5月9日晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股(gǔ)份发(fā)布的一则公告，在期货圈(quān)刷(shuā)屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正(zhèng)在筹(chóu)划(huà)发行股(gǔ)份及支付现金购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯股份有限公司（下称文(wén)华财经）90.97％股权事项，同(tóng)时募(mù)集(jí)配(pèi)套资金。公司股票(piào)将于2023年5月10日(rì)（星期三）开市起开始停牌，预计停(tíng)牌时(shí)间不超过10个交(jiāo)易(yì)日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开资料显示，截至2021年年(nián)末，文华财(cái)经与国内(nèi)139家期货公司合作，占(zhàn)国(guó)内期货(huò)公司总(zǒng)数的92.67％。截至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经PC端交易软件的月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身(shēn)行软件的月活跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年(nián)以来，文华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本(běn)市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文(wén)华财(cái)经(jīng)首次报送(sòng)创(chuàng)业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交所决(jué)定终止审查，文华财经此(cǐ)次创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经(jīng)再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年(nián)6月，文华财经(jīng)申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终止对其首次公开发行股票并在(zài)创业板上(shàng)市(shì)的审核(hé)。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布(bù)的(de)公告显示，本次(cì)交易事(shì)项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段(duàn)，公司目苏州区号是多少前正与(yǔ)交易意(yì)向方接洽，初步确定(dìng)的交(jiāo)易对(duì)方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管理(lǐ)咨(zī)询(xún)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一）、苏州中新兴富(fù)新兴产业投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州(zhōu)苏州区号是多少中(zhōng)新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经(jīng)一）、上(shàng)海兴富(fù)创(chuàng)业投资(zī)管理中(zhōng)心（有限合伙(huǒ)）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计持有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司重大资产重(zhòng)组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证(zhèng)券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交易前，交易(yì)对方与(yǔ)公(gōng)司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完成(chéng)后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例(lì)预计将超(chāo)过(guò)5％，本(běn)次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交易。本次交易前，公(gōng)司无控(kòng)股股东、实(shí)际控制人；本(běn)次交易(yì)完成(chéng)后，公(gōng)司第一(yī)大股(gǔ)东不(bù)会发(fā)生变化，且(qiě)不存在实际支(zhī)配公司(sī)股份表(biǎo)决权超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制(zhì)人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财(cái)经注册资本4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司董事(shì)长兼总经理尚守哲。根据(jù)文华(huá)财(cái)经此前披露的招股书，截(jié)至2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财经的直接持股比例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上海经一分(fēn)别控(kòng)制文华(huá)财经9％和(hé)4.95％的(de)股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对(duì)方(fāng)中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴富创投、王凯及(jí)杨孝胜对文华财经(jīng)的(de)持股比(bǐ)例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力(lì)有望提(tí)升

　　作为金(jīn)融(róng)科(kē)技(jì)全领域服务(wù)商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解(jiě)决(jué)方案，同时与政府机关、互联网公(gōng)司合作开展包括智慧城(chéng)市(shì)在(zài)内(nèi)的数字经(jīng)济(jì)业务。

　　2023年一季报(bào)显示(shì)，报告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实(shí)现归属(shǔ)于(yú)上苏州区号是多少市公司(sī)股东的净(jìng)利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证股(gǔ)份证券经纪(jì)业(yè)务软件收入(rù)较上年同期略(lüè)有增(zēng)长，资管机构(gòu)软件收(shōu)入基本(běn)持(chí)平。报(bào)告期(qī)内，数字(zì)经济业务因验收的大型政务项目成(chéng)本增幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及(jí)利润下降。报告期内公司(sī)确认投(tóu)资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业投资(zī)收益(yì)减(jiǎn)少所致。

　　截至2023年(nián)3月(yuè)底，金证(zhèng)股份(fèn)总资(zī)产64.27亿元，净资产(chǎn)36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证股份2022年(nián)年(nián)报显示，报告(gào)期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的(de)净利润(rùn)2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分(fēn)业(yè)务来看(kàn)，金融行业(yè)业务(wù)方面，2022年，金证股份实现营业收入(rù)23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份(fèn)认为，公(gōng)司金融行(xíng)业的(de)增长主要得益于两方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司在证券(quàn)市(shì)场行业占有率(lǜ)基(jī)础(chǔ)稳(wěn)定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司(sī)加快产(chǎn)品新(xīn)一代产品(pǐn)布局、积极推进项(xiàng)目上线验(yàn)收。二是(shì)在资管(guǎn)领(lǐng)域加强了资管(guǎn)IT业务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先(xiān)优势，开始进入(rù)收获期。

　　非(fēi)金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证(zhèng)股份收入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数(shù)字经济业务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务(wù)及科技园(yuán)租(zū)赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于公司在数字经济业务(wù)上，不同(tóng)程(chéng)度(dù)受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程实施、验收结算审计等存(cún)在滞后(hòu)。

　　毛(máo)利率方(fāng)面，2022年，金证股份综合(hé)毛利率为22.32％，较上年增加(jiā)1.97个百分点。其中(zhōng)，金(jīn)融行(xíng)业业(yè)务毛利率50.41％，较上年增(zēng)加(jiā)3.48个百分点；非金融科(kē)技(jì)业务毛(máo)利率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百(bǎi)分点(diǎn)。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资(zī)料(liào)显(xiǎn)示，2019—2021年，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归(guī)属(shǔ)于(yú)母公司股东的净(jìng)利润分别(bié)为(wèi)7843.68万元、7577.47万元(yuán)和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业(yè)毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万(wàn)元、14177.11万元及17168.10万元，综(zōng)合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经总资(zī)产为31708.21万元(yuán)，所有者权益为19722.56万元，资(zī)产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看出，无论从资(zī)产(chǎn)规模和盈利能(néng)力来看(kàn)，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次(cì)交(jiāo)易得以顺利实(shí)施，对(duì)于金(jīn)证股份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产(chǎn)注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一(yī)步(bù)提升(shēng)；对于(yú)文华财经(jīng)而(ér)言(yán)，多(duō)年(nián)谋求上市无(wú)果后，可以实现(xiàn)“曲线上(shàng)市”。

　　值得注意(yì)的是，在(zài)昨(zuó)晚发布的公告中，金证(zhèng)股份并未(wèi)披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份(fèn)与主要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书》，公(gōng)司(sī)拟向(xiàng)主要交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协(xié)议书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的初步合作(zuò)意向(xiàng)，交易各方在本次交易中(zhōng)的具(jù)体(tǐ)权利(lì)义务以及各项安(ān)排以交易各方最终签署的正式交(jiāo)易协议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了(le)风险提示：截(jié)至目(mù)前，本(běn)次交易(yì)仍处于(yú)筹划阶段，交易(yì)双方(fāng)尚(shàng)未(wèi)签署正式的交(jiāo)易(yì)协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程序，并经有权监管机构批准后方(fāng)可(kě)正式实施，本次交易(yì)最终(zhōng)能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年(nián)的下跌之后，今年以(yǐ)来，金证股份股价步入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股(gǔ)份股价报(bào)18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总市值178亿元。

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