近期交易商(shāng)协会的(de)监管(guǎn)处罚(fá)力(lì)度明显加大，虽然债券市场参与主体愈发丰富(fù)多元(yuán)，市(shì)场竞争程度更趋激烈(liè)，但监(jiān)管底线不能(néng)破戒。

　　5月(yuè)11日，交易商协会对建设银行启动自律调查(chá)，这是两(liǎng)天内第二家被要(yào)求自(zì)律调查的大行(xíng)。今年以来，交易商协会已(yǐ)对多家金融机构启(qǐ)动自律调查，监管力度在持续(xù)加大(dà)。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连(lián)被通报

　　5月11日，中国(guó)银行间(jiān)市场交(jiāo)易(yì)商(shāng)协(xié)会（下称“交易商(s物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖hāng)协会”）网站(zhàn)显示，基于(yú)监管(guǎn)部门反馈线索，依据《银行间债券市场自物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖律处分规则》，交易商协会已对中(zhōng)国建设银(yín)行股(gǔ)份有限公(gōng)司债务融(róng)资工(gōng)具承销业务涉嫌(xián)违规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建行(xíng)2022年(nián)年报，去年建行承销(xiāo)非金(jīn)融企(qǐ)业债务融(róng)资工(gōng)具744笔，为(wèi)411家(jiā)实体企业(yè)承(chéng)销发行(xíng)债券4645.17亿(yì)元(yuán)。2022年(nián)，该(gāi)行支(zhī)持(chí)优质(zhì)头(tóu)部房(fáng)地产企业债(zhài)券融资需求，承销(xiāo)房地(dì)产企业323.35亿(yì)元债务融资工具，房(fáng)地产并购(gòu)票据(jù)22.9亿(yì)元。

　　交(jiāo)易商协会(huì)的监(jiān)管力度在近期(qī)持续加大。就在5月9日，交易商(shāng)协会(huì)官网(wǎng)发布信(xìn)息(xī)，针对中国进出口银行金融(róng)债券发行涉嫌违规行为，以及(jí)中国民生银行承销业务涉嫌违规行为已开展自律调(diào)查。

　　而(ér)在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江西(xī)银行、青岛银(yín)行(xíng)和(hé)粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构(gòu)涉及债券业(yè)务违规(guī)被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交(jiāo)易商协会(huì)通过(guò)深入调查发(fā)现，大连银行等多家机构存在债券代持交易等违规(guī)行为。其中，大连银行通过(guò)做市(shì)业务(wù)方式，每日(rì)滚动开展(zhǎn)买卖(mài)方向相反(fǎn)、清算速度(dù)不同的现(xiàn)券交易(yì)，代(dài)持利率债活(huó)跃券，且(qiě)规模较大；郑州银行、江西银行和青岛银行(xíng)，内控执行(xíng)不(bù)严或(huò)流(liú)于(yú)形式，未有效评估交(jiāo)易合(hé)理性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做市等方式参与债(zhài)券代持交(jiāo)易链条(tiáo)，交易笔数和金额较大(dà)。

　　今年4月(yuè)，工商银行已被启动自(zì)律调查。相关公告(gào)称，交易商(shāng)协会在日(rì)常监测(cè)工作中发现(xiàn)，工商银行主承销的多(duō)期债务融资(zī)工具发行定价(jià)严(yán)重偏离市场合理水(shuǐ)平(píng)，干扰(rǎo)了市场(chǎng)秩序，涉嫌违反银行间债(zhài)券市场自律管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交(jiāo)易商(shāng)协会网站披(pī)露，近(jìn)期(qī)在查处四平市城市(shì)发(fā)展投资(zī)控股有限公司案件时，发现吉林银行(xíng)、吉林亿联银(yín)行因违规收(shōu)取(qǔ)发行人(rén)大额财务资(zī)助，涉嫌(xián)违(wéi)反(fǎn)银行间债券市场自律管理(lǐ)规则，被交易商协会(huì)进行自律调查。一同被开展自律调(diào)查的还有光大证券、富国资产(chǎn)管理（上海）有限(xiàn)公司两(liǎng)家金融(róng)机(jī)构。

　　交易(yì)商(shāng)协会监管处罚力度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌(xián)违规(guī)案(àn)件(jiàn)立案(àn)调(diào)查(chá)，开展自(zì)律调(diào)查(chá)和自(zì)律(lǜ)问询(xún)103次，作(zuò)出(chū)各类自(zì)律处(chù)分99家(jiā)（人）次(cì)，涉及35家发行人和信用(yòng)增进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家其他类型机构和54名直接责任人(rén)。作出(chū)的(de)处(chù)分中，警告及以上(shàng)占比(bǐ)超(chāo)过(guò)五成，15家机构(gòu)被暂停一定(dìng)期限(xiàn)业务(wù)，12位责任(rèn)人被(bèi)认(rèn)定物尽其才人尽其用是什么意思，人尽其用打一生肖不适当(dāng)人(rén)选(xuǎn)。

　　梳理(lǐ)通报(bào)来看，被通报(bào)的原因(yīn)包括低价包销(xiāo)多期债务融(róng)资工(gōng)具，影响了市(shì)场正常秩序(xù)；部分(fēn)债务融资(zī)工具未(wèi)按照发行文(wén)件约定开展余额(é)包销，个别债务(wù)融资工具挤占了其(qí)他(tā)投资人的正(zhèng)常(cháng)投标，违背(bèi)了公平公正原则(zé)，并(bìng)影响了发行利率，对市场正常秩序(xù)造成(chéng)了(le)一定不良影响。

　　通报指出，银行间债(zhài)券市场参与机构(gòu)在(zài)从事相(xiāng)关(guān)业务过(guò)程中，务必牢固树立市场责任意识，严格遵守相(xiāng)关监管规定和自律规则(zé)要求，合(hé)规展业(yè)，自觉维护银行间(jiān)债券市场运行秩序。

　　交易商协会表示(shì)，做市商作为(wèi)银行间市(shì)场基石机(jī)构，承担着提(tí)高(gāo)市场流动(dòng)性、促进价格发(fā)现的重要(yào)作用，应切实提升做市交易能力，加强内部(bù)控制(zhì)和风险管理，确保合规稳健展(zhǎn)业，“真做市、做真市”。

　　可以看到，近(jìn)期交易商协会的监管(guǎn)处(chù)罚力(lì)度(dù)明显(xiǎn)加大(dà)，虽然(rán)债券市场参与主(zhǔ)体(tǐ)愈发丰富多(duō)元，市场竞争程度更趋激(jī)烈，但(dàn)监管底线不能(néng)破戒。

　　资(zī)深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交(jiāo)易(yì)商协会将继(jì)续贯彻落(luò)实监管(guǎn)从严要求，以(yǐ)严格自律惩戒向市场传递“零(líng)容忍(rěn)”的清(qīng)晰信号，引导市(shì)场各类主体归位(wèi)尽责，维护市(shì)场良好秩(zhì)序。债券承销机(jī)构(gòu)作为债券(quàn)市(shì)场的“看门人(rén)”，对于商业银行(xíng)特别是(shì)国有(yǒu)大行来说(shuō)，也需要肩负(fù)起相(xiāng)应的公(gōng)序责(zé)任，切实(shí)维护好行业的良(liáng)性竞争生态(tài)。

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