金融界5月12日消息(xī) 国内期货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大跌超5％，沪(hù)锡、液化石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超(chāo)3％，沪铜、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅(fú)反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近(jìn)2％。

　　光大期(qī)货：白银深跌，贵金属做多逻辑变(biàn)了？

　　白(bái)银跟随大宗商品(pǐn)跌(diē)势(shì)，价格深(shēn)跌5％以上(shàng)。根据昨夜公布(bù)的数据，美国(guó)4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低(dī)于预(yù)期(qī)，反映出(chū)生产(chǎn)物资通胀(zhàng)压(yā)力进一步趋缓。结(jié)合此前发(fā)布的(de)美国4月CPI数(shù)据，6月美(měi)联储(chǔ)大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑(jí)来(lái)看(kàn)，一方面，此(cǐ)前加息结束乃至降(jiàng)息已(yǐ)然成为(wèi)一种(zhǒng)共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰派站台的情况下，预计从加息结束(shù)到降息周期(qī)开启，仍(réng)有近一个季度的(de)时间，在此期间(jiān)将(jiāng)面临(lín)经(jīng)济和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分(fēn)回吐(tǔ)前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初请失业(yè)金人湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少数升至2021年以(yǐ)来的最(zuì)高水平，劳动力市场正在降温(wēn)。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因(yīn)工业属性偏(piān)强大幅下跌，在情绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续(xù)还需关注海(hǎi)外衰退预(yù)期的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰(shuāi)退(tuì)预期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势拖累 白银如期大幅(fú)调整

　　前(qián)期强调从(cóng)宏观经济衰退预期(qī)角(jiǎo)度出发，有(yǒu)色(sè)金(jīn)属将会走弱，白(bái)银连(lián)续上涨(zhǎng)后(hòu)会面临调整行(xíng)情，当(dāng)前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将会继续影(yǐng)响有色金(jīn)属(shǔ)与(yǔ)贵金(jīn)属行(xíng)情。

　　尽管美国经济(jì)数据疲(pí)软增加美联储(chǔ)政(zhèng)策转向(xiàng)宽松(sōng)预期(qī)以及经(jīng)济风险依(yī)然(rán)利好贵金属，但(dàn)是(shì)美元指(zhǐ)数大幅(fú)上升使得贵金属(shǔ)承压(yā)回落，而铜铝等有色金(jīn)属大(dà)幅下(xià)行，拖累(lèi)工(gōng)业(yè)属性较强(qiáng)的白银走势，白(bái)银(yín)表现弱于黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与(yǔ)有(yǒu)色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下(xià)，白银(yín)高位回落，下(xià)方仍有一定的(de)空间，首先关注24美(měi)元/盎司(sī)整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千克）支(zhī)撑；若有效(xiào)跌破该位置将会测试23美元/盎司（5250元/千克）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元(yuán)/千克）阻力位。当前偏弱(ruò)行情(qíng)仍未走完，建议继续等(děng)白(bái)银行(xíng)情(qíng)企稳再低位做多。美(měi)欧(ōu)银(yín)行业危机引发避险需求，美联储政(zhèng)策收紧预期迅速(sù)转向，美元美债走势偏(piān)弱，贵金属(shǔ)持续(xù)走强(qiáng)，当(dāng)前继续关(guān)注(zhù)调整(zhěng)行(xíng)情；后续(xù)政策宽松转(zhuǎn)向(xiàng)、经济下行(xíng)风险、银行(xíng)业风险(xiǎn)与债湖南省国土面积多少平方公里,人口有多少万，湖南省国土面积和人口是多少务上(shàng)限风(fēng)险、央行购(gòu)金(jīn)持续等(děng)宏观因(yīn)素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新(xīn)高，贵金(jīn)属逢(féng)低做多配(pèi)置依然是(shì)核心建议。

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