本轮新股(gǔ)中，有(yǒu)不少风口的(de)企业，但基(jī)本(běn)面(miàn)都(dōu)非常垃圾(jī)，虽然表面(miàn)看(kàn)看(kàn)似乎都(dōu)有亮点，但仔(zǎi)细看看(kàn)就发现大都是(shì)垃圾股。

　　一(yī)、晶合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要从(cóng)事半导体晶圆(yuán)生产代(dài)工服务，为客(kè)户(hù)提供150-55nm不(bù)同(tóng)制(zhì)程工艺，成立(lì)5年就成长为(wèi)中国(guó)大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆代工(gōng)产能第三大的纯晶(jīng)圆代工企业。2015年(nián)，合(hé)肥市政府根(gēn)据集成(chéng)电路产业发展规(guī)划(huà)及“芯(xīn)屏器合”的(de)产业发展战略(lüè)，拟引进国际知(zhī)名(míng)企业合作设立(lì)晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今，晶合集(jí)成已(yǐ)成为国内(nèi)面板显示驱(qū)动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫(yì)情后业绩爆发，利(lì)润(rùn)此前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和产(chǎn)品价(jià)格上涨利润来到了(le)31.6亿，但23年开始下游面板(bǎn)行业需求大幅(fú)下滑，公司选择了业绩最好的时候(hòu)上市(shì)，此后走下坡路是必然(rán)的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑科（301293）

　　三(sān)博(bó)脑科以神经学科为龙(lóng)头，强专科、小综(zōng)合的发(fā)展模式，形成(chéng)覆盖全国核(hé)心区域的医疗服务网(wǎng)。服务病(bìng)种涵盖神经学科各类(lèi)脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功(gōng)能神(shén)经外(wài)科(kē)、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾(jí)病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病(bìng)。

　　专科医院，业(yè)绩一般(bān)般，民营医(yī)院(yuàn)里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来主要看(kàn)扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响，个人感觉比如几个国企医院（不论(lùn)是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三(sān)、曼(màn)恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是一(yī)家拥有高精密狭(xiá)缝式(shì)涂(tú)布模(mó)头产品的设计(jì)、研(yán)发和生产及(jí)涂布技术(shù)产(chǎn)业(yè)化整体解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头为锂电池生产涂布机的核(hé)心部件(jiàn)，涂布(bù)是继制(zhì)备(bèi)正(zhèng)负极浆料完(wán)成后的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生(shēng)产前段工序的核心(xīn)环节，目的是将正负极(jí)浆料均匀地涂覆在(zài)铝(lǚ)铜箔上。目前，曼(màn)恩(ēn)斯(sī)特产品广泛(fàn)应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导(dǎo)体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池(chí)涂布、氢燃料(liào)电池电极涂布(bù)、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂(lǐ)电池产(chǎn)业链公司，业绩(jì)在(zài)21年(nián)爆发，22年业绩更进一(yī)步(bù)，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生(shēng)产过程中很小的一块市场，天花(huā)板非(fēi)常低，公司未来(lái)业(yè)绩压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年(nián)3月，总部位于浙江绍兴(xīng)，是一(yī)家专注于功率、传感(gǎn)和传输(shū)应用领域，提供模拟芯片(piàn)及模块(kuài)封(fēng)装的代工服务(wù)的(de)制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下(xià)延(yán)伸到模组封(fēng)装，为(wèi)国内(nèi)外客户提供一站式(shì)代工解决(jué)方案，为功率(lǜ)、传感和传输等(děng)领域的(de)半导体产(chǎn)品公司提供(gōng)完整生产制造平台，支持客户研(yán)发以及大规(guī)模量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中芯国际关(guān)联企业，处于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模(mó)扩(kuò)大太快(kuài)，折(zhé)旧(jiù)研发投入初期非常高(gāo)，因此利(lì)润(rùn)大幅(fú)亏(kuī)损(sǔn)，好不容易快熬(áo)出头了（资(zī)本(běn)支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司也预(yù)期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需(xū)求在23年大(dà)幅放缓，公司面对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规模化完(wán)成有利(lì)润的公司(sī)大(dà)得多，且公司过于依赖中芯国际(jì)，未来(lái)还有可能面临同(tóng)业竞争而收回许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太(tài)乐观未来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染料及其滤饼的研(yán)发、生产及(jí)销售，产(chǎn)品以中高端分散染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织物(wù)的染(rǎn)色(sè)和印花(huā)，经分散染料(liào)印染加工(gōng)的化纤纺织品，色泽(zé)艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途广泛。其中部分终端应(yīng)用品牌包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达斯、耐克、优衣库、迪卡(kǎ)侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩(jì)在19年后一(yī)路(lù)下滑，22年利(lì)润(rùn)只有(yǒu)19年(nián)的一半都不到，下游(yóu)服(fú)装行(xíng)业景气(qì)度(dù)也一般，不(bù)关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于(yú)2003年，自设立以来(lái)，公(gōng)司主营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业营销与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域，为客户(hù)提供相关(guān)软件产品及服务。2010年被(bèi)用友网络收(shōu)购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车主要(yào)面向汽车(chē)行业的整车厂、经销商、服务站等客户，提供营销与后市(shì)场(chǎng)服务(wù)领域(yù)的数智(zhì)化解决方案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗下子公司分拆上市(shì)，汽车(chē)软件服务，汽车数字化是趋(qū)势(shì)，且随着人均保有量的(de)增长，公司(sī)行业前景不算很差，但(dàn)公司自身(shēn)技术含量较(jiào)低，产品以(yǐ)车企营销系(xì)统为主，基本没什么(me)研发，都(dōu)靠销售，且汽(qì)车行业有明显周(zhōu)期(qī)性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月(yuè)的经纬股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事(shì)电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息(xī)技术服务。电力工程技(jì)术(shù)服务(wù)占主营业务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要收(shōu)入(rù)和(hé)利润来源。电(diàn)力工(gōng)程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工(gōng)商(shāng)业企业电力相(xiāng)关工程提供规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等服务。

　　电网(wǎng)和地理(lǐ)信息设计咨询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收(shōu)入为(wèi)主(zhǔ)，比较依(yī)赖(lài)内蒙(méng)和浙江(jiāng)地区的国(guó)家(jiā)电网，本质(zhì)上是工程类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款高，坏账多，现(xiàn)金流差，不(bù)关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是一(yī)家为(wèi)智能手机(jī)、物联网等领域(yù)提供射(shè)频前端(duān)的芯(xīn)片(piàn)设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及模组的(de)研发、设计和销售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频(pín)前端芯片设计(jì)能力和集成化模组研发岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文(fā)能力(lì)，技(jì)术体系以功率(lǜ)放(fàng)大(dà)器（PA）的设计能(néng)力为核心，兼具(jù)低(dī)噪声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集(jí)成(chéng)无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5岂汝先人志邪的翻译是什么，岂汝先人志邪的翻译英文G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供(gōng)无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频(pín)前端发(fā)射模(mó)组、接(jiē)收模组(zǔ)等。

　　射频前端芯(xīn)片模组公司，下游主要(yào)是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅放缓，下游砍单(dān)存货大(dà)幅增长，亏损不断扩(kuò)大(dà)，主要(yào)是大量研发投(tóu)入(rù)，但高研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远低于同行业公司，但(dàn)即(jí)便这(zhè)样，估值却(què)一路上升到150亿，在IPO之(zhī)前大量(liàng)机(jī)构（近40家）参股（未来解禁后都(dōu)会成为抛(pāo)售的主力）。搞不懂这公司(sī)的价(jià)值在(zài)哪里，但现在风(fēng)口，很(hěn)可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天(tiān)南湖（688552）

　　航天南湖是一家(jiā)主要从事(shì)防空(kōng)预警雷达研发(fā)、生产、销售和服务的国家级高新(xīn)技术和(hé)专精特新“小巨人”企业。公司产品主要包(bāo)括雷(léi)达及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户和军工(gōng)集团。成立至今，航天南(nán)湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工雷达(dá)企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽然(rán)收(shōu)入(rù)增长较快(kuài)，但(dàn)利润远没有回到20年，且关联(lián)交易占比越来越高(gāo)，对(duì)于这(zhè)种客户不透明度(dù)极(jí)高(gāo)的军工企(qǐ)业，实在无法判(pàn)断(duàn)未来的价(jià)值。

　　十(shí)、蜂(fēng)助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网数字化虚拟商品综合服(fú)务提(tí)供(gōng)商(shāng)，主(zhǔ)要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场景(jǐng)客(kè)户提供移动互(hù)联网数(shù)字化虚拟商品(pǐn)聚(jù)合运营、融合运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运(yùn)营服(fú)务，为物(wù)联(lián)网相关场景提(tí)供物联网流量(liàng)接入、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案(àn)及云终端解决方(fāng)案，并根(gēn)据(jù)客(kè)户需求提供定(dìng)制化的运营(yíng)支撑服务(wù)及(jí)技术服(fú)务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话费、爱优芒会(huì)员卡等数字(zì)化虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其(qí)主(zhǔ)要盈利(lì)模式是获得购(gòu)销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网(wǎng)卖流量的公司，主(zhǔ)要(yào)是卖视频会员和其他(tā)通(tōng)用(yòng)流量，业绩过去几年(nián)看(kàn)起来不错(cuò)，但公司现金流越来越(yuè)差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网公司越来越不依(yī)赖(lài)买量来拓(tuò)广业务(wù)，感(gǎn)觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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