财联社4月30日(rì)讯（编(biān)辑 笠晨）碳酸锂迎(yíng)来(lái)一波久违(wéi)的反弹，据上海钢联(lián)发布数据显(xiǎn)示，4月28日电池级碳酸锂(lǐ)涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元(yuán)/吨，继上周五开始止跌(diē)企(qǐ)稳四个交易日(rì)后价格连续(xù)两(liǎng)日上涨。暖意也提前(qián)传导到A股，锂矿(kuàng)股本(běn)周三表现强势，融捷股份一(yī)度涨停，雅化(huà)集(jí)团和(hé)永(yǒng)兴材料最(zuì)高涨超9％、中(zhōng)矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能一度涨超(chāo)7％、赣锋(fēng)锂业和天(tiān)齐锂(lǐ)涨业盘中(zhōng)均涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一(yī)是上海车展有望带动(dòng)购车需(xū)求(qiú)预(yù)期的(de)提振。乘(chéng)联会秘书长崔东树表示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到(dào)汽(qì)车消费的(de)火热，提(tí)升消费信心，也提振士(shì)气。国(guó)泰君安表示，此前车企(qǐ)大幅降(jiàng)价导致消费者(zhě)对电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预(yù)期5月(yuè)需求回(huí)暖。

　　有电(diàn)池企业人士提到，目前(qián)磷酸铁锂电(diàn)池(chí)的价格已经逐渐(jiàn)稳定，且(qiě)在(zài)谈价(jià)策略上以企稳(wěn)为(wèi)主，不太可能进行降价。但(dàn)未来，止(zhǐ)跌(diē)信号能否持续(xù)稳定(dìng)，受多(duō)方因素影响(xiǎng)。有产业(yè)人士分析称(chēng)，乐观来看，国内动力电池厂商清库存(cún)工作(zuò)或到(dào)5月(yuè)完结，届时电(diàn)池厂商库存水(shuǐ)平有望逐步恢复至健康水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格(gé)起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤(luó)资讯近日调查的情况(kuàng)看，一些(xiē)电池龙头企(qǐ)业5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些(xiē)中(zhōng)小企业由于(yú)前期基数(shù)较低，环比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能(néng)在4月26日的业绩说明会上表示，5月份开始会全面(miàn)恢复生(shēng)产，排产相比一季度会(huì)有明(míng)显的提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场(chǎng)需求回(huí)暖已是大势(shì)所趋(qū)。

　　另有观点认为，此(cǐ)次碳酸锂价格属于阶段(duàn)性反弹还是(shì)底部(bù)反转，目前仍(réng)难以判断(duàn)。“一方面需(xū)要观察下(xià)游库存状况，另一方面还(hái)需要(yào)看终(zhōng)端需(xū)求是否真正(zhèng)回暖，”华南一(yī)家主流锂盐厂商内部人士(shì)此前(qián)对财(cái)联社记者表示。该人(rén)士表示，电(diàn)池厂商实际上从去年(nián)四(sì)季度开始便启动大(dà)规(guī)模去库存举(jǔ)措(cuò)，这一举(jǔ)措(cuò)在一(yī)季度实际上已经有(yǒu)所反映。

　　不过(guò)进入4月中旬以后，相关电池厂商提到(dào)，目前库存(cún)已恢复至健(jiàn)康(kāng)水平(píng)，此前暂停的(de)产线也已(yǐ)经逐渐复产。特别是针对磷(lín)酸铁锂电池(chí)库存，有业内人士直言，相关(guān)库存(cún)基本(běn)出清，后续将根据公司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产(chǎn)业的(de)风向标(biāo)，宁德时代一季度报告显示(shì)，其库(kù)存金额已(yǐ)从年初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。从绝对金额(é)来(lái)看，宁德(dé)时代的库存已经退(tuì)回到2022年第一季度的水平。材(cái)料价(jià)格和库存水平(píng)，两项(xiàng)关键的指标也(yě)构成锂电产(chǎn)业走(zǒu)向(xiàng)的关键，随(suí)价格企稳以及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂电产业(yè)恢复(fù)稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价格(gé)走向 最(zuì)乐观者(zhě)预判涨回25万元/吨 最悲观(guān)者全年(nián)看跌至10万以下

　　碳酸锂世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么价格在不到半年时(shí)间(jiān)跌(diē)去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了市场热议。就在(zài)26日(rì)召(zhào)开的中国汽车动力电池产(chǎn)业创(chuàng)新(xīn)联盟(méng)2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务(wù)副(fù)会长付炳锋(fēng)指出(chū)，国内动力电池行业(yè)仍然(rán)存在一些问题，包括电池产业链分工，价值链分配问题。“原材(cái)料短期大(dà)幅下降也(yě)不是正常的现象，”他直言。在(zài)他看来，原材料适当涨价是正常现象，行业要以之(zhī)前大幅(fú)涨价为教训，保证价值链的(de)合(hé)理分配(pèi)，避免大起大落。

　　据财(cái)联(lián)社不完(wán)全梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和(hé)分析师(shī)近期(qī)对(duì)锂(lǐ)盐(yán)价格未来走势进行预判并阐述具(jù)体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　以(yǐ)碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为信号，一系列的(de)数(shù)据验证锂电产业(yè)拐点或(huò)已经到来。分析人士(shì)指出，此前锂(lǐ)电产业(yè)进(jìn)入调整阵痛期，主要在于下游(yóu)车市(shì)短期需求(qiú)下滑，叠加中游扩产迅速(sù)从(cóng)而在(zài)需求表现上提前(qián)透(tòu)支碳酸锂的未(wèi)来(lái)增长空间。进而导致(zhì)，碳酸(suān)锂(lǐ)价格持(chí)续下跌，中游电池厂商(shāng)集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料价(jià)格变(biàn)化来看，近(jìn)期碳(t世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么àn)酸锂价格率(lǜ)先(xiān)实(shí)现(xiàn)反弹。更值得(dé)注意的是，在(zài)锂电产业(yè)链，包括六(liù)氟磷酸锂(lǐ)、人造(zào)石墨、极(jí)片粉(fěn)等(děng)系(xì)列材料价(jià)格也(yě)出现企稳甚至反弹的局面(miàn)。

　　作为锂电产业拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库(kù)存也已经逐步恢复至健康水平。据高工(gōng)锂电了解，目前中游电池厂商库(kù)存水位回退，此前部分电池(chí)厂商暂停的生产线已经(jīng)重启生产。在采购方面，电池(chí)厂商(shāng)和(hé)下游车企已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求(qiú)回暖。从终(zhōng)端新能源(yuán)汽车市场表现上看，年初的(de)市场恐慌情(qíng)绪(xù)主要来自车市的需求腰斩。但从整体一季度新能源汽车销量数据来看(kàn)，其月销量逐(zhú)步攀升(shēng)并(bìng)且回暖(nuǎn)速(sù)度超过(guò)往年(nián)。随着(zhe)二三(sān)季(jì)度到来，车市逐渐转入销售旺季(jì)，也将进一步带动(dòng)锂电(diàn)产(chǎn)业中(zhōng)上游(yóu)的(de)订(dìng)单需求。加上5月份临近，企业重(zhòng)新(xīn)开启月度采购谈判，行业有(yǒu)望迎来(lái)需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂(lǐ)价格可能会(huì)有回涨的(de)空间，但(dàn)幅度(dù)不可能太大(dà)，最(zuì)多在10％左右(yòu)。业内人士表(biǎo)示，因为经历本(běn)轮碳酸锂价(jià)格的暴涨暴跌(diē)，电池厂(chǎng)商对于碳酸(suān)锂(lǐ)真实的供给情况更加(jiā)清晰，市场预期回调下，电池厂商在价格谈判(pàn)上会更加谨慎。同时(shí)电池厂商一体化带(dài)来的碳酸(suān)锂(lǐ)供应稳(wěn)定，也将削弱上游锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格(gé)林美、天奇股份(fèn)、华友钴业等(děng)企业(yè)持(chí)续推进电(diàn)池回收布局，来(lái)自终端材料回收的产能也在稳步(bù)爬坡(pō)。相关(guān)数据显示，2025年国内回(huí)收(shōu)的废(fèi)旧电池的总(zǒng)量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到(dào)上游，电(diàn)池厂商(shāng)都已完善在锂矿端的布(bù)局，包括宁德时代的(de)宜(yí)春锂(lǐ)矿项目(mù)，亿纬(wěi)锂(lǐ)能的盐湖提锂项目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂供(gōng)给。经(jīng)历过复杂(zá)的产业调(diào)整过程之后，整个锂电产(chǎn)业的运(yùn)作模式正从“大(dà)开大合”的波(bō)浪式变(biàn)得更为平滑(huá)。从原材(cái)料到电(diàn)池，再(zài)到下游车企，产业(yè)链各个环节(jié)的价格(gé)以及供需变化也将变(biàn)得更加平衡且具有(yǒu)可预测(cè)性(xìng)。

　　然而，亦(yì)有空方(fāng)则认为(wèi)，当前上游库存(cún)水平依旧处于(yú)高(gāo)位，虽然需(xū)求端(duān)稍有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企(qǐ)稳。

　　▌锂价超预期下(xià)跌并(bìng)不是一个下(xià)游获利、上游承压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳(tàn)酸锂和电(diàn)池材料的价(jià)格下跌过快，但(dàn)这并不为业内人士(shì)所乐(lè)见。碳酸锂从(cóng)2022年11月60万(wàn)元/吨(dūn)跌(diē)至(zhì)当前(qián)20万(wàn)元不(bù)到，价格跌(diē)去(qù)近7成，最直接受(shòu)到冲击(jī)的(de)当属锂矿企业。根据藏格矿业一季度数据，碳(tàn)酸锂销(xiāo)量为534吨(dūn)，相(xiāng)比(bǐ)于2022年四(sì)季度(dù)销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产(chǎn)量也从2022年(nián)第四季度的(de)2461吨，削(xuē)减至今年(nián)一季度的1783吨(dūn)，环比下降27.5％。由于市场行情策动，上游锂矿企业不断压低碳酸锂出货价格(gé)，部分锂(lǐ)世态炎凉是什么意思，人心冷暖世态炎凉下一句是什么矿(kuàng)企(qǐ)业已经出现(xiàn)主动减产(chǎn)的情况。

　　江(jiāng)特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度营(yíng)业(yè)收(shōu)入7亿元，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同比下降92.39％，2023年(nián)Q1净利润环比下(xià)降(jiàng)86％，第二(èr)日(rì)股价跌停。

　　直接生产、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业则命运分(fēn)化(huà)，大公司(sī)如(rú)天(tiān)齐锂业和赣锋锂业有机会在价格下降周(zhōu)期中获得更多市场份额，行业将变得更集中。这(zhè)是2016年到2018年上一轮锂(lǐ)价下降中发(fā)生(shēng)过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是(shì)最(zuì)近两年追高(gāo)入局的新(xīn)公司，则面临停(tíng)产乃至破(pò)产。

　　乘着(zhe)锂价的东风(fēng)，赣(gàn)锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利(lì)好中国最大的两个锂盐(yán)供应商天齐锂业(yè)和赣锋锂(lǐ)业(yè)。它们去(qù)年的净利润都超过(guò)200亿元(yuán)，比中国最大的新(xīn)能(néng)源车企(qǐ)比亚迪还多，其中(zhōng)天齐锂(lǐ)业净利润增(zēng)长超过(guò)10倍。足够厚的(de)血，使他们更能承受(shòu)价格下跌和可能的(de)未来(lái)亏(kuī)损。这两家公司(sī)也有行(xíng)业(yè)里最优的(de)成(chéng)本。赣锋锂业、天齐(qí)锂业等公(gōng)司(sī)入股的海外锂矿(kuàng)资源开采(cǎi)成本普遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几乎是全(quán)球最低水(shuǐ)平(píng)。

　　但这(zhè)并不(bù)意味着，这两家公司能以低(dī)于(yú)5万(wàn)元/吨的(de)价(jià)格(gé)采购(gòu)碳酸(suān)锂，因为在锂矿国际交(jiāo)易中，即使拥(yōng)有海(hǎi)外矿产的(de)分销权或(huò)开(kāi)采权，交易(yì)价格(gé)也需要通过长协确(què)定，按(àn)市(shì)价定期调整(zhěng)。但能(néng)获得(dé)上游更低成本的资源，让这两家大(dà)企业更能容(róng)忍低(dī)价(jià)，并能在上游因降价减产时保持产能供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌(diē)牵动着万亿新能源(yuán)车市(shì)场。不过锂价下(xià)降带来的连锁反应，并不是一个下游(yóu)获(huò)利，上(shàng)游(yóu)承(chéng)压的简单(dān)故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游，宁德时代(dài)理论上会受益，但锂价的(de)超预期下跌，使宁德(dé)时代今年(nián)2月提出的(de) “锂矿返(fǎn)利” 计(jì)划沦为鸡(jī)肋，它本想用20万元/吨的碳酸锂价格绑定一些(xiē)车企(qǐ)的三年长单。另一层影响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂矿很(hěn)有可(kě)能一开采就亏损。

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