本轮(lún)新(xīn)股中，有不(bù)少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似(shì)乎都有(yǒu)亮(liàng)点，但仔细看看就发现大都是垃圾(jī)股(gǔ)。

　　一(yī)、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主(zhǔ)要(yào)从事半(bàn)导体晶圆(yuán)生产代工服务(wù)，为客户提供150-55nm不(bù)同制程(chéng)工艺，成立5年就(jiù)成长为中(zhōng)国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶圆代工产能第三大(dà)的纯晶(jīng)圆代(dài)工企业。2015年，合肥市政府(fǔ)根据集(jí)成电路产业发展规划及“芯屏器合(hé)”的(de)产业发展战(zhàn)略，拟引(yǐn)进国际知名企业(yè)合作设立晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建(jiàn)设。成(chéng)立至今，晶(jīng)合(hé)集(jí)成已成为国内(nèi)面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩(jì)爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年依靠收入和产品价格上涨(zhǎng)利润来到了31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行(xíng)业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司(sī)选择了业绩最(zuì)好的时(shí)候上市，此(cǐ)后走下(xià)坡路是(shì)必然的，23Q1公司首(shǒu)付(fù)大幅下(xià)滑60％，产(chǎn)能大幅闲置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小综合的发展模式(shì)，形(xíng)成覆盖全国核心区(qū)域的医(yī)疗服务网。服务病(bìng)种涵盖神经(jīng)学科各类脑肿瘤、脑血管、功(gōng)能神(shén)经(jīng)外科、脊(jí)髓脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也(yě)包括(kuò)妇科、儿科、内科、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病(bìng)。说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？p>

　　专科医(yī)院，业绩一般(bān)般，民(mín)营医院(yuàn)里毛利率算比较低的那(nà)一(yī)档，未(wèi)来主要看扩张(zhāng)，也要小心(xīn)政策的影响(xiǎng)，个人感觉(jué)比如几个国企(qǐ)医院(yuàn)（不论是收入(rù)增速(sù)还(hái)是(shì)估值），不(bù)关注了。

　　三、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼(màn)恩斯特(tè)是一家拥有(yǒu)高精密狭缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案(àn)能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂布模头(tóu)为锂电池生(shēng)产涂布机的核心部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备正负极浆料完(wán)成(chéng)后的下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是锂电池生产前段(duàn)工序的核心环节(jié)，目的(de)是将正负极浆(jiāng)料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝铜箔上(shàng)。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用(yòng)于(yú)锂离子电(diàn)池(chí)涂布、半导体先进封(fēng)装涂布、钙钛(tài)矿太(tài)阳能(néng)电池涂布(bù)、氢(qīng)燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行(xíng)业基本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游(yóu)锂矿价格大幅下(xià)滑，且公(gōng)司只是生产(chǎn)过程中很小(xiǎo)的一(yī)块市(shì)场，天花板非常低，公司未(wèi)来业绩压力(lì)巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯(xīn)集成(chéng)成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部位于浙江绍兴，是(shì)一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传输应用领(lǐng)域，提(tí)供(gōng)模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封装的代(dài)工服(fú)务(wù)的(de)制造(zào)商。中(zhōng)芯集成以晶圆(yuán)代工为(wèi)起(qǐ)点，向下延伸到模组封装，为国内外客(kè)户提供一站(zhàn)式代(dài)工解决(jué)方(fāng)案，为功率、传感(gǎn)和传输等领域的半(bàn)导体(tǐ)产品(pǐn)公司提供(gōng)完(wán)整生产制造平台，支(zhī)持客(kè)户研发以及大规模量产。

　　晶圆代(dài)工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规(guī)模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于(yú)规模扩(kuò)大太(tài)快，折旧研(yán)发(fā)投入初期非常高，因此利润大幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本(běn)支(zhī)出高峰(fēng)在(zài)22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会(huì)转为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已(yǐ)经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司(sī)大(dà)得(dé)多，且(qiě)公司(sī)过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能(néng)面(miàn)临同(tóng)业竞争而收(shōu)回(huí)许可(kě)的(de)风(fēng)险。IPO募(mù)资高(gāo)达219亿(yì)，非常大的IPO了，不太乐观未来(lái)的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从事(shì)分(fēn)散染(rǎn)料及(jí)其滤饼(bǐng)的(de)研发、生产及销售(shòu)，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混纺(fǎng)织物(wù)的染色(sè)和印花，经(jīng)分(fēn)散(sàn)染料印(yìn)染加(jiā)工(gōng)的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐洗牢(láo)度优良，用途广泛。其中部分终端(duān)应用(yòng)品牌包(bāo)括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达斯、耐(nài)克、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料(liào)公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后一路(lù)下(xià)滑，22年利(lì)润只有19年的一(yī)半都不到，下(xià)游服装行业景(jǐng)气(qì)度也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于(yú)2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友网络(luò)收购后(hòu)，公司继续独立经营上述业务。用友(yǒu)汽车(chē)主要面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服务(wù)站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数(shù)智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子公司说一个人不上道是什么意思，不上道是什么意思？分拆上市，汽车软(ruǎn)件服务，汽车数字化是趋势，且随着人均保(bǎo)有量的增长，公司(sī)行业前景不算很(hěn)差，但公(gōng)司自身(shēn)技(jì)术含量较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本(běn)没什么研发，都靠销售，且汽(qì)车行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要(yào)从事电力工程技术服务及地理信息技(jì)术(shù)服(fú)务。电力工程技术服务占主营(yíng)业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要(yào)收入和(hé)利润来源。电力工程技术服务主要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相关工(gōng)程提供规划咨询、设计、工程建设等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理信息(xī)设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收入为主，比较依(yī)赖内蒙和(hé)浙江(jiāng)地区的国家(jiā)电(diàn)网，本质(zhì)上是工(gōng)程类(lèi)企业，设(shè)备施工(gōng)业务(wù)，所以(yǐ)应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智(zhì)微(wēi)是(shì)一家为智能手机、物联网等领域(yù)提供射频前(qián)端的芯片设计公司(sī)，主营(yíng)业务为射频前端芯片及模(mó)组的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频(pín)前(qián)端芯片设(shè)计能力和集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发能力，技术(shù)体系以功率放(fàng)大器(qì)（PA）的设(shè)计能力为核(hé)心(xīn)，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产品(pǐn)系列覆盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下(xià)的(de)5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可(kě)为(wèi)客户提供无线通信射频前(qián)端发射模组、接收模(mó)组等。

　　射频前(qián)端芯片模(mó)组公司，下游主要是消费(fèi)电(diàn)子，22年业(yè)绩大幅放缓，下游(yóu)砍单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏损(sǔn)不(bù)断扩大，主要是大量(liàng)研发投入，但高研发下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但即便这样，估值却一路上(shàng)升到(dào)150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近(jìn)40家）参(cān)股（未(wèi)来解(jiě)禁后(hòu)都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂这公司的价(jià)值在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口，很可能(néng)被炒作。

　　九(jiǔ)、航天南(nán)湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是一(yī)家主要从(cóng)事防空预警雷达(dá)研(yán)发、生产(chǎn)、销售和服务的国家级高新技术(shù)和专精特新“小巨人”企业。公司产品(pǐn)主要包括雷达及(jí)配套装备，重(zhòng)点(diǎn)供应(yīng)国内(nèi)军(jūn)方客户(hù)和军(jūn)工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已成(chéng)为我国(guó)防空(kōng)预警雷达主要生产单位(wèi)之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大幅下滑(huá)，22年虽然(rán)收入增(zēng)长较快，但利润远没(méi)有(yǒu)回到20年(nián)，且关联交易占比(bǐ)越来越高，对于这种客(kè)户(hù)不透明度(dù)极(jí)高(gāo)的(de)军工企(qǐ)业，实(shí)在无法判(pàn)断未来的价(jià)值(zhí)。

　　十、蜂(fēng)助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚(xū)拟商品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动(dòng)互联(lián)网相关(guān)场景客户提(tí)供移动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发运营等综合运营服务(wù)，为物联网相关(guān)场景提供物联网流量(liàng)接(jiē)入、硬件方案、场景应用等(děng)综(zōng)合解决方案及云终端解(jiě)决(jué)方(fāng)案(àn)，并根据客户需求提供定制化(huà)的运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优芒(máng)会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商(shāng)，其主要盈利(lì)模式是获(huò)得购销差价(jià)或服(fú)务佣金(jīn)，占公司总收(shōu)入超过9成(chéng)。

　　流量中间商(shāng)，互联(lián)网卖流量(liàng)的公司，主要是卖(mài)视(shì)频会员和(hé)其他(tā)通用流量(liàng)，业(yè)绩(jì)过去几年看起来不错，但(dàn)公司(sī)现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流量已经见顶(dǐng)，大互联(lián)网公(gōng)司(sī)越来(lái)越不(bù)依(yī)赖买量来(lái)拓广业务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰(fēng)。

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