美(měi)国历史上首(shǒu)次债务违约风险(xiǎn)正在逼近。

　　当地时间(jiān)5月1日，美国财长耶伦(lún)就美国债务(wù)违(wéi)约发出警告，如果国会无法(fǎ)解决债(zhài)务上限问(wèn)题(tí)，美国可能最(zuì)早在6月1日发生(shēng)债务违(wéi)约。

　　美(měi)国最早将(jiāng)于6月(yuè)1日出现债务违约

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日(rì)警(jǐng)告称，如果(guǒ)国会无法解决债(zhài)务(wù)上限问题，美国可能最(zuì)早于6月(yuè)1日出(chū)现债务违约，这将是美(měi)国历史上的首次(cì)债(zhài)务违(wéi)约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采(cǎi)取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元(yuán)的(de)法定借款上限问(wèn)题。

　　当天(tiān)，耶(yé)伦(lún)致信民主、共和两(liǎng)党的国(guó)会参众两(liǎng)院(yuàn)领导人，告知联(lián)邦政府举(jǔ)债额度(dù)比预期消耗更快，国会应尽(jǐn)早(zǎo)采(cǎi)取行动，维护美国1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米“信(xìn)用”和各方(fāng)对美国的“信(xìn)心”。

　　她再次(cì)提醒(xǐng)国会(huì)议员处理债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的重(zhòng)要性。“我们从过去的债(zhài)务上(shàng)限僵(jiāng)局(jú)中了解到(dào)，等到最后一刻才暂停(tíng)或提高债(zhài)务上限可能会对企业和消费者信(xìn)心造(zào)成严重损害，加重纳税(shuì)人(rén)的短(duǎn)期(qī)借贷(dài)成(chéng)本，并对美国的信用评级(jí)产生负面影响，”耶伦(lún)在信(xìn)中说(shuō)。

　　耶伦(lún)在信中表示，之所以在一个月(yuè)之后财政部就可能耗(hào)尽现金，其(qí)中重要的一个原因是最近税收收入放缓。她表示，财政部正(zhèng)在暂停发行州(zhōu)和地方政府系(xì)列证(zhèng)券，以避免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国(guó)会(huì)预(yù)算办公室预测，非常措施可(kě)能(néng)会在7月(yuè)至9月间(jiān)用尽，尽管它(tā)也(yě)承(chéng)认其预期(qī)存在不确定性。

　　5月1日，美国会预算(suàn)办公室发布的最新报(bào)告显(xiǎn)示(shì)，美国在6月初耗尽资金的风(fēng)险较之前更高(gāo)。该机构主任菲(fēi)利普·斯瓦(wǎ)格(gé)尔(ěr)说：“由于截至4月底的税收收入低于国会预算办公室(shì)2月份的预期(qī)，我们现在估计，财政(zhèng)部在6月初用尽资金的风(fēng)险要大得(dé)多(duō)。”

　　报道(dào)称，在早些(xiē)时候(hòu)的一份报告中，国会预算办公室预(yù)测，非常措施可能会在7月(yuè)至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警(jǐng)告后，美国总统(tǒng)拜登已(yǐ)邀请美国国会的四位领导人于5月9日在白宫就债务上限(xiàn)问题举(jǔ)行会议(yì)，商讨解决方案。

　　耶伦警告：将引发“经济灾难”

　　据(jù)路透社报道，美国财政部长耶(yé)伦日前曾警(jǐng)告称，如(rú)果(guǒ)美国(guó)国(guó)会未(wèi)能提(tí)高政(zhèng)府(fǔ)的债务上限，由(yóu)此产生违约，将引发一场(chǎng)“经(jīng)济(jì)灾难(nán)”，并在(zài)未来(lái)几(jǐ)年推高利率。

　　据报(bào)道，耶伦(lún)在一(yī)场企业高管活动中发表讲话说，美(měi)国债务违约(yuē)将导致失业，同(tóng)时使得家(jiā)庭在抵(dǐ)押贷款、汽车贷款和信用卡(kǎ)上的支出(chū)增加。

　　耶(yé)伦表(biǎo)示，，债务违(wéi)约将导致(zhì)失业(yè)率上升，同时(shí)使美(měi)国家庭在(zài)抵押贷(dài)款(kuǎn)、汽(qì)车(chē)贷款和信用卡上的(de)支(zhī)出增加。增加或暂停31.4万亿美元(yuán)的借款上限是(shì)国(guó)会的“基本责任”。她警告说，如果(guǒ)债务违约将引发一场经济(jì)和金融灾难，“违约将提高永续借款的成本。极大(dà)增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如果不提(tí)高债务上限(xiàn)，美国(guó)企业将面临不断恶化(huà)的信贷市(shì)场，政府可能无法向依赖(lài)社会保(bǎo)障的相(xiāng)关(guān)家庭和老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共和党(dǎng)人和白宫之间围绕债(zhài)务上(shàng)限的对峙“有可能威胁我们在(zài)过去(qù)两年(nián)所取(qǔ)得的所(suǒ)有进展(zhǎn)”。

　　美国众(zhòng)议(yì)院通(tōng)过债(zhài)务上限法案

　　白宫：拜登将(jiāng)否决

　　美国民主共和两(liǎng)党(dǎng)围绕(rào)债(zhài)务上限(xiàn)的党争不(bù)断加剧，引发(fā)全球对于美债违约可能引发金融(róng)动荡的担忧。

　　当(dāng)地(dì)时间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众(zhòng)议院投(tóu)票(piào)通过债务上限法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿(yì)美(měi)元的债务上限，以换取大幅削减政府(fǔ)支出(chū)。该法案规(guī)定，联邦政府债(zhài)务上限将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美国国会为联邦(bāng)政府设定的为履行已(yǐ)产生(shēng)的支付义务而举债的最(zuì)高额度，触及这(zhè)条“红线”意味着美国财政(zhèng)部借(jiè)款授权(quán)用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发(fā)布声明(míng)称，美国总统拜登将否(fǒu)决众议院议长、共(gòng)和(hé)党领袖麦卡(kǎ)锡提出的(de)债务上限方案(àn)。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有(yǒu)任何要求和条件的情况下打(dǎ)消违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债务(wù)上限(xiàn)问(w1分米等于多少米，1分米等于多少米厘米èn)题。

　　据美国《国会山报》报道，美国参议院(yuàn)多(duō)数党领袖舒(shū)默(mò)驳斥了(le)共和党的债务(wù)上限法案，称其为(wèi)“美国违约法案”。白宫称该法案是“为(wèi)获(huò)取极端(duān)让步(bù)而进行的(de)鲁(lǔ)莽(mǎng)尝试”，并表示如(rú)果该法案到达拜登的办公桌，他将予以否(fǒu)决。

　　美国国(guó)债违(wéi)约风(fēng)险(xiǎn)逼近

　　由于美国(guó)债务上限的法(fǎ)案谈判陷入僵局(jú)，再次提(tí)升市场担(dān)忧(yōu)。美银的美国利率(lǜ)策略(lüè)师认为，自上周以来(lái)，美国利率(lǜ)反弹，美债收(shōu)益率(lǜ)曲线牛市趋(qū)陡，造成(chéng)这样状况的催化剂是对美(měi)国(guó)银行体(tǐ)系的担忧再(zài)度抬头。市场定价美联储下周最后一(yī)次(cì)加(jiā)息，这与我(wǒ)行的(de)美国经(jīng)济(jì)团队的预期一致。进一步加息是有可能(néng)的，但考虑到(dào)银行体系的漏洞，加息面临(lín)着更大的障碍。预计(jì)美国债(zhài)务上限(xiàn)“Xday”在8月1日(rì)，美(měi)债“Xday”在(zài)6月第二周(zhōu)。

　　摩根大通预计(jì)，美国债务(wù)上限问题最早将在(zài)下个(gè)月显现出来。该行认为，美国国(guó)债出现技(jì)术性(xìng)违约的风险“不小”。摩根(gēn)大通在报(bào)告中(zhōng)表示，预计有关美国债务上限和联邦拨款法案(àn)的辩(biàn)论(lùn)都将“危险地逼近”最后期限(xiàn)。该行的美国利率策略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之(zhī)前(qián)耗尽(jǐn)可用(yòng)资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表(biǎo)示，短期内提高美国债务上限对未来的僵(jiāng)局没(méi)有帮助；在共和党(dǎng)和民主(zhǔ)党领导人提出(chū)最新财政提案后，解决美国债务上限僵局的方法仍(réng)未明晰。

　　此前(qián)高盛也警告称，美国触及关键的债务上限最后期限的时间可能会早(zǎo)于(yú)市(shì)场普(pǔ)遍(biàn)预期。高盛首(shǒu)席经济学家兼全球投资(zī)研究主(zhǔ)管Jan Hatzius表示(shì)，虽(suī)然(rán)初步统(tǒng)计数据透露的(de)信息有限，但是4月(yuè)份迄今为止的“疲弱”税收表明，在(zài)6月上半月达到美国债(zhài)务(wù)上限的可(kě)能性大幅增加了。

　　中信证券研究表示，美(měi)国已在今年1月触及债务(wù)上限，财政部(bù)可通过(guò)特别措施和TGA余额(é)两大途径缓解燃眉(méi)之急。近日市场对美国债(zhài)务上限问题的担忧情绪再次升温(wēn)，这主要(yào)是由税收同比减少与国会两党僵持这两(liǎng)个因素催化。尽管如此(cǐ)，从(cóng)立法流程、党派意向、后(hòu)备方案等三个(gè)角度看(kàn)，我们认为美债(zhài)在今年6月违约的风险仍然较(jiào)小。债务上限问题(tí)可能(néng)导致货币市场与债(zhài)券市场加大波动，但总体而言(yán)预计其直接影响有限。

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