北交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募(mù)基(jī)金投资(zī)北(běi)交所步伐不断(duàn)推(tuī)进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主题基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大北交所布(bù)局力度，今年更有新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构(gòu)及人士表示，随(suí)着北(běi)证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表现良好，叠加较低的估值(zhí)水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资(zī)者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也(yě)在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资相(xiāng)对早期阶(jiē)段(duàn)，更具(jù)成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行业，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资(zī)机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动(dòng)、银(yín)华(huá)心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个(gè)月等十多(duō)只(zhǐ)次新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交易所上市股票，并揭示了相关风险(xiǎn)。

　　除了基金产品外，还有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金(jīn)等多家基金公司(sī)也(yě)发布公告(gào)称，北交所上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的(de)股票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交易的股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同所规定的投资目(mù)标、投资策(cè)略、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配置比例、风险收益(yì)特征和相关风(fēng)险(xiǎn)控制(zhì)指标等(děng)前提下，公司(sī)旗下基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下(xià)新(xīn)增基金如果符合基金(jīn)合同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可(kě)投(tóu)资(zī)北交所上市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投(tóu)资(zī)机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另(lìng)一方(fāng)面，北(běi)交所上(shàng)市公司(sī)是除沪深两市以外国(guó)内最(zuì)优质公(gōng)司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金也认为，一方面从持(chí)仓(cāng)数(shù)量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿在持续增加。另一方面，相较于上证、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公司数量、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交变得(dé)更加(jiā)活跃，同时，部分公司的良好表现也(yě)使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注(zhù)到北交所(suǒ)，自然也(yě)引来(lái)更多资金的(de)关注。

　　鑫元基金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤于(yú)北交所市场的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北(běi)交所市场出现积极信号：2022年年报中，多只公募(mù)基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较大(dà)规模(mó)公司去年业绩涨势良好，今年一(yī)季度盈利表现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金在(zài)北交(jiāo)所(suǒ)的持股(gǔ)集(jí)中度高。“预(yù)计随着后续市场流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动(dòng)性等(děng)制约，初步“试水”北交所市场的公募基金，在投(tóu)资(zī)比鹅颈藤壶是什么东西，鹅颈藤壶多少钱一斤例、策(cè)略(lüè)上也存(cún)在差异，但未来会加大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖(wā)掘(jué)市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的个股机会。同时，也(yě)可根据主板上一些成长赛道的公司估值水平(píng)，在北交所中进(jìn)行映(yìng)射，选择估(gū)值水平显(xiǎn)著偏低的公(gōng)司进(jìn)行投资。在组合(hé)配置上，力求均衡(héng)和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所(suǒ)相(xiāng)关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金上述投研人士也称(chēng)，我们(men)高度重视北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机会，目(mù)前(qián)有一只北交所主题基(jī)金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场情况，择(zé)机发行更(gèng)多以北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)为主要投(tóu)资(zī)范围的基金产品，另一方面(miàn)，不排(pái)除(chú)将(jiāng)存量基金产品(pǐn)的投资范围(wéi)扩(kuò)大(dà)至北交所股(gǔ)票，同时会(huì)增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度(dù)和广(guǎng)度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况看，截(jié)至2022年底(dǐ)，全市场(chǎng)公(gōng)募基(jī)金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历(lì)史最高水平；持股总量2.44亿(yì)股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投(tóu)资北交所总市值(zhí)总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的(de)态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市(shì)公司中，与新能源行业相关(guān)的(de)个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大(dà)，带动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负(fù)责人称。

　　而从(cóng)今年(nián)年初看，北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)一度出现快速上涨势(shì)头(tóu)，2月份(fèn)以来震(zhèn)荡下行，目前年内(nèi)收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北交所(suǒ)的投资价(jià)值仍然受到公募资(zī)金的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)基(jī)金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟(shú)，但对比上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资标的规(guī)模也相对更小(xiǎo)；但从长(zhǎng)期投资的角度来(lái)说，这(zhè)也意味着(zhe)更大的成长空间和收益(yì)率(lǜ)预期，故我们认(rèn)为北交所具备良(liáng)好的长(zhǎng)期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层(céng)面(miàn)，景顺(shùn)长城基金表示(shì)，我们对于具体行(xíng)业(yè)没有(yǒu)明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可能不高，但在其所属行业中拥有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研(yán)发(fā)投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创板的上(shàng)市公司，而且(qiě)由于市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而(ér)拥(yōng)有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，从中长期视角看，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投(tóu)资价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资(zī)金(jīn)流(liú)入。北(běi)证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配置的(de)性价(jià)比较高，胜率和(hé)赔率都非(fēi)常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年下(xià)半(bàn)年(nián)打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重(zhòng)点(diǎn)关注(zhù)成长赛道，尤其是具有(yǒu)专精(jīng)特新特(tè)性的成长(zhǎng)股。在(zài)行业(yè)的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑(jí)强(qiáng)的优(yōu)质产(chǎn)业链。更(gèng)多的阿尔法收益可(kě)能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投基(jī)金相关(guān)投研人(rén)士也称，北(běi)交所(suǒ)有一(yī)大批优秀(xiù)的创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业，借国(guó)家(jiā)政(zhèng)策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这(zhè)个(gè)成长(zhǎng)的(de)过(guò)程会给投资者(zhě)带来丰厚(hòu)回报，因此我们(men)认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资价值。“具体细分而言，我们(men)更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个领域。”

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