券商今年一季度业绩(jì)“妥(tuǒ)了”，基于股市良(liáng)好(hǎo)表现以及去年(nián)较(jiào)低的基数，行业业绩全面爆发。券商(shāng)板块也(yě)在周五呈现集(jí)体大涨行(xíng)情。

　　4月28日，又有17家券商或上市主(zhǔ)体(tǐ)披露(lù)一(yī)季报(bào)，至此(cǐ)51家上(shàng)市券(quàn)商(shāng)或(huò)上(shàng)市主体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度表(biǎo)现较好，增速中(zhōng)位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利增(zēng)速较为显著的有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东(dōng)兴(xīng)证(zhèng)券（628.25%）、国元(yuán)证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海证(zhèng)券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达(dá)证(zhèng)券（162.74%）、国信证券(quàn)（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依(yī)照今年一季度归(guī)母净利排名(míng)，新的十大分(fēn)别是中(zhōng)信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（32.45亿元）、国泰(tài)君安(ān)（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元(yuán)）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方(fāng)财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均计算，中信证券(quàn)一季度(dù)“月赚”超(chāo)18亿元(yuán)。

　　股(gǔ)市(shì)对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了(le)正面回应，4月28日(rì)，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收红，其中35只涨幅超(chāo)2%；华西证券、中国银河(hé)盘一度涨(zhǎng)停，二者收(shōu)盘(pán)分别(bié)上涨9.81%、9%。证(zhèng)券板块(kuài)连续3个交易日(rì)收(shōu)阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券商(shāng)净利增(zēng)15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比(bǐ)增速为正，其中20家增速达(dá)1倍至(zhì)数倍。

　　一季度归母净利增(zēng)速超过10倍的有2家券商及(jí)1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太(tài)平洋(yáng)（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的(de)有(yǒu)2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家(jiā)，分别是(shì)国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍(bèi)的有(yǒu)3家，分别是兴业(yè)证(zhèng)券（430.中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分09%）、中(zhōng)泰(tài)证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超过2倍的有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的(de)有3家，分(fēn)别是财达证券（162.74%）、国信(xìn)证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭(niǔ)亏(kuī)为盈的券商多达9家(jiā)，分别是天风证券、华西证(zhèng)券、东北证券、西(xī)部证券、西南证券、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家券商(shāng)股净利润同比增速为负(fù)值，分(fēn)别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华(huá)林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显示，报(bào)告(gào)期内公司实现营业总收入为2.43亿元，同(tóng)比下(xià)滑(huá)25.95%；归母净利(lì)润(rùn)为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管头部券商(shāng)的(de)增速(sù)不如中(zhōng)小券商“夸张”，但头(tóu)部券商的业(yè)绩表现(xiàn)同(tóng)样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超(chāo)过(guò)五成的头部券商包括海通(tōng)证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商(shāng)证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其(qí)他几家头(tóu)部(bù)券商及增速(sù)为华泰证券(quàn)（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的(de)绝对优势，保持(chí)着业绩的稳(wěn)定(dìng)性。

　　此外，上市公司指南针在一(yī)季报中透露，2023年一(yī)季度(dù)麦高证券(quàn)经纪业务开展(zhǎn)取得一定成绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利，一(yī)定(dìng)程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收(shōu)增一(yī)倍以上

　　一(yī)季度(dù)营收规(guī)模(mó)增(zēng)速方面，51家券商中(zhōng)44家同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增速(sù)为负(fù)，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其(qí)今年一季度同比增速为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收(shōu)不足(zú)亿元(yuán)的低基数有关，其今年一(yī)季度(dù)营收规模为7.38亿元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营(yíng)收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别(bié)是天风证券(quàn)（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分(fēn)别是(shì)财通证券（174.23%）、红塔证券(quàn)（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券（156.55%）、长江证(zhèng)券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增(zēng)幅接近1倍，分别是华安证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券(quàn)商一季度营收同(tóng)比下滑幅(fú)度较大，分别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财股(gǔ)份(fèn)（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体分别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财(cái)富（-12.09%）、华(huá)鑫股份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营(yíng)收排名前十券(quàn)商分(fēn)别是中信证券（153.48亿(yì)元(yuán)）、国泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证券（89.93亿元）、中(zhōng)国银河（86.97亿元）、海通(tōng)证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券(quàn)（64.77亿元）、中金公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部(bù)券商中，海通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以(yǐ)较高(gāo)的增(zēng)速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而(ér)被挤出(chū)前十(shí)，招商(shāng)证券一季度(dù)营收(shōu)增(zēng)速为28.74%；中信(xìn)证(zhèng)券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增(zēng)幅(fú)显著较(jiào)小(xiǎo)，同比增幅(fú)分(fēn)别(bié)为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报高增

　　自营业(yè)务驱(qū)动行业业绩高增，这一观点被卖方研究(jiū)普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解(jiě)读东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季报时(shí)称，东(dōng)方证(zhèng)券自营投资收益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末(mò)金(jīn)融资产规模(mó)为(wèi)902亿，同比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利增速(sù)有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证券加(jiā)大(dà)杠杆(gān)经营投资致使利(lì)息支出(chū)有(yǒu)所增(zēng)长，市场回暖(nuǎn)下投资业(yè)务表现亮眼，收(shōu)入同比增中考考几科,总分多少分，中考一般各科考多少分长96.5%至(zhì)67.28亿(yì)元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力(lì)，看好公(gōng)司在政策放松预期(qī)下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证(zhèng)券在关于国金(jīn)证券的研报中称，自营(yíng)投(tóu)资成为影响国金证券业绩核心(xīn)因素，一季度自营业务(wù)收(shōu)入提升(shēng)至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资(zī)后，公司金融投资规模稳步提升420亿(yì)元(yuán)较(jiào)去年底增加(jiā)11%。

　　西(xī)部证券认为，自(zì)营投资成为(wèi)影响券商业绩的(de)核心(xīn)，预期将在一(yī)季度(dù)迎来反转。投(tóu)资业务方面，下半年重点关(guān)注(zhù)差异化监(jiān)管的措(cuò)施落地，或将打开头部券商(shāng)的(de)ROE上限。

　　西部证券表(biǎo)示(shì)，2023年预期将是券商业绩大(dà)幅修复的一年(nián)，尤其是受到自营(yíng)业务冲(chōng)击大(dà)的公(gōng)司(sī)预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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