金融界(jiè)5月18日(rì)消息(xī) “农化巨头”先正达的A股(gǔ)上市(shì)之路可谓(wèi)是(shì)一波三折，犹如坐(zuò)过山车一般，跌宕起伏。

　　在3月底IPO临门一(yī)脚之际(jì)被取消上会后，先(xiān)正达的上市(shì)之路再添一段新的(de)历(lì)程。先正(zhèng)达(dá)将作别科创板，将目光转向(xiàng)沪市主(zhǔ)板。

　　据上交所网站(zhàn)显(xiǎn)示，上交(jiāo)所日前做出决(jué)定终(zhōng)止对(duì)先正达集团(tuán)股(gǔ)份(fèn)有限公司首次公(gōng)开发行股票并在科创板(bǎn)上市，先(xiān)正达集科(kē)创(chuàng)板IPO审核状态变更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场(chǎng)错(cuò)愕不已，唏嘘(xū)感叹(tàn)之际。上交(jiāo)所发布答记者问对先正(zhèng)达是上市予以了(le)回应。上交所相关负责人表示，已收到(dào)先正达集团提交的(de)撤(chè)回在(zài)科创板(bǎn)首(shǒu)发上市的申请，并已按照规则完(wán)成(chéng)相关流程。

　　上(shàng)交所相(xiāng)关负(fù)责(zé)人(rén)在回应中(zhōng)透露，先正达集团表示将转申报沪市主板，对此，上交所尊重企业(yè)对上市板块(kuài)的(de)自(zì)主选(xuǎn)择(zé)，支(zhī)持大(dà)型农业科技(jì)企(qǐ)业上市，推进相关工作平稳有序进行。

　　不过，上交(jiāo)所对于(yú)为何科创板向先正达关闭上(shàng)市(shì)大(dà)门，并未做(zuò)出(chū)明确解释(shì)，至于外界关心的“农(nóng)化巨头(tóu)”先正达属性与(yǔ)科创(chuàng)板定位(wèi)是否一(yī)致(zhì)问(wèn)题(tí)，也未作明确答复。

　　只是时间证明(míng)，出于市场稳定考虑并不(bù)是科创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月(yuè)28日，先正达突然被取消上会。对于审议会议(yì)取消原因(yīn)，市场人士(shì)分析不排除是出于市(shì)场稳定考虑，“目前国际国内(nèi)形(xíng)势复杂，又正(zhèng)处(chù)于全面实行注(zhù)册制改革关键期，主板首批注册(cè)企业正在发行、缴款过程中(zhōng)。先正达集团(tuán)自身规模和募(mù)集资金量较大，市场关注度也(yě)比较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达集团

　　先正(zhèng)达集团(tuán)成(chéng)立(lì)于2020年，由中国中化集团与中国化(huà)工集(jí)团旗下农化板块业务整合而成(chéng)，主要(yào)由(yóu)瑞士先(xiān)正达、安道(dào)麦及中化集团(tuán)农业业务(wù)组成，直到2022年才运行满三年。

　　先正达集团控股(gǔ)股东(dōng)为农化公司，农化公司由中国中化通(tōng)过其全资(zī)子公司中(zhōng)国(guó)化工间接全(quán)资持(chí)有(yǒu)，实际控制(zhì)人系国务(wù)院国(guó)资委。集团旗下(xià)现(xiàn)分四(sì)个业务单元：总(zǒng)部位于瑞士(shì)巴塞尔的先正达植保、总部位于美(měi)国芝(zhī)加哥的先正达(dá)种子(zi)、总部(bù)位于以(yǐ)色列的安道麦以及先正(zhèng)达集(jí)团中国(guó)。业(yè)务(wù)主要分布在北美洲、拉丁美洲(zhōu)、欧洲非(fēi)洲及中东地区、中国及除中国以外的亚太地区。

　　先正达集团主(zhǔ)营业务涵盖植物保护(hù)、种(zhǒng)子(zi)、作物营养产品的研发、生产与销(xiāo)售，并从事现代农业服务。招(zhāo)股书(shū)称，2021年先正达集团(tuán)在全球(qiú)植保行业排(pái)名第(dì)一、种子(zi)行(xíng)业排名(míng)第三；在中国植保(bǎo)行业排名第一、种子行业排名第一、作物营(yíng)养行业排名第一。2019年至(zhì)2022年，先正(zhèng)达(dá)分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元(yuán)与2248.45亿元(yuán)，同期归(guī)母(mǔ)净利润(rùn)分别(bié)为45.39亿(yì)元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年底，先(xiān)正(zhèng)达集团资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产(chǎn)负债(zhài)率（合并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身质地也有忧虑之处

　　虽然先(xiān)正达背景雄厚，但是先正达自(zì)身质地也有让人忧虑之处。

　　先正达的上会(huì)稿显示其(qí)商(shāng)誉账面价值惊(jīng)人(rén)。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉(yù)账(zhàng)面价值分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿(yì)元，与此同时公司(sī)归属(shǔ)于母(mǔ)公司股(gǔ)东权益(yì)合(hé)计(jì)的金额(é)分(fēn)别为(wèi)1899.27亿(yì)元、1861.73亿元(yuán)及2139.97亿元，公司扣除商誉(yù)后的归属(shǔ)于母公司(sī)股(gǔ)东权益合计的(de)金额仅为235.14亿(yì)元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上(shàng)交所在(zài)问询函中(zhōng)要求先正达就可能面(miàn)临的(de)商誉(yù)减值风险对公司(sī)财务(wù)状况的进一步影(yǐng)响进行风险提示。

　　对(duì)此，先正达回复称，尽管报(bào)告期内公司未对商誉计提减(jiǎn)值，但如果被收购公司未来(lái)运营(yíng)状况未能(néng)达到预期，公司可能面临商誉减值(zhí)的(de)风险(xiǎn)，建议cos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式(yì)投资者(zhě)充分关(guān)注商誉减值的风险。

　　先正达(dá)之前(qián)计划募资(zī)650亿元

　　先正达在被科创板终(zhōng)止前，是科创板现存排队企业(yè)中最为“老资格(gé)”的企业。先正达集团(tuán)于2021年6月(yuè)宣布拟申请科(kē)创板(bǎn)上市(shì)。当年9月，因发行上(shàng)市申请(qǐng)文件中记载的财务资料(liào)已过有(yǒu)效期，需要补(bǔ)充提交，上交所中止其发行上(shàng)市审(shěn)核；随后的10月，上交所恢(huī)复(fù)其发行上市审核。

　　值得注(zhù)意的是，先正(zhèng)达之(zhī)前计(jì)划募资650亿(yì)元(yuán)，若能成功(gōng)上市(shì)，将是近13年(nián)A股最大IPO，排进A股市场前(qián)四。前三(sān)名分别是，农业(yè)银(yín)行募资685.29亿元(yuán)，中(zhōng)国石油668亿元，中国(guó)神华665.82亿(yì)元(yuán)。

　　对于如(rú)此规模的募资规模，先正达表示，130亿元将(jiāng)用于尖(jiān)端农业科(kē)技研发的费(fèi)用和储备(bèi)，39亿(yì)元用于(yú)生产资产的(de)扩展、升级和维护以及其他资(zī)本支出，78亿元(yuán)用(yòng)于扩(kuò)展现代农(nóng)业(yè)技术(shù)服务平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余(yúcos2x等于多少二倍角公式，cos2x等于多少公式)195亿(yì)元用于偿还集团(tuán)的(de)长期债务。

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