投资者(zhě)除了(le)关注AI产业景气、资金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等因素(sù)外，还(hái)需要关注业绩验证以及(jí)估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能(néng)主题(tí)的热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司(sī)英伟达（NVIDIA）股价(jià)连续上涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价达397.7美元(yuán)，市值超(chāo)过9800亿(yì)美元，逼(bī)近万亿美元(yuán)大关。

　　英伟达今年股价的强劲表现，带动了国内AI投(tóu)资热。Choice数据显示(shì)，多只云计(jì)算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题的(de)投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力(lì)的先(xiān)进技(jì)术，英伟达(dá)公(gōng)司的股(gǔ)价(jià)在近(jìn)期大涨(zhǎng)。5月30日盘中，该公司股价最高达到419.38美元，公司市值一度突破(pò)万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股(gǔ)价回落至(zhì)397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破(pò)万亿美元(yuán)的市值。

　　英伟达公司(sī)在中(zhōng)国官网(wǎng)宣称：“我们在AI和元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变(biàn)全球大型行(xíng)业，并将为社会带来深远的影响。”除了英(yīng)伟达公(gōng)司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司(sī)也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于AI行情的关(guān)注热情(qíng)也(yě)是持续(xù)高涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今(jīn)年以来涨幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅(fú)超过90％，这(zhè)类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智(zhì)能(néng)自动(dòng)内容生(shēng)成）概(gài)念的热(rè)炒有(yǒu)关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其(qí)后的(de)便是(shì)传媒、云计算(suàn)、大数据、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云计算、大数(shù)据、人工智能主题(tí)ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英(yīng)伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英伟达概(gài)念股，该(gāi)软件信(xìn)息(xī)显示，相(xiāng)关概念股(gǔ)一共包含(hán)32家(jiā)A股上市公司，这(zhè)些公(gōng)司(sī)与英(yīng)伟达(dá)在某(mǒu)些方面(miàn)有业务上的合作。从公募(mù)基金一(yī)季度末的数据来(lái)看(kàn)，部(bù)分(fēn)被纳入重仓股名单。

　　直接或间接持(chí)有英伟达公司股票(piào)的公募(mù)基金主要集中在能投资海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记(jì)者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯达克100ETF，该只基金今年一季度(dù)末规模为147.59亿元，跟踪指自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好数为纳斯(sī)达(dá)克100指数，前(qián)十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多(duō)家(jiā)全球(qiú)科技(jì)公司。

　　主动管理型基金中(zhōng)，持有英伟(wěi)达且(qiě)规模最高的是广(guǎng)发全球精(jīng)选，该只基金今年一(yī)季(jì)度末规模为25.6亿元(yuán)，英(yīng)伟达(dá)是(shì)其第二大重仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万(wàn)股(gǔ)，持仓市值占净(jìng)值比例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金(jīn)还持有(yǒu)微软、AMD、台积电(diàn)、特斯(sī)拉、META等多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕(xīn)昊告(gào)诉(sù)《国际金(jīn)融报(bào)》记者(zhě)，国内AI投资的热潮(cháo)与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技(jì)股年初(chū)至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年(nián)初(chū)以来(lái)，微软(ruǎn)就在AI领域加大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公(gōng)套(tào)件(jiàn)中的Word、Excel、PPT等(děng)。此(cǐ)外，微软(ruǎn)还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十(shí)亿美元，这是AI领域史上(shàng)规模最大的(de)一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英(yīng)伟达公(gōng)司是今年AI概(gài)念热潮中的另一大赢(yíng)家，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯片所在数据中心业(yè)务(wù)的(de)营收创历史新高，远好于(yú)市场(chǎng)预期。

　　如何把握(wò)投(tóu)资(zī)机(jī)会

　　对于(yú)寻求AI主题投资机会的投资者而(ér)言，英伟达和(hé)微软在内的众多美股科(kē)技股公司(sī)是(shì)其(qí)关注的焦点。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技(jì)革命最新的突破口。能够率先建立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核心竞争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的大赢家。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英(yīng)伟达已具备这些特质(zhì)，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业(yè)未来(lái)的(de)故事(shì)看起来很美好，但实际投资中(zhōng)还(hái)受诸(zhū)多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊(hào)认(rèn)为，半导体作为AI受益(yì)板(bǎn)块，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升(shēng)，从3月中旬一(yī)直涨至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营(yíng)收同(tóng)比(bǐ)下降2.9％，净利润(rùn)同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根(gēn)据对产业数据的跟踪，目前全球(qiú)半导体产业整体仍处于主动去库(kù)存(cún)阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来(lái)拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情(qíng)况(kuàng)下(xià)，4月(yuè)中旬以来(lái)半导体重(zhòng)回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体板块虽然有所企稳，但也很难说(shuō)行业(yè)已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师秦洪告诉记(jì)者(zhě)：“半导体板(bǎn)块回(huí)暖的驱动力主要(yào)来源于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力芯(xīn)片(piàn)业务快速(sù)增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以及背后的(de)产(chǎn)能(néng)扩自然堂雪域精粹适合什么年龄，自然堂紫色和蓝色哪个好张信息(xī)就是(shì)最好的例证(zhèng)。而从未来的一(yī)段(duàn)时(shí)间来(lái)看，AI产业发展仍然是强劲有力，且(qiě)空间不(bù)可小视。”

　　郑昕昊也(yě)表(biǎo)示，尽管目前半导体产业周(zhōu)期尚未反(fǎn)转(zhuǎn)，但在(zài)资(zī)金(jīn)情绪、政策扶(fú)持和半导(dǎo)体设备业(yè)绩高增(zēng)长等利(lì)好因(yīn)素支撑下，当前位置(zhì)也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的角度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业的(de)发展(zhǎn)趋势值得期(qī)待(dài)，但投资(zī)需要仔细观察，“就(jiù)A股的过去(qù)经(jīng)验来看，大热必死、均值回归的规律永不变色，所(suǒ)以(yǐ)投资与产业发展之间存在着(zhe)较大差异。在操作中，不宜在股(gǔ)价高涨、人(rén)气(qì)亢(kàng)奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对(duì)低位或调(diào)整一定(dìng)程度后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，投资(zī)者(zhě)除了(le)关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要(yào)关(guān)注业绩验证以(yǐ)及估值等因素。在具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握核心技术、真正具有核心竞争力的投资标的(de)，确保产业景气能够反(fǎn)映在未(wèi)来的业绩(jì)上，要避免没有业绩支持(chí)的跟风炒(chǎo)作(zuò)。另外，好的投资标(biāo)的(de)也要(yào)以合适的价格买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景气亏了钱(qián)。最后，投(tóu)资者要做好分散配置，不要(yào)将(jiāng)资金全押一个赛道。

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