金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今(jīn)日发(fā)布2023年4月份(fèn)金(jīn)融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币(bì)（M2）余额280.85万亿元，同比(bǐ)增长12.4%，增速(sù)比上月末低(dī)0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社(shè)会融(róng)资规(guī)模增(zēng)量为1.22万亿元(yuán)，比(bǐ)上年同期多2729亿元。其中，对实(shí)体经济(jì)发放的(de)人民币贷款增(zēng)加4431亿(yì)元(yuán)，同比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体经济发放的外(wài)币(bì)贷款折合人(rén)民币(bì)减少319亿(yì)元(yuán)，同比少减(jiǎn)441亿元(yuán)。

　　此(cǐ)外，4月份人(rén)民币存款(kuǎn)减少(shǎo)4609亿元，同比(bǐ)多减5524亿元。其中(zhōng)，住户存款减(jiǎn)少1.2万亿元，非(fēi)金融企业存(cún)款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿元，非(fēi)银行(xíng)业金融(róng)机构存款增(zēng)加2912亿元。4月末，外币存款余额8819亿美元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减(jiǎn)少296亿(yì)美元，同比少(shǎo)减(jiǎn)192亿美元(yuán)。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民(mín)存款13个月(yuè)以来同比首次转(zhuǎn)为减少(shǎo)，但更可能重回表外资产，而非用于消费，消费(fèi)在二季(jì)度(dù)同样处(chù)于(yú)“N型”第(dì)二步中。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百分点至12.4%，核心在于居民贷款13个月(yuè)以来首次转(zhuǎn)负。4月居(jū)民存款减少1.2万亿(yì)，同比减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对此，中信证券点评如下：在经(jīng)历了(le)一(yī)季(jì)度(dù)的(de)爆发式增长(zhǎng)后(hòu)，信贷在4月明显(xiǎn)回落。从结构上来看，居民部门(mén)再次“缩表”，不过企业中长期贷款有较(jiào)强韧性。信贷回落(luò)可能是因为一季度透支了(le)部(bù)分银行信贷额度和企业信贷需(xū)求，而(ér)且4月地产销售(shòu)也边际走弱。社(shè)融增速与(yǔ)上(shàng)月持平(píng)，非标融资持续好转(zhuǎn)。M2增速在高基(jī)数下回落(luò)。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同比回落主(zhǔ)因居民(mín)存款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但更可能(néng)重回表(biǎo)外资产(chǎn)，而非用于消费，消费(fèi)在(zài)二季度同(tóng)样处于“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百(bǎi)分点至(zhì)12.4%，核心在(zài)于居民(mín)贷款(kuǎn)13个月以来首次转负(fù)。4月居(jū)民存(cún)款减少1.2万亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累(lèi)M2同比0.2个百分点(diǎn)。4月M1同比(bǐ)回升0.2个百分点至5.3%，M2和M1增(zēng)速差收敛0.5个(gè)百分点至7.6%，主要源于个(gè)人存款的流出而(ér)非(fēi)企业活期存款(kuǎn)大幅改善(shàn)，和地产销售(shòu)的(de)再度转冷有关。

　　4月份人民币存(cún)款大(dà)幅减少的问题，中信(xìn)证券认为是季节性波动。因为(wèi)银行倾向(xiàng)于让理财产品在(zài)季末到(dào)期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对(duì)考核，然后在下季初(chū)发(fā)行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存款在季末季初常出现波动。4月M1增速为(wè淀粉勾芡后为什么淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀会变稀，勾芡不泄汤的秘诀i)5.3%，比上月提高0.2个(gè)百分(fēn)点，或(huò)许反映了(le)淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀企业(yè)经营(yíng)活(huó)跃度有所提升(shēng)。

　　招(zhāo)商宏观与中信证(zhèng)券看法较为一致，招商宏(hóng)观表示居民存款(kuǎn)减(jiǎn)少符合季节(jié)性规律。在本(běn)月数据中，居民(mín)端出现了新增(zēng)存款，新(xīn)增(zēng)贷款同时收(shōu)缩的情况(kuàng)。从历史(shǐ)规律来看，4月及7月一般(bān)是居(jū)民存(cún)款减少的时点。以4月为例，今年1.2万亿居民存款的减少量少于2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万亿）及2021（减少1.57万(wàn)亿）。目(mù)前无(wú)法从(cóng)4月数据得(dé)出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论(lùn)。

　　对(duì)于(yú)居民存款的(de)去向问题，申万(wàn)宏源分析认(rèn)为4月居(jū)民存款(kuǎn)减(jiǎn)少更可能去向表外资(zī)产(chǎn)，而非(fēi)消费领域。

　　对于4月(yuè)的信(xìn)贷结(jié)构问题(tí)，招商(shāng)宏观表示在放缓(huǎn)的(de)信贷投放中，结构特(tè)征依然明(míng)显。企业中长(zhǎng)期贷款贡(gòng)献了新增信贷的绝大部分，居民端中长期信(xìn)贷出现收(shōu)缩。这种结构特(tè)征反(fǎn)映了居民端(duān)在前期购房需求脉冲式释(shì)放后(hòu)信心仍然不足(zú)的情况。如(rú)果没有(yǒu)进一步的政策支(zhī)撑，不排除居民端新增信(xìn)贷量会持续维持在低(dī)位。

未经允许不得转载：首页-哆唻咪批发商城(本店域名www.123pf.cn)-淘宝网 淀粉勾芡后为什么会变稀，勾芡不泄汤的秘诀