大(dà)型(xíng)股推动了2023年的(de)美股市(shì)场的反弹，但这种情况可能不会持续太久。

　　摩根大通(tōng)策略师Jason Hunter认为，随着经济(jì)衰(shuāi)退逼近，这些市场领军股现在(zài)面临的(de)抛售风险要比(bǐ)其他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访(fǎng)时表示，“到(dào)目(mù)前(qián)为止(zhǐ)，股市一直(zhí)保持稳定，更多的是向(xiàng)优质资(zī)产和现金(jīn)转移，这种情况(kuàng)比(bǐ)我们想象的要持续(xù)得长一些，但(dàn)我们仍然认(rèn)为，最终股价将更(gèng)全面地反映(yìng)经济衰退的可(kě)能性。”

　　他解释道，看涨势头集中(zhōng)在一个领域(yù)，因此只有少数几只大(dà)型(xíng)公司的股票引领市(shì)场(chǎng)走高(gāo)。他同时也(yě)补(bǔ)充道，市场行为通常与增长放(fàng)缓的经济环境有关(guān)。

　　“这是(shì)典型(xíng)的周期后期行为，即随着经济增(zēng)长开始减速(sù)，但并未(wèi)进入负增长区间，资金就(jiù)会流向更优质的股票，并且越来(lái)越集中(zhōng)，”Hunter指(zhǐ)出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国经济(jì)数据开(kāi)始向收缩的(de)方向(xiàng)恶(è)化，投资(zī)者将越来越看空股市，并开(kāi)始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个(gè)时候，当(dāng)增长数据开始进一步减速，向(xiàng)负(fù)增(zēng)长方(fāng)向滑去时，你(nǐ)往往会看到对高质(zhì)量(liàng)资产(河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖chǎn)的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就(jiù)意味着，这些(xiē)大(dà)型公司股价(jià)的稳定(dìng)可能是暂时的(de)，Hunter称，“它们可能比(bǐ)周期性公司面临更大的(de)风险。”

　　上(shàng)月，美国(guó)券商BTIG首席市场(chǎng)技(jì)术人员Jonathan Krinsky就曾指出，“我们的观点(diǎn)是(shì)，大型科技股(gǔ)一直受(shòu)益(yì)于(yú)其他行业的(de)抛售，但最终一旦这种轮转结束，这(zhè)河粉和米饭哪个热量高，吃河粉和米饭哪个更容易胖些指数将相当脆(cuì)弱。这种分(fēn)散通常发生在市(shì)场反弹的(de)后期(qī)。”

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