金融界5月22日(rì)消息(xī) 日本股市走出了泡沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新(xīn)高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时也(yě)是(shì)自(zì)日本(běn)泡(pào)沫(mò)经济崩溃以来的最(zuì)高收盘价。今(jīn)年(nián)以来，日经225指数涨超19%。

　　对此，高盛表示日本(běn)可(kě)能正接近十年一遇的牛市(shì)。

　　海外资金是不可或缺(quē)力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海外资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数据显示，海外投资者对日(rì)本股票需求稳健(jiàn)。根据日本交(jiāo)易(yì)所集团，4月海外投资者净(jìng)买入价值2.15 万亿(yì)日(rì)元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的外国人净购(gòu)买(mǎi)量。

　　不过，日本企业(yè)部门仍然是(shì)日本股票的最(zuì)大净买家，年初(chū)至今的(de)买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　股神(shén)巴菲特成为日本股市爆发(fā)导火(huǒ)索

　　尤其是股神巴菲(fēi)特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的(de)导火索。

　　2020年8月(yuè)，巴菲(fēi)特掌管的伯(bó)克希(xī)尔(ěr)·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次(cì)披(pī)露，其收(shōu)购了日本前五大贸(mào)易(yì)公司(sī)每(měi)家(jiā)略(lüè)高于5%的股份。这五大贸易公司(sī)分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三井物产(chǎn)、住友商事和丸红(hóng)。自首次(cì)披(pī)露之(zhī)后，巴菲特已3次(cì)购买并(bìng)扩大了对(duì)日本五(wǔ)大商社的(de)股份持(chí)有(yǒu)量。

　　从近期数(shù)据披露(lù)可以(yǐ)看出(chū)，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在日本持有的股票比在(zài)美国以外任何其他国家都多。今年早些时候(hòu)，巴菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一步投资日(rì)本股票(piào)。现(xiàn)年92岁的(de)他(tā)还在(zài)上(shàng)个月罕见地访问日本。

　　在5月(yuè)初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投(tóu)资日本商(shāng)社的决定(dìng)其(qí)实非(fēi)常简单，也非常容易理解(jiě)，我(wǒ)们可能和这五家(jiā)公(gōng)司(sī)都有过业务来往。从整(zhěng)体来看，这些(xiē)公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情况下也会回购股票，我们也(yě)能很好地理解(jiě)他们所拥有的一大(dà)堆(duī)业务，同时我们还能通过融资解(jiě)决汇率风险(xiǎn)问题。所(suǒ)以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情一开始我都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之行的部分(fēn)原因是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接(jiē)下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看(kàn)，提前三年布局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜还是老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有其(qí)他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日(rì)本(běn)东京的还(hái)有美国对冲基金(jīn)Point72创始人(rén)史蒂夫·科恩；对冲基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定(dìng)重狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字新在东(dōng)京开设办事(shì)处(chù)，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运营牌照。

　　巴(bā)菲特看好日本股市的什么(me)？

　　1、基本面的变化

　　据(jù)日(rì)经中文(wén)网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财报（国际会计准则）于5月(yuè)9日全部出炉。日(rì)本(běn)5大商社的(de)合计净利(lì)润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至美国著名投资(zī)家(jiā)沃伦·巴(bā)菲特开(kāi)始大量持股的(de)2020财年（截至(zhì)2021年3月）的4倍(bèi)以上(shàng)。

　　日(rì)本(běn)5大商社的合计净利润在短短(duǎn)2年时(shí)间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。股价也上涨(zhǎng)到了巴菲(fēi)特宣布持有股票的2020年8月的1.8倍(bèi)-3.3倍。远(yuǎn)远超过巴菲特(tè)重仓的美国苹(píng)果和美国可(kě)口(kǒu)可乐股票的(de)上涨率(l狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字ǜ)。

　　2、地缘政治格(gé)局的变(biàn)化

　　国泰君(jūn)安国际宏(hóng)观在(zài)研(yán)报中指出在过去的(de)三(sān)十(shí)年中(zhōng)，日本经历了(le)漫长而痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞台的中心。但其并没有完全失去竞争优(yōu)势，与此同(tóng)时(shí)，在国(guó)际格局(jú)大变化的背(bèi)景下，日本经济的边际变化(huà)值得研究并重(zhòng)视。

　　国泰君安表示在新的地缘政治格局下，日(rì)本在亚太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日本在(zài)芯片等产业发(fā)展中野心勃勃(bó)，这都(dōu)成为了(le)边际上的重要变量。仔细(xì)观察日本的经济脉络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资(zī)开始进入加(jiā)速(sù)期，这(zhè)背后有产(chǎn)业(yè)自(zì)狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字身(shēn)发展的原(yuán)因，也暗合地(dì)缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略(lüè)显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而(ér)成(chéng)为(wèi)了(le)“避风港”。与此同时，劳动力的下滑趋势固然不可避免(miǎn)，但良好(hǎo)的医疗体系以及人工智能(néng)的发展，也意味着劳(láo)动力萎缩的风险(xiǎn)在一定程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降(jiàng)。

　　3、日本监管层的推(tuī)动

　　近年来，日(rì)本监管层持续推动企业经(jīng)营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修复(fù)，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回购(gòu)成(chéng)为改革重要抓(zhuā)手。尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券交易所(suǒ)为了改变大量个股股价跌破净值的情况(kuàng)，发布《关(guān)于(yú)实现关(guān)注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市(shì)公司提高企业价值和资本效率从而提(tí)升(shēng)股价后，日本股市(shì)开始掀起一波回购热潮(cháo)。

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