国内“五(wǔ)一”假期来了，但海外市场风险依旧不容忽视。在美国多项重要经济数据(jù)出炉(lú)后(hòu)，美联成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份储也将召开5月议息会(huì)议，市场普(pǔ)遍预期将继续加息(xī)25BP。在(zài)利好利空(kōng)消息交织(zhī)下，节后市场走(zǒu)势将如何演绎？

　　美国第一共和(hé)银行股价已累(lèi)计下跌90％以上(shàng)

　　截至(zhì)周五(wǔ)收(shōu)盘，美国第一(yī)共和银行的股价收跌43.2％，盘(pán)中一度腰斩，且(qiě)多次(cì)触发停牌，原因是达成救助协议以维(wéi)持(chí)该银行运营(yíng)的希望在(zài)变得渺(miǎo)茫。该股今年已下跌90％以上。消(xiāo)息人士称，该银(yín)行(xíng)很有可能会被美(měi)国联(lián)邦(bāng)储蓄(xù)保(bǎo)险公司（FDIC）接管。

　　根据美媒报道，自美国第一共和银行(xíng)公布其(qí)第一季度存款下降40.8％至1045亿美元后，该(gāi)银行股价在接(jiē)下来的两天内(nèi)下跌超(chāo)过(guò)60％，创下历史新(xīn)低(dī)。目前包括来自美(měi)国联(lián)邦储蓄保险公司、财政部和美联储(chǔ)的官员正在与其他银行(xíng)进行协调会议，为第一共(gòng)和银行制(zhì)定(dìng)救助(zhù)计划(huà)。

　　美(měi)联(lián)储反省硅谷(gǔ)银行(xíng)倒闭(bì)，寻求大范围(wéi)加强银行规(guī)管

　　在(zài)当(dāng)地时间4月(yuè)28日(rì)公布(bù)的内部审查报告(gào)中，美联储承认，对于(yú)上月硅(guī)谷银行的倒闭(bì)案，美联储难辞其(qí)咎，倒闭既源于该行自身风险管理(lǐ)薄弱，也和美(měi)联(lián)储的审查(chá)督导行动拖沓有(yǒu)关(guān)。

　　美联储(chǔ)认(rèn)为，银行(xíng)业审查员(yuán)未能采取有力行(xíng)动解决硅谷银(yín)行越来越多的问题。美联储(chǔ)负责金融业监(jiān)管的副主席巴尔(ěr)（Michael Barr）在(zài)报(bào)告中称，审查员未(wèi)能充分认(rèn)识到(dào)，随(suí)着硅谷银行的规模扩大、复(fù)杂性增(zēng)加(jiā)，该(gāi)行(xíng)变得(dé)有多(duō)么不堪一击。他们的确(què)发现了风险，却没有(yǒu)采取足(zú)够的措施，保(bǎo)证该(gāi)行(xíng)足够迅(xùn)速地解决问题。

　　报告(gào)中，巴(bā)尔总结硅谷银行倒闭有四大成因，其中三点(diǎn)都和美(měi)联储监(jiān)管(guǎn)不(bù)力(lì)有关。他(tā)说，美联(lián)储监管者(zhě)的错误(wù)部分源于，特朗(lǎng)普(pǔ)执政时的金融业(yè)改革普遍放松(sōng)了对中等银行的规管。

　　巴尔还提到，美联(lián)储的文(wén)化转变似乎导致(zhì)联(lián)储的监管(guǎn)变得(dé)更宽松。这些变化(huà)体现在降低标准、增(zēng)加复杂性(xìng)，以及监管方(fāng)式不(bù)够自信果断，它们阻碍了有效的(de)监(jiān)管。

　　美联(lián)储(chǔ)认为，其银行业(yè)审查员已经确定了硅谷银行存在导(dǎo)致其倒闭(bì)的一(yī)大问题——利率(lǜ)相关风险，但美联储自身的流程“过于审慎”，侧重在采取行(xíng)动以前累积过多的证据。

　　美联储的数据(jù)显(xiǎn)示，截(jié)至倒闭时，硅谷(gǔ)银行(xíng)收到31项(xiàng)监(jiān)管(guǎn)机构的公开审查报(bào)告或警告，数(shù)量是其(qí)他银行的三倍。报告称，随着硅谷银(yín)行壮大，近些(xiē)年美联(lián)储忽视(shì)了范围更广的问题，比如(rú)该行多年来一直突破内部风险(xiǎn)限制，其采用(yòng)的流动性指标却显示，存款基础(ch成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份ǔ)稳定，其(qí)利率相关(guān)风险还被评为(wèi)令人(rén)满意。

　　巴尔(ěr)透(tòu)露(lù)，美联(lián)储将重(zhòng)新审查，适用(yòng)于(yú)资(zī)产(chǎn)超过千亿美元银行的一系列规定，包括压力测试和流动性(xìng)要(yào)求，将重(zhòng)新评估，怎样监督和监管一家银(yín)行(xíng)对利率(lǜ)流动性(xìng)风(fēng)险的风(fēng)控。

　　巴尔说(shuō)，硅谷银行倒闭表明，需要对范围(wéi)更广泛的银行(xíng)强(qiáng)化适用(yòng)的标准，联储应考虑，让更大(dà)范围的(de)银行适(shì)用标(biāo)准和(hé)的流动(dòng)性规定。他(tā)呼吁，重新评估，对于超过25万美(měi)元联邦保险上(shàng)限的银行存款，监管方的处(chù)理方。

　　巴(bā)尔认为，美联(lián)储(chǔ)应要求更广泛(fàn)的银行考(kǎo)虑(lǜ)到可出售证(zhèng)券的未实现损益，以便让银行的(de)资(zī)本(běn)要求(qiú)更(gèng)好地(dì)匹配(pèi)其财务状况和风(fēng)险。他暗(àn)示(shì)，对(duì)资本规划和风险管理不足(zú)的(de)公司，美联(lián)储可能(néng)增加(jiā)资(zī)本(běn)或(huò)流动性的要求，或者限制股(gǔ)票回购、股息支付(fù)或高管薪酬。

　　美总统拜登批(pī)准内华达州和佛罗里达州重大灾难声明

　　据央视新闻消息，根据(jù)美国白宫(gōng)当地时间(jiān)4月28日的声明(míng)，美国总(zǒng)统拜登批准(zhǔn)内华达州重大(dà)灾难(nán)声(shēng)明(míng)，他下令为3月8日至3月(yuè)19日期间受冬季风(fēng)暴影响的地(dì)区提供联邦援助。

　　此外，拜(bài)登还于27日晚批准佛(fú)罗里达州重(zhòng)大(dà)灾难声明(míng)，他下令(lìng)为4月12日至4月14日期间受(shòu)严(yán)重风暴影响的地区提供联邦援助(zhù)。

　　联(lián)邦援助资金可在成本分担的基础上(shàng)提供给州(zhōu)政府和符合条件的地方政府以(yǐ)及(jí)某些私人非营利组织，用(yòng)于受灾害影(yǐng)响地区的(de)应急(jí)和修复工作。

　　欧盟与波兰等五国就乌克兰农产品相关事宜达成原(yuán)则性协议(yì)

　　据央视新闻消息，当地时(shí)间28日，欧盟委员会执行副主席(xí)东布罗夫(fū)斯基斯对外宣布，欧委会已(yǐ)与保加(jiā)利亚、匈牙利、波兰、罗马尼亚和斯洛伐(fá)克就乌克兰农产品相关(guān)事宜达成原则性协议。

　　东布罗(luó)夫斯(sī)基斯表示，欧盟(méng)已采取行动解(jiě)决欧盟成(chéng)员国和乌克兰农民的担忧。具体措施包括(kuò)推动波兰、斯洛伐克、保加利亚(yà)等国撤回针对(duì)乌农产品的单(dān)边措(cuò)施(shī)。从欧盟(méng)层面(miàn)对(duì)小(xiǎo)麦、玉米、油菜籽、葵(kuí)花籽等4种(zhǒng)农产品实施(shī)保障(zhàng)措施。为5个受(shòu)影响的(de)成员国(guó)农民提供1亿欧元的一揽(lǎn)子支持(chí)。此外，欧(ōu)盟(méng)将继(jì)续推进包括葵花籽油(yóu)等产(chǎn)品的倾(qīng)销(xiāo)调查。欧(ōu)盟(méng)将进一步(bù)确保乌克(kè)兰农产品(pǐn)通过欧盟通道出口(kǒu)到其他国家(jiā)。

　　美(měi)国滞(zhì)胀困境：经(jīng)济(jì)继续放缓，通胀依旧高企

　　4月28日(rì)，美(měi)国(guó)商务部最(zuì)新(xīn)公布的数据(jù)显示，美国(guó)3月核心PCE物价指数同(tóng)比(bǐ)上升4.6％，预估为4.5％，前值为(wèi)4.6％。同时美(měi)国(guó)3月核心PCE物(wù)价指(zhǐ)数环比(bǐ)上涨0.3％，与(yǔ)市场(chǎng)预期及前值持平。

　　据悉，剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数是美联储青睐的(de)通胀指标之一。此次公布的数据再度印(yìn)证了美国通胀的居高(gāo)不下，这加大了美(měi)联储(chǔ)5月再次加息的可(kě)能(néng)性(xìng)。报告公布后，美国短期利率期货(huò)小幅下跌，反(fǎn)映出5月份加息25BP的可能性约(yuē)为90％。

　　就在此前一(yī)天，美国(guó)商务(wù)部公布的一季度美国(guó)宏观经济(jì)数(shù)据(jù)显示(shì)，美国一季度GDP同比仅增(zēng)长1.1％，成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份大幅不(bù)及市场(chǎng)预期的(de)2％，且增(zēng)速较前(qián)值2.6％显著放缓。而同日公(gōng)布的一季度核心PCE物价指数年化环比(bǐ)初值升至4.9％，超(chāo)出(chū)市场预期的(de)4.7％及前值4.4％。

　　一德期货宏观贵(guì)金属分析师张晨向(xiàng)期货日报记者表示(shì)，上述数(shù)据(jù)显示出美国经济放缓但通(tōng)胀(zhàng)水平依(yī)旧高企的滞胀特征(zhēng)。不(bù)过，从美国GDP折年数同比数(shù)据(jù)来看(kàn)，他认为一季度1.6％的增速较去年(nián)四(sì)季度0.9％的(de)增速出现(xiàn)明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖，显示(shì)出(chū)美国经济虽有放缓，但韧(rèn)性(xìng)尚存。

　　“一季度美国GDP数(shù)据超预期放(fàng)缓，坐实了市场对于美国经济(jì)衰退的(de)忧虑，再加上目前欧美银行信(xìn)用危机(jī)的尾部(bù)效应持(chí)续存在，金融(róng)不稳(wěn)定叠加(jiā)经济(jì)景气下(xià)滑(huá)，一(yī)定程度上削弱了美联储货币政策的(de)紧缩预期，同时(shí)增加了下半年美联储降息(xī)的(de)预期(qī)。”中信建投期货宏(hóng)观贵(guì)金属(shǔ)分析师(shī)罗亮认(rèn)为(wèi)。

　　不过，他(tā)也(yě)表示，由(yóu)于反映核心个人消费(fèi)支出(chū)在内的一季(jì)度PCE通(tōng)胀数据(jù)持(chí)续上升，再加上周五晚间公布的3月核心(xīn)PCE数据也偏强，因此美联储5月份加息基本不存(cún)在(zài)悬(xuán)念(niàn)，此(cǐ)次GDP数据更多(duō)影(yǐng)响的(de)是年中美联储的政策变化。

　　5月加息或(huò)“板上钉钉”，此次会议还需关注什么？

　　金(jīn)瑞期(qī)货宏观贵金(jīn)属(shǔ)分析师吴梓杰(jié)认为，当前美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政策面临抑制(zhì)通胀以及宏观审(shěn)慎两难的抉择。随着此前银行(xíng)业危(wēi)机的爆发以及一(yī)季度经济(jì)的回落，美(měi)国当前经济(jì)的脆弱性以及下(xià)行(xíng)压力已经持续增加，但是一(yī)季度核心PCE同样(yàng)大幅超过预期，显示出核心通胀(zhàng)黏性超预期。

　　“对(duì)于美联储来(lái)说，这(zhè)意味着(zhe)进(jìn)行政策(cè)选择时不(bù)得(dé)不(bù)更(gèng)加(jiā)慎重。”吴梓杰预计(jì)，美联储5月大概率(lǜ)将会(huì)保(bǎo)持加息25BP的节奏，但(dàn)在记者会上(shàng)鲍威尔(ěr)表态或将更加注重安(ān)抚市场情绪，强调(diào)对宏观风险的把控，且(qiě)对未(wèi)来加息的态(tài)度或将更加谨(jǐn)慎。

　　张晨(chén)认为，目前市场已经对美联储5月(yuè)加息25BP作出了充(chōng)分的计价。鉴(jiàn)于此次会议并无最新点阵图和(hé)经济展望公布，因此会议重点在(zài)于利率决议声明及鲍(bào)威尔的会后(hòu)发(fā)言两方(fāng)面。其中，在决议声(shēng)明方面(miàn)，可重点观察(chá)措辞调整变化情况，特别是能否出现“停止加息”相(xiāng)关暗(àn)示。而在会后的新闻发布会上，需要重点关注鲍威尔对于经济与(yǔ)通胀前(qián)景、后(hòu)续货币政策以及银行业危(wēi)机引(yǐn)发的信(xìn)贷收缩等方面的观点(diǎn)论(lùn)述(shù)。特别是如(rú)果(guǒ)出现“停(tíng)止加息(xī)”等明显鸽(gē)派暗示，则(zé)无(wú)论对于商品市(shì)场还是权益市(shì)场(chǎng)而言，均构成短(duǎn)期提振(zhèn)。

　　罗(luó)亮认为，此次美联储会议需要关注三个(gè)方面：一(yī)是考(kǎo)虑到(dào)通胀的顽固(gù)性，美(měi)联储(chǔ)是否会透(tòu)露其愿意容忍更高(gāo)水平的通胀；二是美(měi)联储对(duì)于目前金融以及经济(jì)风险的判(pàn)断，到底是短期风(fēng)险还是(shì)长期风险；三是美联储未来(lái)的货币政(zhèng)策预期，比如是否透露下半年(nián)将降(jiàng)息或者(zhě)不降息(xī)。

　　他(tā)认为(wèi)，如果美联储依(yī)然偏(piān)鹰派，则预期风险资产将继(jì)续回调，美(měi)债(zhài)利率曲(qū)线(xiàn)会加深倒挂的程度，对市(shì)场而言偏负面(miàn)；如果美(měi)联储偏鸽派，那市场风险偏好会再度上(shàng)升，美(měi)元指数预(yù)计显著(zhù)下(xià)行，贵金属将领涨资产。

　　吴(wú)梓杰表示，由于当前市场对5月加息25BP已经计价较(jiào)为充(chōng)分(fēn)，预计加息结果不(bù)会引起市场较大(dà)波动，但是对于6月及以后(hòu)偏鹰的政策预期交易依旧不足。因此，他(tā)认为本次会议(yì)上需要重点关注(zhù)美联储声明以及鲍(bào)威尔在(zài)记(jì)者(zhě)会上对未来政策路径的展望(wàng)。“尤其是如(rú)果美(měi)联储意外偏(piān)鹰，比(bǐ)如(rú)表现(xiàn)出了6月(yuè)仍将加息的倾(qīng)向，则市场或将面(miàn)临较大的冲击，相(xiāng)关风(fēng)险(xiǎn)资产有意外下跌(diē)的风险。”他说。

　　贵金属市场面临(lín)涨跌(diē)两难局面

　　近期美元指数(shù)持稳，贵(guì)金属行情则表现(xiàn)乏(fá)力。张晨认为，4月(yuè)以(yǐ)来，欧美银行业风险事件(jiàn)溢出影响(xiǎng)逐渐减弱，市(shì)场对于(yú)美联储货币政策(cè)迅速转向的乐观预(yù)期出现一定修(xiū)正，贵金属(shǔ)市场出现高位振(zhèn)荡(dàng)调整(zhěng)，但(dàn)总体回(huí)调(diào)幅度有限。

　　当下来看，他(tā)认为贵金属市(shì)场(chǎng)在利多(duō)、利空因素间来回拉扯。利多因素方(fāng)面(miàn)，美联储加息临近尾声，对贵金属价格的(de)压制边际(jì)减弱。同(tóng)时，美国经济前景黯淡，债务上限悬而未决以及银(yín)行业风险(xiǎn)事件余波反复(fù)，不断(duàn)激发市场避险情绪。从更(gèng)为宏观的角(jiǎo)度来看，全球“去美(měi)元化”方兴未艾，各国央行强(qiáng)化黄金资产(chǎn)储备功(gōng)能(néng)，使得央(yāng)行“购(gòu)金潮”经久不息。上述种种因素均对贵金属价格形成(chéng)支撑。

　　而利空因素主要(yào)是，市场和美联储(chǔ)对于后续货币政策之间的(de)预期差(chà)，以及美国经济(jì)层(céng)面的韧性犹存。“特别是就业(yè)市场尽管过热态势(shì)有所缓(huǎn)和(hé)，但无(wú)论(lùn)是新增非农(nóng)就业人数还是失业率(lǜ)指(zhǐ)标，还远未触及经济衰退(tuì)以(yǐ)及美(měi)联(lián)储货币政(zhèng)策转向的阈(yù)值区间，这(zhè)极有可能造成(chéng)通胀回归波(bō)折反复(fù)，进(jìn)而(ér)引(yǐn)发美联储货币政策前(qián)景预期摇摆。”他说。

　　他预计，在5月美联储议息(xī)会议落地后的一段(duàn)时间内(nèi)，市场(chǎng)仍然会延续(xù)上述的(de)修正走势，美联储还需在(zài)更多(duō)数(shù)据指引(yǐn)以及银行风(fēng)险(xiǎn)事(shì)件落地(dì)后，再相机(jī)作出(chū)政策调整，而在此之前预计仍会延续当(dāng)前(qián)“走一步看一步”的决策思路。而市(shì)场(chǎng)对于年(nián)内降息的乐观预期(qī)的修正空间犹存(cún)。

　　罗(luó)亮(liàng)认为(wèi)，目(mù)前贵金(jīn)属市场的(de)逻辑有两条主线：一是美国经济是否会陷入衰退，二是(shì)全球贸易结算体系下(xià)美元的趋(qū)势压力。“过(guò)去20年(nián)，贵金属价格主要锚(máo)定的是美债(zhài)实际利率的变化(huà)，但是最近这种联系(xì)正在脱(tuō)钩(gōu)，央行购金(jīn)以及(jí)美元结(jié)算体系(xì)的(de)变化(huà)使得贵(guì)金(jīn)属获得了越来越多的金融溢价。”整体来看，他认为目前(qián)贵(guì)金属多头(tóu)驱动的(de)逻辑(jí)还没结(jié)束，且近期的表(biǎo)现也是(shì)易涨难跌。从资产配置的角度(dù)来(lái)看，仍推(tuī)荐将贵金(jīn)属作为(wèi)多头配置。

　　“当前(qián)贵金属市场已经(jīng)表现出了一定程(chéng)度(dù)的易涨难(nán)跌(diē)。”吴梓杰表示，一方面，美国经济下行以及欧美银行业风(fēng)险带(dài)来的避险情绪对贵(guì)金属(shǔ)价格仍(réng)有一定支撑(chēng)，但(dàn)边际减弱；另(lìng)一(yī)方(fāng)面，美国通胀高位带(dài)来的加息预测，未(wèi)能(néng)对(duì)贵金属形(xíng)成(chéng)有力的回落压力。因此，他预计贵金属市场(chǎng)整体(tǐ)仍(réng)以高位振荡为(wèi)主(zhǔ)，在基准假设下，贵金属交易主线将(jiāng)回(huí)归通胀逻辑。他认为，当前市(shì)场对于美联(lián)储降(jiàng)息的预期(qī)仍大幅(fú)领先美联储(chǔ)的官方(fāng)预期，预(yù)计在高通胀压力下，市(shì)场对(duì)降(jiàng)息预期的(de)修(xiū)正(zhèng)或将带来金银价(jià)格的进一步回调(diào)。

　　市场(chǎng)人士提示(shì)，随着国内“五一”长假(jiǎ)开启，还(hái)须警惕海(hǎi)外市(shì)场风险。

　　罗亮表(biǎo)示(shì)，近期宏观市场关键数据(jù)较多，导(dǎo)致市场情绪波澜起伏，同时基本面因素也(yě)多空交织(zhī)，海(hǎi)外市场容(róng)易出现(xiàn)巨幅波(bō)动。同(tóng)时，国内(nèi)“五一”假期结(jié)束后，市场将直面美联储(chǔ)5月利率(lǜ)决(jué)议落地，他预计美联(lián)储会议结果或将偏鸽(gē)，因此推荐节后逐(zhú)渐(jiàn)增加风险资产的头(tóu)寸。

　　“鉴于国内‘五(wǔ)一’假期跨越5月(yuè)美联储议息会议等重要事件，加之银行业危(wēi)机(jī)及债务(wù)上限问题悬(xuán)而(ér)未(wèi)决，投资者要防止过分押注引发的风险(xiǎn)。假期后可关注贵金属回落企(qǐ)稳(wěn)情况，可以逢低布局多单。”张晨(chén)表示(shì)。

　　吴梓杰(jié)也表示，由于(yú)国内“五一”假期恰逢(féng)海外(wài)美联储会议这一(yī)关键时间节点，投资者若保留头寸过(guò)节，则要保(bǎo)持头寸有足(zú)够安全边际，以防“黑天鹅”事件带来冲击(jī)。他表(biǎo)示(shì)，节后贵(guì)金属或将迎来更加明确的(de)方向性行情，可(kě)根(gēn)据美联储议息会议给出(chū)的(de)指引(yǐn)，对贵金属进(jìn)行相应布局。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份