5月迎来开门红(hóng)，A股成交额(é)连续(xù)20日保持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、新能源等板块看法分歧(qí)较大，截至5月4日(rì)，已有多家(jiā)券商发(fā)布(bù)了5月金股和策(cè)略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思最(zuì)大

　　截(jié)至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备行业(yè)板块暂时是(shì)5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特(tè)估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智(zhì)能(néng)/TMT产业(yè)出现分(fēn)化，传媒板块关注(zhù)度提升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率(lǜ)先突破，可能会成为AI概念笑(xiào)到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售(shòu)的关注度(dù)也小幅回暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧(shāo)烤和五一旅游市(shì)场(chǎng)的火(huǒ)爆有关(guān)。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集中度来(lái)看，150多只金股中，有22只金股(gǔ)同(tóng)时被2家及以上的机(jī)构共同(tóng)推荐(jiàn)。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒(méi)股同时获得3家以上(shàng)机构推(tuī)荐，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺英网(wǎng)络。

　　传媒板块(kuài)受关注的(de)逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开(kāi)后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益(yì)名列前茅(máo)，精测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多数收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商中仅(jǐn)11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收(shōu)益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成(chéng)绩(jì)均不如近几期，主要与大(dà)盘行情的(de)撕裂有关。

　　这(zhè)种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在热(rè)门(mén)金股上则(zé)表现为“全军覆(fù)没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上(shàng)的(de)回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精(jīng)测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅(fú)最高的金股(gǔ)。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机(jī)构多数持保守看法

　　各(gè)大券商对(duì)五月份的投资方向做(zuò)了预判，综(zōng)合多家观(guān)点，券商们对五(wǔ)月(yuè)的(de)大盘的(de)看法比较保守，建议多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多(duō)的(de)行业是电气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个(gè)股(gǔ)期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会。

　　安信策(cè)略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的是(shì)每年5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势。这有悖(bèi)于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股(gǔ)市场中，我们也发现(xiàn)了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年(nián)中(zhōng)仅2013年全(quán)A指数在5月出现(xiàn)上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计5、6两个月的市场表现，则四年均报下跌(diē)，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示(shì)经济的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大(dà)项目的(de)陆续推出和开工)不(bù)会停止;同(tóng)时(shí)，管(guǎn)理层(céng)对信用风险及资产价格风(fēng)险(xiǎn)的容忍度正在(zài)降低，但(dàn)在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道(dào)、通胀继续低位徘徊(huái)的经济(jì)周期(qī)格局下，只托(tuō)不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难以(yǐ)扭转(zhuǎn)市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万(wàn)策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡(dàng)格局，长期看二级市场估值体系国际(jì)化(huà)是趋势，优(yōu)质(zhì)成长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳(tiào)的(de)机(jī)会，可(kě)以做一把反(fǎn)弹，国企改敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思革红利释放非常值得期待。

　　招(zhāo)商策略判断在(zài)去(qù)杠杆(gān)的背景下，要(yào)么减少负债，要(yào)么增加资本，减负债会带来经济收(shōu)缩压力，增资(zī)本会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供(gōng)给(gěi)压力，市(shì)场尚未(wèi)走出(chū)这(zhè)种被动局面的(de)影响(xiǎng)。PMI数(shù)据(jù)显(xiǎn)示经(jīng)济下(xià)行压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会出现持(chí)续或(huò)者大幅改(gǎi)善(shàn);资(zī)金(jīn)利率的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味(wèi)着流动性(xìng)出现主动式(shì)改善(shàn);风险偏好受(shòu)刚性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善;IPO开闸预期(qī)增加股票供给担忧。总体(tǐ)上(shàng)仍维(wéi)持二(èr)季(jì)度投(tóu)资策略观点，谨慎为上，保持低仓位(wèi);相对来说，中(zhōng)盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月(yuè)市场环境，一些(xiē)积极因素(sù)正(zhèng)出(chū)现，将给市场带来(lái)一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策底限思维仍在，悲(bēi)敬请届时光临是什么意思，万望届时光临是什么意思观预期(qī)或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管(guǎn)理(lǐ)层(céng)的政策(cè)取(qǔ)向来看，短(duǎn)期(qī)打破概率偏低，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌(diē)后(hòu)5月有些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分(fēn)析称，首先，A股盈(yíng)利(lì)增速(sù)下行确立，并将继续;其(qí)次，前期小(xiǎo)批多(duō)次(cì)的(de)微(wēi)刺激下(xià)，市场(chǎng)对短期经济(jì)预(yù)期偏乐观(guān)，而实(shí)际政策效(xiào)果(guǒ)难以对冲(chōng)来(lái)自房地产等领域带来(lái)的经济下行动能(néng)，基本(běn)面预期很有可能下(xià)修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依(yī)然是政(zhèng)策(cè)主(zhǔ)要(yào)目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱(ruò)平(píng)衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份(fèn)市(shì)场(chǎng)仍(réng)将继(jì)续维持弱势下(xià)跌格局。

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