为了(le)让自己的限售股解禁后(hòu)能获得好(hǎo)的回报，上市公司董事(shì)长雇(gù)人拉(lā)抬自家(jiā)的股(gǔ)票价格，然后高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网站披露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市(shì)场关注。时为(wèi)新美(měi)星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶黄秀(xiù)芳(fāng)提(tí)供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进行“市(shì)值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减(jiǎn)持获利(lì)。蒋维跟(gēn)毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证券账户(hù)，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影(yǐng)响公(gōng)司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终(zhōng)，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万元；还对何德平信息(xī)披露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看(kàn)看，究竟(jìng)是怎么回事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵股(gǔ)价

　　根(gēn)据证监会行(xíng)政处罚决定书(shū)披(pī)露的信息，新美星(xīng)董事长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控(kòng)制(zhì)人何(hé)德平和(hé)他的妻子(zi)黄秀芳当时向(xiàng)时任独墅湖文化(huà)传播(bō)有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部(bù)分来自他们所(suǒ)掌控(kòng)的(de)上(shàng)海海(hǎi)得(dé)泽广投(tóu)资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的(de)是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维对“新(xīn)美星”进行“市(shì)值管理”，维持、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德平所持(chí)“新美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后(hòu)能(néng)够获得好(hǎo)的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到保证金(jīn)后，即(jí)开始利用控制的证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他(tā)市(shì)场资金在二级(jí)市场买入并交易“新美星”，且(qiě)在(zài)后续操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还(hái)找(zhǎo)了两个(gè)帮手共同合谋。他经人(rén)介绍(shào)认识并(bìng)联(lián)合(hé)毛明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操(cāo)纵“新美星(xīng)”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹得(dé)的证券账户(hù)、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两(liǎng)方交易决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账(zhàng)户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖(mài)出成交(jiāo)金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经测算(suàn)，在此期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出货

　　违(wéi)法获利近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联(lián)合(hé)毛(máo)明土、李传武(wǔ)，控(kòng)制35个证券账(zhàng)户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股价，然后出货，违(wéi)法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”，申买量占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有11天，峰(fēng)值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占总股(gǔ)本比例自2019年(nián)3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持流通股达到峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股(gǔ)占总股本的比例8.13％。账户组具(jù)备资金优势和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开(kāi)始，账(zhàng)户(hù)组持(chí)续大量(liàng)买入“新美星”，当日申买(mǎi)排名第一，竞价买入成交排名(míng)第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美星”股(gǔ)价累计上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日(rì)至2019年(nián)4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉(lā)抬“新美(měi)星”，期末持(chí)股量较期初(chū)增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不(bù)低于卖一价或市价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）3,555,817股(gǔ)，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖一价或(huò)市(shì)价(jià)申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日(rì)期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业(yè)板(bǎn)综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日(rì)至(zhì)6月26日，账户组集中卖出“新美星(xīng)”。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离(lí)同期创业板综(zōng)指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣除(chú)佣金和相关税费，账户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委(wěi)托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出(chū)多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以(yǐ)证明蒋维(wéi)受何德平(píng)或黄秀(xiù)芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股(gǔ)价(jià)，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理财关(guān)系(xì)，而非操纵股价；三(sān)是(shì)蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武等人讨(tǎo)论交易新(xīn)美星(xīng)的情况告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案(àn)股(gǔ)东名册并非黄秀芳向蒋维(wéi)提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀芳反(fǎn)馈过股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋维没(méi)有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武(wǔ)就各自账户交易新美星的盈(yíng)亏分配进行约定；五是(shì)蒋(jiǎng)维账(zhàng)户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀芳(fāng)利益并不一(yī)致，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)不能控制蒋维(wéi)账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于非法活(huó)动，属于(yú)欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不(bù)应(yīng)对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账户组交易行为承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄秀芳(fāng)2020年(nián)11月25日询(xún)问笔录的(de)合法性及真(zhēn)实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供款项不知情、未参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体，即便夫妻或(huò)一致行动人(rén)中一方存在不当行(xíng)为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土、李传武，及他们的代理人也(yě)就(jiù)是否合谋、部分账户的控制关(guān)系、委(wěi)托理财关系(xì)等提出了申诉意见(jiàn)。中国为什么叫兔子国

　　对此，证监会回(huí)应，经复核，对当事人及其(qí)代理(lǐ)人的主要陈述(shù)意见不(bù)予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体(tǐ)参与、多个环节实(shí)施、环环相扣、锁链式的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提供资(zī)金(jīn)作为保中国为什么叫兔子国证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级市场交易影响(xiǎng)新美星股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德(dé)平知悉并参与了本案(àn)行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价(jià)，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武有共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价的(de)意图(tú)和(hé)目标，共(gòng)同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取了联合(hé)影响股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期间蒋(jiǎng)维控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美星”客观上为后续的(de)合谋操纵(zòng)起到一定程度锁仓(cāng)的作(zuò)用，并且根据蒋维笔(bǐ)录，毛明土知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司(sī)的(de)合(hé)作，知(zhī)道蒋维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买入“新美星”，因(yīn)此(cǐ)毛明土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期(qī)间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致。在此基础(chǔ)上，在认定及处罚(fá)时将合谋(móu)各方视为一(yī)个(gè)整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对待(dài)各方账户组。

　　证(zhèng)监会认为，何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述(shù)行为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七(qī)十七条第一项规(guī)定，构成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万元，并处(chù)以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对何德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土、李传武分(fēn)别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于何德平信息(xī)披露违(wéi)法的相关情况，行政(zhèng)处罚决定书披露，在(zài)新(xīn)美星2016年4月(yuè)上市前，海(hǎi)得泽广代(dài)何(hé)德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有公司80万股股份，占新(xīn)美星(xīng)上市时总股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得泽广自2017年12月19日开始减持(chí)“新美星(xīng)”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完(wán)毕。

　　关(guān)于(yú)何德平(píng)信息(xī)披露违法，何德平、黄(huáng)秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案(àn)股份系海得泽广为兰某(mǒu)代持，股份减持(chí)决策由海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海得(dé)泽广将减持所得(dé)汇入黄(huáng)秀芳指(zhǐ)定账户的原因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款本(běn)息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性，不对投资(zī)者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三(sān)，即便认定代持(chí)成立，何德(dé)平对(duì)借款、还款等事项，不(bù)参(cān)与、不知情，没(méi)有(yǒu)主(zhǔ)观(guān)过错，不应受到处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对(duì)此，证监会(huì)回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及相关银行账户(hù)流(liú)水，结合(hé)何德(dé)平(píng)、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星(xīng)股票。当事(shì)人所提相关(guān)理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未如实(shí)告知上市(shì)公司(sī)上述持(chí)股情况，导致新(xīn)美(měi)星在相关公告中均未披(pī)露相(xiāng)关情(qíng)况，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六(liù)十三(sān)条规定(dìng)，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对何德平给予警告(gào)，并处(chù)以40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

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