu)着逆(nì)势投资(zī)的特(tè)征，最近(jìn)一个月，随着科(kē)创板的(de)回调，相关(guān)ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日(rì)，最近一个月(yuè)时间，主(zhǔ)要跟踪(zōng)科创(chuàng)板(bǎn)及(jí)其关联(lián)指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏(xià)科创50ETF“吸金”更(gèng)是高达(dá)169亿元，位居全市(shì)场ETF资金净流入(rù)榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外，易方达科创(chuàng)50ETF资金净流(liú)入也超过(guò)30亿(yì)元，嘉(jiā)实(shí)科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两只基金(jīn)资金净流入也(yě)均在10亿元之上。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持(chí)续(xù)流入(rù)台湾是省还是市 台湾是省会吗科创(chuàng)板相关(guān)ETF，华夏科创(chuàng)50ETF规模(mó)从(cóng)年初(chū)仅(jǐn)500亿元出(chū)头涨至目前(qián)的606.24亿(yì)元，规模位(wèi)居股票ETF第(dì)二名，仅次于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计算机等科创板的核心权(quán)重行业持续获得资金青(qīng)睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代(dài)表的AI产业(yè)成(chéng)为市场(chǎng)关注焦点，另一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近(jìn)，业绩边(biān)际改善(shàn)的预期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩(jì)变化来看，电子、计算机和通信板块的2023年盈(yíng)利台湾是省还是市 台湾是省会吗(lì)和收入预期增速(sù)保持在较(jiào)高水平，相比过(guò)去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板(bǎn)块的(de)增(zēng)速依然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易方达基金进(jìn)一(yī)步分析(xī)指出(chū)，整(zhěng)体(tǐ)来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度(dù)的利润增(zēng)速相对较高(gāo)，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净利润增速来(lái)看(kàn)，科创50相(xiāng)比(bǐ)其他宽基指数仍有优势，配置性价比(bǐ)较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来看，科创50仍(réng)处(chù)于(yú)历史较低水平(píng)，同时(shí)盈利估(gū)值匹配度(dù)依然(rán)较优(yōu)。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值(zhí)分位数32.97％。

　　国(guó)泰科创板(bǎn)基金经(jīng)理姜英也看好今年以来科创板走势。“从(cóng)板块整体估(gū)值性价比以及对(duì)未来产业的反(fǎn)应程度，都是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科(kē)创板的表(biǎo)现(xiàn)，经过了三(sān)年的估值回归，很(hěn)多公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理(lǐ)更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位(wèi)居行(xíng)业ETF资金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时间，半导(dǎo)体行业(yè)风声不断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇(huì)法法令修正案，将先进芯片制造设备等23个品类追加(jiā)列(liè)入(rù)出(chū)口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述修正(zhèng)案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告(gào)期后(hòu)，并将于(yú)7月(yuè)开始实施。受(shòu)益于国(guó)产替(tì)代加速(sù)的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势飘红的板块(kuài)之一(yī)。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随着前段时间半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)回调，资(zī)金也在加速抄底这(zhè)一(yī)板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或(huò)是芯片指数的ETF合(hé)计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿元。其中，国(guó)联安半导(dǎo)体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金(jīn)净流入也分(fēn)别达(dá)到(dào)46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述(shù)3只半导体相(xiāng)关ETF更是(shì)“霸榜(bǎng)”最近一个月行业ETF资金净流入(rù)前(qián)三名。

　　展(zhǎn)望未来半导体行业走势，国泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存储(chǔ)芯片(piàn)自2022年(nián)四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶段(duàn)或已(yǐ)接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较(jiào)于(yú)其他(tā)半(bàn)导体产业链环节，具备较强的大宗商品属性，国际龙头(tóu)会在下(xià)游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行业(yè)进(jìn)入(rù)供过(guò)于求周期，各厂商则会通过降价进行库(kù)存(cún)去化。供给(gěi)与需求的错配使得存储行业具有(yǒu)较强(qiáng)的(de)周(zhōu)期(qī)性(xìng)。

　　国泰基(jī)金称，回顾历史上(shàng)存(cún)储芯片的周期走势(shì)，结合(hé)2022年四季(jì)度行业龙头(tóu)营收数据，营收增速(sù)为-44％。存储芯片当(dāng)前处(chù)于筑底阶(jiē)段，下半年有(yǒu)望迎来存储芯片行业(yè)周期的反(fǎn)弹(dàn)机遇。

　　随(suí)着下游GPT-4大模型为代(dài)表的(de)人工智能新兴需求爆发，对于算(suàn)力(lì)以及存储(chǔ)的爆发性需求由产业链下(xià)游传导到(dào)上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片厂商提升自(zì)身产量(liàng)。叠加近两个季度量(liàng)价(jià)持续下探的周期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今(jīn)年下(xià)半年(nián)迎来反弹。

　　不过，国泰基金提(tí)醒，投资者需要警惕(tì)国(guó)际局势以及通胀带来(lái)的负(fù)面影响。

　　创金合信(xìn)芯(xīn)片产业基(jī)金经理刘扬则表示，硬科(kē)技的投资机会需要看到(dào)真正的业绩触底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一些真正的创(chuàng)新落地(dì)。预计半导(dǎo)体(tǐ)和消费电子(zi)大概率在二(èr)季度(dù)及二季度以(yǐ)后触底，当行(xíng)业(yè)周期触(chù)底，科(kē)技创新蓄能才能真正地释放(fàng)出来(lái)，下半年硬(yìn台湾是省还是市 台湾是省会吗g)科(kē)技的投(tóu)资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经理罗英宇(yǔ)也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体产业(yè)链(liàn)正处(chù)于供给侧收缩匹配需求端，进一(yī)步(bù)压缩产(chǎn)业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下(xià)行压力逐步减轻，行(xíng)业有望迎来库存加(jiā)速出(chū)清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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