美(měi)国债务违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并有可能将全球市(shì)场推入一(yī)个全(quán)新(xīn)的痛苦深渊。而在此背景(jǐng)下，投资者(zhě)应(yīng)如何保护自身的(de)财富(fù)呢？对此，一(yī)份(fèn)业内机(jī)构的最新调(diào)查(chá)揭露出(chū)了业内人士眼下的真实心(xīn)态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周(zhōu)（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受(shòu)访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那些寻求避(bì)风港的人来说，贵金(jīn)属仍是迄今(jīn)为止的(de)首选，以防华(huá)盛顿在(zài)债务(wù)上限问题(tí)上(shàng)的(de)“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩(bēng)溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士表示，如(rú)果(guǒ)美国政府未能履(lǚ)行(xíng)其(qí)义(yì)务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注(zhù)目的，或(huò)许是其他替代对(duì)冲工具的(de)稀缺。根(gēn)据这份最新业内调查，在美国债务违约情(qíng)况下，第二大受(shòu)欢迎的资产仍然是美(měi)国国债。这毫无疑问有点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖(tuō)欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即使是(shì)那些相(xiāng)对悲观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付(fù)——只(zhǐ)是要晚(wǎn)一些。事实(shí)上，即(jí)便在上一次最为(wèi)令(lìng)人(rén)担忧的(de)2011年债务上(shàng)限危机中，当时(shí)标准普尔取消了美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国(guó)债(zhài)也依然(rán)出现了(le)上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日元和瑞郎等传统避险货币也有一(yī)些(xiē)拥趸(dǔn)，但它们都不如美元。或(huò)者说，更受欢迎(yíng)的(de)是比特币——被一些(xiē)投资(zī)者视为一(yī)种(zhǒng)数字(zì)黄(huáng)金(jīn)。

　　（专业(yè)投资者和散(sàn)户投资者在美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金(jīn)融界的大佬们(men)已经纷纷发(fā)出警(jǐng)告(gào)，如果(guǒ)债务上(shàng)限(xiàn)僵局在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界(jiè)都(dōu)将(jiāng)面(miàn)临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾呼，“其后果可能是灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限(xiàn)危(wēi)机风(fēng)险更(gèng)大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风险(xiǎn)比2011年更大，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务上限危机。

　　目前，一(yī)年期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保(bǎo)险成本已飙升至了远超之前(qián)几次(cì)债限(xiàn)危机时的水平(píng)，尽管(guǎn)这(zhè)仍表明实际违约的可(kě)能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类(lèi)投(tóu)资和ETF策略主管(guǎn)Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险比以前更高。双方都如此顽固且(qiě)不愿妥协，意味(wèi)着他们(men)有可能无法(fǎ)及时采取行动。”

　　毫(háo)无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便(biàn)宜，因为今年(nián)迄(qì)今为(wèi)止，黄金(jīn)的表现非常好——先是受到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债务违约引发的避险需求，目前现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月(yuè)早些时候触及的历史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数投资者都(dōu)认为，如果债(zhài)务(wù)上限之争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政府最终侥幸没有违约(yuē)，10年期(qī)美国(guó)国债将上(shàng)涨(zhǎng)。然而，对于如(rú)果美(měi)国(guó)政府(fǔ)真的跌落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什么，专业(yè)人士意(yì)见不一。约60％的散户投资(zī)者(zhě)预计(jì)，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将走软。基(jī)准美国国债收益率上(shàng)周收于3.46％，较今年高点低63个(gè)基点左右。

　　与此同时，债务(wù)上限僵局推高了一(yī)些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库券(quàn)被认为(wèi)最有(yǒu)可能被延期支付(fù)，这加剧了国库券(quàn)收益率曲线的扭曲(qū)。收益率最高的是6月初左(zuǒ)右到期的(de)国库券，因为这批票据最为接近美(měi)国财(cái)政(zhèng)部长耶伦所警告的最早(zǎo)在6月1日触发的违(wéi)约“X日”。

　　而如(rú)果美(měi)国财政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能(néng)会从预期的纳税和其(qí)他收(shōu)入措施中获(huò)得一点的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续(xù)“苟延残喘(chuǎn)”到7月底。目(mù)前(qián)，7月底到期国(guó)库券(quàn)的市场(chǎng)定价也表明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中，美国长期国债购(gòu)买量曾(céng)激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当(dāng)时的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万(wàn)亿美元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预测，没有散户交(jiāo)易员那么悲观。道明证券利率策略主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果(guǒ)我们确实看到有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语000; line-height: 24px;'>有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语短期违约，市场反应将给国会带来提高债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤(shāng)害(hài)，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美(měi)国政府违(wéi)约(yuē)，美元(yuán)作(zuò)为(wèi)全球主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将面临(lín)风险。

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