随着3月进出口数据的出炉，纯碱市场(chǎng)数据表现“亮(liàng)眼”，使(shǐ)得短期(qī)市(shì)场悲观情绪有所缓和。从表象(xiàng)看(kàn)，进出口双双超预期，也显示出纯碱市场供需两(liǎng)旺、出口向(xiàng)好的态势(shì)仍(réng)在延(yán)续。

　　中国(guó)海关总署数据显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，2022年3月出口14.44万吨，同比增加1.86万吨。

　　“之前市场预期(qī)纯碱(jiǎn)出口下降，进口(kǒu)增加，从实(shí)际数据来看，其表现超出市场预期。”国投安信期货高级分析师(shī)周小燕(yàn)表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨(dūn)，同比去年3月(yuè)提升3.85万吨。”光大期货分析师(shī)张(zhāng)凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的(de)进(jìn)口量，3月纯碱进口数(shù)量超(chāo)预期(qī)增长。据她(tā)介绍，2022年全年除(chú)了1—2月份纯碱进(jìn)口(kǒu)数量超(chāo)过1万(wàn)吨，其余月1cc的水等于多少克，1cc水是多少克份进口数量在3000吨—7600吨之间波(bō)动(dòng)。在她看来，进口的大(dà)量增长主要集中(zhōng)于部分浮法玻璃(lí)和光伏玻璃厂，在(zài)国内(nèi)供需紧平衡(héng)的(de)情(qíng)况下，下游通过进口来补(bǔ)充使用量(liàng)。这(zhè)部分进口增(zēng)量到港后直接进入下游玻璃厂，对市场的冲击程度(dù)相(xiāng)对(duì)有限，但(dàn)在一定(dìng)程度上(shàng)可能会导致下游厂(chǎng)家减少从国内厂家采购(gòu)纯碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从(cóng)出(chū)口数据来看，3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐表示，2022年初全球市场(chǎng)面临暴(bào)风雪等极端天气、国际地缘政治(zhì)冲突导致(zhì)美国(guó)和(hé)土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加上全球能源价格上涨、欧洲碱厂大面积(jī)减(jiǎn)产、我(wǒ)国出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口(kǒu)大(dà)幅(fú)提升的导火索。今年随(suí)着国际能(néng)源价格的回落、黑天(tiān)鹅(é)事(shì)件(jiàn)消退、国内多个大宗商品价格处(chù)于全球高位之(zhī)时，纯碱出口还(hái)能保持(chí1cc的水等于多少克，1cc水是多少克)增长态势，也确实超(chāo)出市(shì)场(chǎng)预期。

　　“3月份出口量(liàng)在去年(nián)高基数的基础上(shàng)进一步(bù)增加至16.3万吨，大超市场预期，显示出行业供(gōng)需两旺、出口向好的(de)态势仍在延(yán)续。”在方正中期期货(huò)分析师魏朝(cháo)明看来，2022年国际能(néng)源价格高企，纯碱出口显著放(fàng)量，今年出(chū)口量能在去年(nián)高基数(shù)的(de)基础上进(jìn)一步上(shàng)扬(yáng)，显示国(guó)际市场(chǎng)对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性，国际需求显著走弱的预期(qī)有待修正。

　　期货(huò)日报(bào)记者(zhě)了解到(dào)，全球(qiú)经济的衰退预期(qī)或导致(zhì)全球实体企业承压，海外纯(chún)碱需求可(kě)能会受到一(yī)定影响。而国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)预期强烈，国内纯碱需(xū)求表现或(huò)较海外强劲(jìn)，这在长期也可能影响我国纯碱出(chū)口数(shù)量(liàng)。

　　对此(cǐ)，南华期货分析师李(lǐ)嘉(jiā)豪告(gào)诉记者，相较(jiào)于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口(kǒu)的预期走弱。主要(yào)在于国外能源的回落背景下供应的回归，国内外碱的价差收缩，同(tóng)时(shí)伴随(suí)海(hǎi)运费(fèi)的走弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是(shì)3月的(de)出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的(de)反馈略有偏差，一部分原因可能是前期待发订单，一部分是外围(wéi)需求(qiú)从去年的出口角度存在(zài)重(zhòng)心(xīn)上移。”李嘉豪(háo)称。

　　在张凌(líng)璐看来(lái)，在远兴大(dà)产能落(luò)地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格(gé)局很难彻底扭转(zh1cc的水等于多少克，1cc水是多少克uǎn)，从该(gāi)角度讲可能还是优先国内使用为主(zhǔ)，纯碱出口(kǒu)或难以(yǐ)再现去年高增长的态(tài)势(shì)。

　　从价格和出(chū)口利润上(shàng)来看(kàn)，3月出(chū)口(kǒu)均价368美元(yuán)/吨，部分长协价格(gé)可能更低，对(duì)比国(guó)内价格偏低。换(huàn)言之，纯碱(jiǎn)出(chū)口利润并不高，这将导致中国出口意(yì)愿偏低。

　　此(cǐ)外，市(shì)场(chǎng)也需(xū)要关注纯碱出口(kǒu)目的(de)地。“如果国内纯碱出口(kǒu)只是供至国内大型玻璃厂在海(hǎi)外的生产线(xiàn)，且该部分用量能够长期稳定，那(nà)么这部分用(yòng)量仍能让出口维持高(gāo)位(wèi)。但如果是供(gōng)给海外其他地(dì)区，可(kě)能会(huì)由(yóu)于(yú)海外需(xū)求回落导致出口下降。”张凌璐(lù)表示，同(tóng)时也要留意出口周期的变(biàn)化。通常，我国(guó)纯碱出(chū)口周期45—60天左右。在她看来，3月出口数据的好转(zhuǎn)，可能是1—2月的订单(dān)兑现而已，也并一定能够说(shuō)明(míng)3月(yuè)全球的(de)纯碱需(xū)求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱出(chū)口下(xià)降、进口提升(shēng)的(de)趋(qū)势仍(réng)是(shì)大方向，但由于(yú)国内进出口数量占全国产能(néng)、需求(qiú)的比例相对有(yǒu)限，因此(cǐ)对于年(nián)度供需影响也相(xiāng)对有限(xiàn)。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出(chū)口超预(yù)期变(biàn)化可能(néng)会对阶段性的行情(qíng)产生情绪(xù)和供需影响。”张凌璐称。

　　在周(zhōu)小燕看来，目前(qián)海外(wài)碱(jiǎn)厂下调报价，随(suí)着(zhe)能(néng)源价格下(xià)调，内外价差呈逐(zhú)步(bù)收窄态势，预计(jì)今年出口(kǒu)相对去年下(xià)降。“后续海外碱到(dào)港量增加，进口有继续(xù)增加预期，出口有(yǒu)下滑压力(lì)，进(jìn)出口(kǒu)贸易商顺差或(huò)重(zhòng)回2022年(nián)前格局，对纯碱价格(gé)形(xíng)成牵制。”周小(xiǎo)燕说(shuō)。

　　不过，从短(duǎn)期来看(kàn)，纯碱(jiǎn)进(jìn)出口(kǒu)数据(jù)超预(yù)期是国内纯(chún)碱(jiǎn)市场健康运行的旁(páng)证。魏(wèi)朝明认(rèn)为，短(duǎn)期(qī)内市场悲观预期或有所消退(tuì)，纯碱期现货(huò)价(jià)格短期或有企(qǐ)稳。

　　“从近期的市(shì)场表现(xiàn)来看，出口走弱的预(yù)期基本(běn)被消化，进口的(de)量相(xiāng)对(duì)来说(shuō)更(gèng)受市(shì)场关注。”李嘉豪表示，从(cóng)3—4月消息面来看(kàn)，进(jìn)口约有十几万(wàn)吨的到港(gǎng)量，导致(zhì)市场(chǎng)4月的平衡相(xiāng)对宽松。在他看来(lái)，未来(lái)出口的走弱则(zé)更加影响轻碱的供需(xū)，在(zài)内需恢复有限的情(qíng)况下，轻(qīng)碱价格重心下移会相对明(míng)显。

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