投资者除了(le)关(guān)注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工智(zhì)能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上(shàng)涨，截至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带(dài)动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智能ETF涨幅(fú)超30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金(jīn)提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达公司(sī)的股价(jià)在近期大涨。5月(yuè)30日盘(pán)中，该公司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值(zhí)一度突破万亿(yì)美元。截(jié)至6月1日收盘(pán)，其股价(jià)回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公(gōng)司在中国官网宣称：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面的(de)工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等科技(jì)公司也加大了AI方面(miàn)的投资(zī)。

　　国(guó)内市场(chǎng)对(duì)于AI行情的关注热情也(yě)是持续高涨。Choice数据显示，截至6月2日，今(jīn)年(nián)以来(lái)涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这类主题ETF的大(dà)涨也(yě)与AIGC（人工智能自动(dòng)内容生成）概念的(de)热炒有关。涨幅(fú)紧随(suí)其后的便是传媒、云计算、大数据、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人工(gōng)智(zhì)能主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募基金也早已(yǐ)布局英伟达(dá)或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信推出了英(yīng)伟达(dá)概念股(gǔ)，该软(ruǎn)件信(xìn)息显示，相关概念股一(yī)共包含32家A股上(shàng)市公司，这些公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务(wù)上的合(hé)作。从公募基金一季度末的(de)数据来看，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直(zhí)接或间接持有英(yīng)伟(wěi)达公(gōng)司(sī)股票(piào)的公(gōng)募基金(jīn)主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最(zuì)高(gāo)的是广发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季(jì)度(dù)末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪(zōng)指数为纳(nà)斯达克100指数(shù)，前十(shí)大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹果、微软、英伟达和谷(gǔ)歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金中，持有英伟达且规(guī)模(mó)最高的是广发全(quán)球精选，该只基(jī)金今年一(yī)季度(dù)末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还(hái)持有微软、AMD、台积电、特(tè)斯拉、META等多只科(kē)技股。

　　挖财基金(jīn)投(tóu)研人员(yuán)郑昕昊告诉《国际金融(róng)报(bào)》记者，国内AI投资的热(rè)潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股科技股年初至(zhì)今的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软就(jiù)在AI领域(yù)加大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后(hòu)又将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模(mó)最(zuì)大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式(shì)解决方案的提供(gōng)商，英伟达(dá)公司是今年AI概念热(rè)潮中(zhōng)的另一(yī)大(dà)赢家，该公司今年一(yī)季度的业绩远超预期，AI芯(xīn)片所在数据(jù)中心业(yè)务的营收创历史(shǐ)新高(gāo)，远好于市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资机(jī)会的(de)投(tóu)资(zī)者而(ér)言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众(zhòng)多美(měi)股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前(qián)的产业(yè)发展(zhǎn)趋势来(lái)看，AI应用已是科技(jì)革命最(zuì)新的突破口。能(néng)够率先建(jiàn)立起良好商业(yè)模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞(jìng)争力的公司(sī)将会成为未来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家。显(xiǎn)然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟(wěi)达已具备这些特(tè)质，他(tā)们的中长期基本面有所改(gǎi)善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来的故事看起来很美好，但实际投资(zī)中还(hái)受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星认(rèn)为，半导体(tǐ)作为(wèi)AI受益板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交热度上升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨(zhǎng)幅接近(jìn)30％。但其(qí)上涨并未得到业绩的(de)验证，半导(dǎo)体行业一季度整体营(yíng)收同比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润同比大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟踪，目前全球半(bàn)导体产业整体仍处于主动(dòng)去库存(cún)阶段，行娱乐圈睡得最多的女星，娱乐圈中睡男人最多的女明星业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下，4月中旬以来(lái)半导(dǎo)体重回弱(ruò)势。最近两周，半导体板块虽然(rán)有所企稳(wěn)，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百(bǎi)临咨(zī)询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于(yú)AI产(chǎn)业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处理器）为代表(biǎo)的算力芯(xīn)片业务(wù)快速增长，美股英伟达的(de)股价(jià)表现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是(shì)最好的例证。而从未来的一段时间来看，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有力，且空间不(bù)可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示(shì)，尽管目前半导体产业(yè)周期尚未(wèi)反转，但在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持(chí)和半导体设备业绩高增长等利好因素(sù)支撑(chēng)下，当前(qián)位置也不悲观。

　　站(zhàn)在(zài)投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展(zhǎn)趋势值得期待，但投资(zī)需要仔细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值(zhí)回归的规律永不变色(sè)，所以投资与产业发展之间存在(zài)着较大差异。在操作中，不宜(yí)在(zài)股价高涨、人(rén)气亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低(dī)位或调整一定程度(dù)后(hòu)再买入。”

　　郑昕昊(hào)认(rèn)为，投资者(zhě)除了关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情(qíng)绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择(zé)掌握核(hé)心技术、真正具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确(què)保产业景气能(néng)够(gòu)反映在未来的(de)业(yè)绩(jì)上，要避(bì)免没有(yǒu)业绩(jì)支持的(de)跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也要(yào)以合适的价格买入，否则很(hěn)可能会赚(zhuàn)了景气亏了钱。最(zuì)后，投资者要做(zuò)好分(fēn)散(sàn)配置，不要将资(zī)金(jīn)全押一个赛道(dào)。

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