美国(guó)债(zhài)务违约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候都(dōu)要大(dà)，并有(yǒu)可能将全球(qiú)市场推(tuī)入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景下，投资者应如何保护自(zì)身(shēn)的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构(gòu)的最新调(diào)查揭露出了(le)业内人士眼下的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受(shòu)访者进(jìn)行的调查(chá)，对于那些寻求避风(fēng)港的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是迄(qì)今为止的首选(xuǎn)，以(yǐ)防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表(biǎo)示，如果美国政府未(wèi)能履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买(mǎi)黄(huáng)金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或(huò)许是(shì)其他(tā)替代对冲工具的稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债(zhài)务(wù)违约情(qíng)况下，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是(shì)美国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的(de)重(zhòng)灾(zāi)区。

　　但值得留意的(de)是(shì)，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持(chí)有者最终(zhōng)会得到偿付——只是要(yào)晚一些(xiē)。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为令人担(dān)忧的2011年(nián)债(zhài)务上限危机中，当时标准普尔取消了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国(guó)长期国债(zhài)也依然出现了(le)上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞(ruì)郎(láng)等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有(yǒu)一些拥(yōng)趸，但它们都不如美(měi)元(yuán)。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些投资者视为一种数字黄(huáng)金。

　　（专业(yè)投资者(zhě)和(hé)散(sàn)户投资者在(zài)美国债务违约(yuē)下(xià)的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美(měi)国政界和金融界的大佬们已经(jīng)纷(fēn)纷(fēn)发出警告，如果债务上(shàng)限僵(jiāng)局在大(dà)限前得(dé)不(bù)到解(jiě)决，可能会发生什么。美国总统(tǒng)拜登(dēng)提醒称，“整(zhěng)个世界都将面(miàn)临麻烦”，而(ér)摩根(gēn)大通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果(guǒ)可(kě)能(néng)是(shì)灾难性的。”

　　这一次债务(wù)上限(xiàn)危机(jī)风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表(biǎo)示，这一次的风险比2011年(nián)更大，2011年是过去美(měi)国所经历的(de)最严重的债务上限危机。

　　目前，一(yī)年期美国(guó)主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成(ché阅历是什么意思ng)本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑到(dào)选民和(hé)国会的(de)两极(jí)分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如(rú)此顽固(gù)且不愿妥协，意味着他们有可能无法及时采取行动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的(de)是(shì)，买入黄(huáng)金进行(xíng)对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表现非常好——先是(shì)受(shòu)到中国买家不(bù)断(duàn)增长的(de)需求的提振，然后是银行业危机(jī)和(hé)美(měi)国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于(yú)本月早些时候触及的历(lì)史高点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者都认(rèn)为，如果债务上限之争僵持(chí)到(dào)最(zuì)后关(guān)头，但美国(guó)政府最(zuì)终(zhōng)侥幸没(méi)有违(wéi)约，10年期(qī)美国(guó)国债(zhài)将上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府(fǔ)真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发(fā)生什么，专业人士意见不(bù)一。约60％的散户投资者(zhě)预计(jì)，如果发生违约，10年期(qī)美国国(guó)债将走软。基(jī)准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今(jīn)年高点低(dī)63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推高了(le)一些期限非常短的国库券收(shōu)益率，这些短(duǎn)期国库(kù)券(quàn)被认为最有可能被延期支付，这加剧了(le)国库券收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到期的国(guó)库券，因为这批(pī)票据最为接近美(měi)国财(cái)政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日(rì)触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美国(guó)财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期(qī)的纳税和其他收入(rù)措施中获得一(yī)点的喘(chuǎn)息空间(jiān)，从而能够(gòu)继续(xù)“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目(mù)前，7月(yuè)底(dǐ)到期国(guó)库券的市场定价也表明了一定(dìng)程(chéng)度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵(jiāng)局中(zhōng)，美国长期(qī)国债购买量(liàng)曾激增(zēng)，将10年期国(g阅历是什么意思uó)债收(shōu)益(yì)率推至了当时的创(chuàng)纪录低点，与(yǔ)此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元(yuán)的全(quán)球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过，这一次(cì)专(zhuān)业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有散户交易员那么悲观。道明证券利率(lǜ)策(cè)略主(zhǔ)管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我们确实看(kàn)到短期违约，市(shì)场反应将给国会带(dài)来提(tí)高债务(wù)上限的压(yā)力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者(zhě)还认为，债务上限闹剧已经对美元(yuán)造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如(rú)果美国政府违(wéi)约(yuē)，美元作为(wèi)全球主(zhǔ)要(yào)储备货(huò)币的地位将面临风险。

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