在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库存进展(zhǎn)又如何？

　　披露年(nián)报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头(tóu)国(guó)轩高科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日(rì)上作(zuò)出一系列(liè)判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休(xiū)”的碳酸锂(lǐ)价(jià)格，或(huò)将在15-20万元/吨之(zhī)间(jiān)形成震荡。

　　同时，该公司一季报(bào)显示，库存(cún)“水位(wèi)”已经显著降(jiàng)低，压力已并不明显。这也在(zài)一(yī)定程度上(shàng)反(fǎn)映了电池厂商(shāng)们(men)近期去库存(cún)动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的是，在国轩高(gāo)科方面看来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动(dòng)力电(diàn)池。换言之，从增速方面(miàn)看，储能有望(wàng)接棒动力(lì)电池，带动(dòng)电池厂(chǎng)商出货(huò)持续(xù)增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原材料(liào)，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂，我们(men)曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时(shí)经过(guò)1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国(guó)轩高科高级(jí)副总裁、中国业(yè)务板块总裁王启岁笑称(chēng)。这也在一定程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带来(lái)的阵痛。

　　不(bù)过，今(jīn)年以来锂(lǐ)价又迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据最新显(xiǎn)示，在4月27日-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂价格已经连续两(liǎng)日(rì)上涨，两(liǎng)日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨(dūn)，从18万元(yuán)/吨涨至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什么区(qū)间较为合(hé)理，国轩(xuān)高科(kē)方面也(yě)给出自(zì)己研(yán)判。王(wáng)启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间(jiān)可(kě)能形成振荡期。“我们通过一(yī)季(jì)度观察来看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带(dài)来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格(gé)预计(jì)会(huì)维持在这个区间之内。”

　　实际(jì)上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有了立竿(gān)见影(yǐng)效果(guǒ)。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方面来看，国轩高科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分(fēn)点(diǎn)。实际上(shàng)，同(tóng)样的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德时(shí)代(dài)与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代(dài)一季度(dù)毛利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂(lǐ)能则不如(rú)前两者明显(xiǎn)，但(dàn)也提升了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价格之后，新能源汽(qì)车市场会趋于较为合(hé)理(lǐ)增长。“去年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度(dù)之后(hòu)，我们依(yī)然判(pàn)断今(jīn)年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆(liàng)区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产能(néng)扩张(zhāng)。其(qí)南京基地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力(lì)电池项目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐江基地年产20万吨(dūn)高端(duān)正极材料(liào)项目(mù)、桐(tóng)城基地年产40GWh动力电(diàn)池项目一期、柳州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项(xiàng)目相继投产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显(xiǎn)

　　国轩(xuān)高科的一季报(bào)显示，其截(jié)至报告期末其存(cún)货(huò)余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元(yuán)下降13％。而(ér)其(qí)一季度末，存货占(zhàn)总资产比例(lì)为(wèi)8.38％。在去年底，这(zhè)一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体(tǐ)状(zhuàng)况看(kàn)，国(guó)轩(xuān)高科存货水平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由于公(gōng)司在江西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产能力，因此其(qí)外购仅补充(chōng)自产不(bù)足(zú)，“外购(gòu)只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科存(cún)货(huò)水位(wèi)下降，也反映了行业整体状况，不(bù)少电池厂商存货(huò)余额均(jūn)在(zài)下降(jiàng)。其中宁德时代一季度报(bào)告(gào)显示，其库(kù)存金额已从年(nián)初的766.7亿元(yuán)下降到640.6亿元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也显示，其存货(huò)金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的者了(le)解，已经有库存较低的(de)电池厂商(shāng)提到，库(kù)存已恢复至健康水平(píng)，后(hòu)续将根据(jù)规(guī)划(huà)，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴证券(quàn)近期(qī)在一份(fèn)研报中指(zhǐ)出，在电池环节，厂商(shāng)从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维(wéi)持极低库存，电池本身(shēn)库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游材料(liào)方面，正极(jí)和电(diàn)解液库存周期大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右(yòu)，负极因(yīn)石(shí)墨化(huà)需(xū)要(yào)一个(gè)月时间，库(kù)存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜(mó)约为一个月正常库存。

　　该机构认为，目前库(kù)存多集中于(yú)上游(yóu)锂盐厂，中(zhōng)游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢(huī)复(fù)，将带来(lái)强烈补(bǔ)库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在积极尝(cháng)试“出海”。该公(gōng)司(sī)在2022年加(jiā)速全球化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根(gēn)工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增(zēng)长464.76％。

　　储(chǔ)能(néng)相关产品供不应求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储(chǔ)能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为(wèi)，储能方面今年(nián)预(yù)计增速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启(qǐ)岁在交(jiāo)流中也认同这一观点。他(tā)预(yù)计，储(chǔ)能行业今年上升空间预计会高于动力电池，其字母圈什么意思 字母圈都是怎么找到的中国外(wài)家储市场需求预计会(huì)在(zài)下半(bàn)年放量，而国内大储市场方面，今年一季(jì)度(dù)处于(yú)招标(biāo)阶(jiē)段，自(zì)二季度开始将进入(rù)交付阶段，目(mù)前相关(guān)产(chǎn)品供不(bù)应求。

　　从国(guó)轩高科披露(lù)的年(nián)报数据(jù)显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了(le)35.08亿元的营收，同比增(zēng)长(zhǎng)幅度达(dá)到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动(dòng)力(lì)电池(chí)业务116.4％的(de)增速。按照这一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行业的空间比动力(lì)电池上升空间(jiān)更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域(yù)，不(bù)存(cún)在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能过剩。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家(jiā)储环节(jié)，因为涉及到用电需求，每年到了(le)第二季(jì)度开始后才爆发。而在大储环节，国内下游招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目(mù)前(qián)订单状况看(kàn)来是供不应(yīng)求。此外，海外的客(kè)户也正逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集(jí)装箱产品。

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