今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一(yī)次触及法定(dìng)上限，这标志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约(yuē)的(de)风险之中。

　　美国财政部(bù)长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国(guó)会不尽早(zǎo)采取行(xíng)动暂停或(huò)提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违约(yuē)风险、两党就提(tí)高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美(měi)国债务和(hé)债务(wù)上限究竟是(shì)怎么回事？美国债务为何(hé)不断滚雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国债(zhài)务为何不断(duàn)逼近上限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务(wù)上限，我们需(xū)要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何(hé)频(pín)频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财(cái)政赤字状态(tài)，即政府支出在(zài)多数总统任期(qī)内都(dōu)高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯例，而政府债务(wù)规模也(yě)一直随着政府赤(chì)字的规模(mó)而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近年来(lái)，美国债务规(guī)模更是大幅增长。这一方面(miàn)是由于新冠(guān)疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克(kè)战争使得美(měi)国(guó)政府(fǔ)背负了庞(páng)大支出压(yā)力，另一(yī)方面，还因为美国人口老龄化导致政府(fǔ)医疗(liáo)支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基建(jiàn)政策导致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，美国政府的(de)税收收(shōu)入(rù)并没有跟上支出(chū)的(de)步伐，尤其是在(zài)小布什政府和特朗普政府批(pī)准了减(jiǎn)税政(zhèng)策之后(hòu)，税收压力(lì)更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和支出此(cǐ)消彼长的双(shuāng)重压力下(xià)，美(měi)国(guó)的赤字规模近年(nián)来如滚雪球(qiú)一般扩大(dà)，债务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近年来(lái)频频逼(bī)近债务上限也就不足为(wèi)奇了。

　　美(měi)国政府债务占GDP的比(bǐ)重

　　美国债务(wù)为何会有(yǒu)上限？

　　而美(měi)国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以(yǐ)追溯(sù)到上世(shì)纪初的第一(yī)次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱(qián)，美国(guó)国(guó)会基本照单全批。

　　但在1917年，由(yóu)于一(yī)战使得美(měi)国政府(fǔ)开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来(lái)越大，引发(fā)部分美(měi)国议(yì)员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会(huì)便(biàn)通过《第二(èr)自由债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行(xíng)限额规定，以此来限制政(zhèng)府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计美国将加入(rù)第二次世界大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确(què)立(lì)了对美国政府债(zhài)务总额的限制。随后，美国国会又对其进(jìn)行了修订，以更改(gǎi)上限金额(é)。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限(xiàn)就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上限总共提高了100多次。尤其是自1960年以来，美国两党已经(jīng)提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会(huì)提高一次定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思——其中共和党总统执政(zhèng)期(qī)间曾(céng)提高49次，民主党总统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世(shì)纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步加大(dà)，在最近几届总统任期内更是如此(cǐ)：在奥巴(bā)马任期内，美国最(zuì)新债务上限为(wèi)18万亿(yì)美元（2015年(nián)），到(dào)了(le)特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债务上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支出限制，这导致(zhì)美国(guó)政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国国会最(zuì)新(xīn)一次提(tí)高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿(yì)美元(yuán)，相较于1917年(nián)最初的债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高(gāo)额(é)度，一旦触及这条“红线”，意味着美国财政部借款授权用尽(jǐn)，除(chú)非(fēi)国会调高(gāo)债务上(shàng)限，否(fǒu)则白宫(gōng)无权继(jì)续举债(zhài)。

　　那么，也许有(yǒu)人会疑惑，美(měi)国政府为(wèi)什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思限会对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制，使其不能随(suí)心所以的(de)举(jǔ)债(zhài)，但从理论(lùn)上(shàng)来说(shuō)，这(zhè)一限制(zhì)也同时(shí)对其美(měi)国政府(fǔ)的债(zhài)务信(xìn)用(yòng)提供(gōng)了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的超(chāo)级大(dà)国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度(dù)、过(guò)度举债(zhài)，将(jiāng)会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到损害，原有债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这一内(nèi)控举措，才能维持美国政府的(de)偿付(fù)信(xìn)用，保证美元(yuán)霸权地(dì)位(wèi)。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相当于是美方(fāng)对债权人(rén)的一种信用宣示。

　　中国(guó)和日本(běn)是美国债券的最大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频频上(shàng)调的美国债务上限，为什(shén)么在(zài)现在会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需要美国国会两院(yuàn)的通过。在此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝(jué)大多(duō)数(shù)时候类似于一个“走过场”的周期性任务，两党(dǎng)并不会对此进(jìn)行(xíng)过(guò)于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的(de)政治武器，被(bèi)在野党用作了(le)与执政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位的分裂背景下，这一斗争就显得(dé)尤为激(jī)烈。

　　目(mù)前，美国民主党占(zhàn)据参议(yì)院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提(tí)高(gāo)债务上限，就需(xū)要和国会共和党人达(dá)成一致。

　　然(rán)而，共和党人正试图利用债(zhài)务(wù)上(shàng)限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统施压，要求他先(xiān)同意削减开支，再(zài)谈提高债(zhài)务(wù)上限。而(ér)民主党人坚持不(bù)愿让步，认为(wèi)应无(wú)条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日(r定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思ì)）再度与(yǔ)国(guó)会领导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国(guó)债(zhài)务上限的计(jì)划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的(de)是，如果拜登和国会领袖们在周二仍无法取得突破性(xìng)进展，这场危机(jī)恐(kǒng)怕(pà)真就(jiù)要(yào)无限逼近债务违约的“X日”了(le)——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前(qián)往日本参加G7领导(dǎo)人峰会，并(bìng)将在周末访问巴(bā)布亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国家峰(fēng)会(huì)，这意味着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上(shàng)演

　　事实上，十(shí)多年前，美国也曾上(shàng)演(yǎn)过类似(shì)局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任(rèn)美国(guó)总统奥(ào)巴马(mǎ)和众议院共和党人在(zài)谈判最后一刻，才(cái)就债务(wù)上限达成协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及(jí)民主党在最后关头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的财(cái)政支(zhī)出。

　　但(dàn)在(zài)当(dāng)时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约(yuē)，这一紧张(zhāng)局(jú)势也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度(dù)大跌，并直(zhí)接导致标准普尔(ěr)首次下调美(měi)国的主权信用(yòng)评级。这(zhè)使得美(měi)国面临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国第(dì)二(èr)年的(de)借贷成本上升了(le)13亿美元，并在(zài)之后数(shù)年继续上涨，基本上抵消了当时(shí)两党谈判中的一(yī)些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来看，财(cái)政支出(chū)削减意味着美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖(tuō)累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼(yì)智库经济政策研(yán)究(jiū)所首席(xí)经济学家乔希·比(bǐ)文斯(sī)在(zài)回顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏持续的时间远远超过(guò)了应有(yǒu)的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和服务，因(yīn)为它(tā)们（财政支出）被大幅(fú)削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限(xiàn)危机，也被(bèi)许多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻版：美国(guó)国会面临(lín)类似(shì)的(de)分裂局面，美国经济也正处于类似的(de)衰退环境之中。即便(biàn)美国(guó)两党能够(gòu)重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务(wù)上限(xiàn)，由此带(dài)来的短期市(shì)场(chǎng)动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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