北京时间5月7日，备(bèi)受关注的巴菲特股东大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁(suì)的巴(bā)菲特和他的老搭档芒格在5个半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的47个问(wèn)题(tí)。

　　现(xiàn)场云(yún)集(jí)了来自全球各地的投资者。“来自中国的投资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月6日(rì)，前海开源(yuán)基金首席基(jī)金学家(jiā)杨德(dé)龙如此分(fēn)享自(zì)己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴(bā)菲特(tè)都会谈(tán)到(dào)中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都(dōu)具(jù)有竞争力(lì)，都能达成繁荣发展的前景。中国将会成为更好的(de)国家，美国(guó)也可以如此(cǐ)。”巴菲(fēi)特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾多次公(gōng)开表(biǎo)示十分看好中(zhōng)国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围(wéi)绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不(bù)过一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万投资对象均为中(zhōng)国(guó)公司(sī)的H股。根据公开资料，巴菲特曾曾投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到(dào)了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期(qī)刊）年度股东大(dà)会上(shàng)，作(zuò)为董事长的芒格也曾表示，“投资人去投资中(zhōng)国是没有问(wèn)题(tí)的(de)。相较(jiào)于投资美国而言(yán)，投资中国一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万可以让你用便宜的价(jià)格买到一些(xiē)更(gèng)好的公司，而这即便有一些不确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值得的(de)。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能(néng)会得到他(tā)的青睐？

　　时代财(cái)经(jīng)根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的最低(dī)标准，加上其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选出了(le)相对符合(hé)巴菲(fēi)特投(tóu)资逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据(jù)三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现(xiàn)尤(yóu)为(wèi)出色；而从近3年的净资产收益率来看，医疗行(xíng)业无疑是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗行业成“最大赢家”

　　此次选股，时代(dài)财经(jīng)首先考(kǎo)虑净资产收益(yì)率指标，且出于对公(gōng)司的价值判断(duàn)而不是(shì)价(jià)格判断，选择(zé)的是加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达到(dào)巴菲(fēi)特(tè)“20％”标(biāo)准的A股上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益率来看，排名第一的(de)分别(bié)为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三(sān)家(jiā)ROE分别(bié)为(wèi)141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财(cái)经参(cān)考了(le)上市公司最(zuì)新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动市(shì)盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通(tōng)过与其所属行业算术平(píng)均(jūn)值进行对(duì)比，又从100家公司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平(píng)均值偏(piān)低的67家(jiā)公司。

　　最后，时代财经通过巴(bā)菲特的持仓(cāng)变(biàn)动(dòng)发(fā)现，巴菲(fēi)特一如(rú)既往(wǎng)偏(piān)爱快消领域，同时也(yě)在重(zhòng)金(jīn)押(yā)注能源领域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与(yǔ)此同时，巴菲特多次减(jiǎn)仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分(fēn)别减持约(yuē)90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清(qīng)仓持有33年的百年老行——富国银(yín)行。但巴(bā)菲特(tè)对金(jīn)融领域(yù)的持仓仍(réng)有(yǒu)一(yī)定比重。

　　因而，时代财经又进(jìn)行了行业筛(shāi)选(xuǎn)，还对海天味业(yè)等这类之前商(shāng)品信誉受过不良影响的公(gōng)司进行了(le)剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代(dài)财(cái)经制(zhì)图(tú)

　　如上表所(suǒ)示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个(gè)领域，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占(zhàn)比近三分之一。而(ér)在(zài)近五(wǔ)年(nián)内，酒企表现出色(sè)，净利润复(fù)合年增长率均(jūn)在22％以上，其中泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利润复合年增(zēng)长率(lǜ)高达32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股(gǔ)市场上，有不(bù)少(shǎo)行业一亿等于多少千万人民币，一亿等于多少千万？1亿等于多少百万龙(lóng)头(tóu)股五年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正，达到(dào)巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是(shì)目前这些企(qǐ)业(yè)的TTM高于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时机(jī)。

　　时代财经筛选出的(de)18家公(gōng)司中，家用电(diàn)器行业(yè)公司(sī)上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业的5年净利润复合(hé)年增(zēng)长率(lǜ)表现略(lüè)显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率之差(chà)来看，差距最(zuì)大的是主营集成电路(lù)设计的中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数(shù)字(zì)营销的(de)三人(rén)行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏(xìng)仁露的承德露露（000848.SZ），分别(bié)相差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最(zuì)小的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价(jià)涨(zhǎng)跌幅来看，2018年1月2日至2023年5月5日(rì)，仅有(yǒu)可川科技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华(huá)利集(jí)团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三(sān)名仍(réng)是(shì)酒(jiǔ)企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老窖（000568.SZ）266.57％，三(sān)家(jiā)公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼时便已上(shàng)榜。

　　而上述两(liǎng)家(jiā)公司自2018年以(yǐ)来，股价涨幅分别为(wèi)22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上(shàng)证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的-0.35％。

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