AI板块成为(wèi)2023年(nián)最火爆的(de)板块，吸引人全市(shì)场(chǎng)的目(mù)光。

　　随之(zhī)而(ér)来(lái)的(de)是，不仅不少上市公(gōng)司宣(xuān)布试水人工智能、基金经(jīng)理开始布局AI概念，也有(yǒu)基(jī)金公(gōng)司尝试以AI试水投(tóu)资者关系管理(lǐ)，更有基金经理尝试用AI撰写季报！

　　引起市场关注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度(dù)报(bào)中，无论是(shì)成长派(pài)、还是价(jià)值派，众多基金经理(lǐ)均谈及对AI投资机(jī)遇。各大派别(bié)基(jī)金经理均认可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并(bìng)看(kàn)好其中长(zhǎng)期投资价值，但是(shì)对于短期人工智能极致(zhì)行(xíng)情(qíng)演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经理试水

　　部分季(jì)报用取AI撰写

　　4月21日，嘉(jiā)实文体娱乐公布2023年(nián)一季(jì)报，引人关注(zhù)的是(shì)，季报中(zhōng)部(bù)分内容(róng)使用了(le)AI撰写。

　　季报中明确(què)写道，这(zhè)段(duàn)AI生成的(de)内(nèi)容阐述了(le)人工智能(néng)对(duì)各个行业的改变，比(bǐ)如(rú)医(yī)疗、教(jiào)育、工业生产、环境保护和可持(chí)续发展，以(yǐ)及新能源开发(fā)和利用等领域。文中表示，人工(gōng)智(zhì)能领域的快速发展为全球带(dài)来无(wú)数机遇和挑战，将极大(dà)地影响(xiǎng)我们的(de)生(shēng)活方式和社会发展，为确(què)保AI技术的健康、可(kě)持续(xù)发展，需要建立完善的法律法(fǎ)规和伦(lún)理准(zhǔn)则，以(yǐ)保护个人隐私、确(què)保数据(jù)安全并防止滥用。在应对挑战(zhàn)的同时，也应抓住人工智能(néng)带来的(de)机遇，共(gòng)同推动这一领(lǐng)域(yù)的(de)创(chuàng)新和发展。

　　嘉实文体娱(yú)乐基金经理王贵重在季报中也明确表示，产业方(fāng)向上，我(wǒ)们坚(jiān)定的看好人工智(zhì)能对(duì)各个行业的改变(biàn)。他还专门谈及，一季度(dù)进行了一定(dìng)比例的调仓，方向上主要(yào)是受益于人工智能的计算机和传媒互(hù)联网行业。数字(zì)化的(de)核心(xīn)逻(luó)辑是提(tí)高效率，而高质量(liàng)发展(zhǎn)的核(hé)心在于效率(lǜ)的提升。

　　在谈(tán)到具(jù)体TMT行业的(de)观点时(shí)，他针(zhēn)对(duì)半导体、数字化、互联网平台等提出自己(jǐ)想法。说(shuō)到数(shù)字化时，表示其本质是利用技术的手段(duàn)，提升组织信息计算、存储、传播的效率，这(zhè)是一个长期向(xiàng)上的长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处类消费行业，在美国是一(yī)个和互联(lián)网行业(yè)一样(yàng)大规模的产(chǎn)业(yè)。在中(zhōng)国，依然处于产业的早期，但是我们可以看到疫情背景下，大(dà)家越(yuè)来越意(yì)识到数字化(huà)的(de)重要性。而此轮数字化(huà)将会和人(rén)工(gōng)智能(néng)深度融合，也会给中国公(gōng)司带来(lái)发展(zhǎn)的机会。目前整个板块(kuài)的(de)估值都(dōu)到(dào)了历(lì)史最低(dī)的(de)水平。

　　此次是基金经理首次利用人(rén)工智能完成季报(bào)，也(yě)显示出人工(gōng)智能(néng)确(què)实开(kāi)始方方面面开始影响我(wǒ)们的生活、工作(zuò)等，是一个历史性大浪潮(cháo)。此前，也有(yǒu)基金公司(sī)积极(jí)拥抱AI，如鹏华(huá)基(jī)金投资者(zhě)教育基地宣布(bù)成(chéng)为百(bǎi)度(dù)文心一言首(shǒu)批生态合作(zuò)伙伴，鹏华基金投教基(jī)地也将(jiāng)通过(guò)百度智(zhì)能云接(jiē)入文心一言能力，致力于(yú)创新投资者(zhě)关系管理新模式，提升客户投(tóu)资体验(yàn)感。

　　价值派(pài)、成长派

　　都积极布(bù)局(jú)AI领域

　　随着人工智能成为一(yī)季度(dù)市场热点，不少基金经理选(xuǎn)择(zé)了(le)积(jī)极(jí)参(cān)与(yǔ)布(bù)局，其中(zhōng)，除了科技成长派基金(jīn)经理，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金经理。

　　从上(shàng)述嘉实文体娱乐一季报可以看(kàn)出，该基金(jīn)一季(jì)度进(jìn)行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是受(shòu)益于人工智能的计(jì)算机和传媒互(hù)联(lián)网行业。前十大重仓(cāng)股中，除了(le)海康威(wēi)视(shì)、金(jīn)山办公(gōng)，其余(yú)神州泰岳(yuè)、吉比特等(děng)8只个股均(jūn)为一季度新进。

　　嘉实文体(tǐ)娱乐(lè)一季(jì)报前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总(zǒng)监(jiān)、嘉(jiā)实文体娱乐基金经理王贵重表示(shì)，产业(yè)方向上，坚定看好人工(gōng)智能对(duì)各个行业(yè)的改变。

　　“我(wǒ)们(men)长期聚(jù)焦的(de)三大需求(qiú)就(jiù)是能源、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半导体、数(shù)字化(huà)、新能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分(fēn)行业的(de)beta收敛之后，竞(jìng)争力(lì)会重新(xīn)成为最重(zhòng)要的(de)增(zēng)长要素。另(lìng)外，我(wǒ)们依然旗帜鲜明(míng)的(de)看好港股的机会，特别(bié)是软件和互联网(wǎng)领域的机(jī)会(huì)。”王贵重表示。

　　实际上，除了王(wáng)贵重(zhòng)，在嘉(jiā)实基金(jīn)科(kē)技成长团队中，有(yǒu)不少基(jī)金经理明确(què)看好人(rén)工智能(néng)带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增强(qiáng)基金(jīn)经理陈涛在(zài)去年下半(bàn)年开(kāi)始增持软(ruǎn)件，当时基本处于(yú)估值、机构(gòu)持仓的历史底部的(de)位置。他(tā)认为，行业在信(xìn)创、数字化、智(zhì)能化等长期需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上(shàng)的景气周(zhōu)期(qī)，也是为数不多处(chù)于成(chéng)长前期、对标国际也还有(yǒu)巨(jù)大成长空间的板块，长期坚定(dìng)看好(hǎo)。

　　“这(zhè)一(yī)轮(lún)AI浪潮将拉开新一轮科技创新周期(qī)的序幕，带来以十年为维度的(de)产业变(biàn)革机会(huì)，同时配(pèi)合2023年一季度的(de)复苏(sū)和业绩(jì)修复，以软件计算机为代表的科技板块内会持续有个股投(tóu)资机(jī)会(huì)。”李涛表示。

　　此外，嘉实(shí)股票投研CIO、嘉实新能源新材料(liào)基金(jīn)经(jīng)理姚志鹏等(děng)也表示，未来(lái)，毫无(wú)疑问人(rén)工智能和可再生能源将构成(chéng)未来社(shè)会的基(jī)石。在当下，随着经济的企(qǐ)稳(wěn)和(hé)新人(rén)工智能浪潮的进入，未(wèi)来新的产业(yè)机会将进入新一轮的爆(bào)发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的一派。他(tā)在一季报中表示(shì)，随着(zhe)ChatGPT取得突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中字头(tóu)的“中特估”、半导体等板块涨幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　一季度，他(tā)所管理的基金维(wéi)持了较高仓位，对人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和(hé)布(bù)局。海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份新入兴全(quán)合润前十(shí)大重仓(cāng)股名单，立讯(xùn)精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业(yè)退出。其中，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末的(de)0持仓，直(zhí)接买到了十(shí)大重仓股。兴全(quán)合宜的重(zhòng)仓股上，也体(tǐ)现(xiàn)了对人(rén)工智能相关产业链的挖掘。澜起科长期用氨基酸洗发水好吗，氨基酸洗发水的好处和坏处技、晶晨股份进入十大重仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一季报(bào)前十大重仓(cāng)股

　　莫海波的(de)万家品质生活(huó)在一季度也进行了调仓(cāng)换股，提高TMT行业(yè)结构占比，减持地产(chǎn)、军工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持仓(cāng)，产(chǎn)品(pǐn)总仓位90％以上。

　　具体(tǐ)来(lái)看(kàn)，科(kē)大讯飞、三六零(líng)、金山(shān)办公(gōng)、中科曙光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇(shé)口、保利发展退(tuì)出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重仓股

　　对(duì)于调仓TMT行业(yè)的原(yuán)因，莫海(hǎi)波(bō)表示(shì)，主(zhǔ)要是基于对未来2年(nián)数字经(jīng)济的看好。随着人(rén)口老龄化与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新(xīn)的(de)生产要素，高质量发展(zhǎn)的(de)核(hé)心在(zài)于全要素生产率的提升，充分利(lì)用好(hǎo)云计算、大(dà)数据、人工智能(néng)等底层(céng)技术，2023、2024年是(shì)AI+元年，AI具有(yǒu)较好的产业逻辑，通过信息技术(shù)全方位赋能传统行业，从生产和服务(wù)端全面提升效(xiào)率。

　　“数字(zì)经济涵盖底层的通信网络、算(suàn)力、算法，以及多(duō)样化的行业应用等，这是(shì)一(yī)个系(xì)统性工程，产(chǎn)业空(kōng)间较大、持续时(shí)间较长，是未来(lái)具有(yǒu)成长(zhǎng)性的行(xíng)业(yè)之一。”莫(mò)海波表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外，建(jiàn)信基金权益投资部总经理陶灿(càn)管理的基金也重点布局了TMT或人工智能(néng)相(xiāng)关板块。比(bǐ)如(rú)，建信智能生活在一季度继续调整(zhěng)了行业配置，降低了制(zhì)造业、大金融地产行业的配置，增(zēng)加了(le)消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配置，特(tè)别是重点布局(jú)了(le)人工智(zhì)能技术创新(xīn)带来的相关产(chǎn)业趋势机会。

　　保留一份(fèn)清醒(xǐng)

　　分(fēn)歧声(shēng)音开始显现

　　不(bù)过，在人(rén)工智能极(jí)致行情演绎下，也有基(jī)金经理(lǐ)对AI保留了一份(fèn)清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报(bào)基金(jīn)经理秦毅虽然(rán)在一季报中表(biǎo)达(dá)了对(duì)人(rén)工(gōng)智能(néng)的(de)重(zhòng)视，但一(yī)季度并未加入(rù)对于AI领域的布局阵营(yíng)。

　　他表(biǎo)示，过去一个(gè)季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了(le)主线(xiàn)。ChatGPT3.0的发布代(dài)表(biǎo)着大模型路(lù)线(xiàn)的成功，这(zhè)一(yī)成功比之(zhī)前几次的如AlphaGo等(děng)更具现实(shí)意义(yì)，因为本次的人工智(zhì)能的(de)应用领域得到了极大的拓展(zhǎn)，模型具(jù)备了强大的通用(yòng)性。这属(shǔ)于(yú)科(kē)技史上的一次重大创(chuàng)新，未来多个行业将极大受益于(yú)这一技术的应用(yòng)和(hé)普及。未来我们(men)应(yīng)该更加重视这一领(lǐng)域的(de)研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季(jì)度前十大重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘(qiū)栋荣(róng)在一季报中也(yě)提到了对(duì)AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对(duì)相(xiāng)关板块(kuài)的布局。他表示(shì)，除复合国家安全(quán)自主(zhǔ)可控和(hé)产业趋势外，今年市场高度(dù)关注的以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的大模型技术，有望(wàng)开启新一(yī)轮的科技(jì)创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对IT产业(yè)产生(shēng)更(gèng)大(dà)、更(gèng)持久的需求拉(lā)动(dòng)，因此，计算机、电子等偏成长(zhǎng)行(xíng)业(yè)的部分成长股是(shì)未来关注的方向(xiàng)之一。

　　中(zhōng)庚价值领(lǐng)航(háng)一季(jì)度前十大(dà)重仓股:

　　嘉(jiā)实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表示，他注(zhù)意到市场在追逐(zhú)ChatGPT热点(diǎn)资产时抛弃(qì)了新能源板块的非理性行(xíng)为，就(jiù)如(rú)同去年三季度半(bàn)导(dǎo)体及医药(yào)板块的(de)抛售，反(fǎn)而(ér)造就了(le)难得的机会。“我们这(zhè)时反而应该加大对(duì)能(néng)源板块(kuài)机会(huì)的(de)挖掘。”

　　嘉实优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽然也认为，AI是(shì)不亚于互联网级别的技术要素(sù)革命，或(huò)许我们已(yǐ)经站在新一轮科技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁荣的开端。作为成(chéng)长投资者，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸(xìng)有生(shēng)之年能看到AGI通用人工(gōng)智能的(de)雏形。但她同时表示，也会努力在(zài)火热的行情面前保留一(yī)份(fèn)清(qīng)醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔(zǎi)细甄别(bié)真正能够兑现长(zhǎng)期业绩(jì)的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示(shì)，AI产业的(de)发展不会一蹴而就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲(qū)折，包(bāo)括数据隐私、伦理等(děng)潜在风险(xiǎn)，可能造成板块(kuài)后续波动。正因(yīn)为此，他在(zài)去年三(sān)四季度布(bù)局了不少人工智能相关的标(biāo)的，在一季度对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配置大概率少于(yú)市场(chǎng)平均(jūn)水平。

　　“目前(qián)TMT板块的(de)交易占比已经超(chāo)过了40％。当(dāng)然市场(chǎng)中有(yǒu)不少(shǎo)声音说(shuō)这次不一样，交易占(zhàn)比创(chuàng)新(xīn)高代(dài)表了主线行情的确(què)立，但(dàn)我们(men)还是认为太(tài)阳底下没有新(xīn)鲜(xiān)事，过度(dù)的(de)热情在某个阶段(duàn)总会消退。”李晓(xiǎo)星(xīng)在银(yín)华心怡一季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季度的(de)市场走势再(zài)次佐证(zhèng)了(le)一个道理(lǐ)，即市场(chǎng)是难(nán)以预测的。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相(xiāng)关板(bǎn)块，这在今年初是想象不到的。就好比去年(nián)初我们(men)想象不到俄乌冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资(zī)管基(jī)金经理姜诚也(yě)在一季报中表示。

　　姜诚(chéng)认(rèn)为(wèi)，AI或许是(shì)科技发展进程(chéng)中(zhōng)最重要的事件之一(yī)，但(dàn)要搞清楚它对投资有(yǒu)哪些影响(xiǎng)却很难。利润(rùn)在产业(yè)链不(bù)同环节之间(jiān)将(jiāng)如何(hé)分配？市场(chǎng)当前认为(wèi)的受(shòu)益(yì)环节是否能(néng)如愿受益(yì)？它的“智能”水平达到(dào)了什么程度，以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让(ràng)人兴奋、可(kě)细说起来(lái)又让人不明就里的难题。谈资和投资之间，隔着(zhe)一道(dào)鸿(hóng)沟(gōu)。

　　在姜诚看来，人工智能的发(fā)展是一个长(zhǎng)期因素，我们(men)还没有足够的把握去捕(bǔ)捉到它带来(lái)的投(tóu)资(zī)机会，但(dàn)可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的(de)伤(shāng)害。以尽可(kě)能低的价格买尽可能好的(de)资(zī)产，是我(wǒ)们的投资目标。

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