文/解运亮博士信达证券首(shǒu)席宏观分析师(shī)

　　核心(xīn)观点

　　第一，纵观4月政治(zhì)局会(huì)议通(tōng)稿，一(yī)个(gè)整体印象是会议精(jīng)神超出(chū)市场预期。

　　第二，在(zài)“三(sān)重压力”提出(chū)时隔一年零四个月(yuè)之后，中(zhōng)央提出最新判断，“三重压(yā)力”得(dé)到(dào)缓解(jiě)。

　　第三，会(huì)议(yì)冲(chōng)淡了市场对于稳增长力(lì)度可(kě)能(néng)减弱(ruò)的担(dān)忧(yōu)。

　　第四，会议明确(què)提出“恢复和扩大需求是当前经济持续回(huí)升向好的(de)关(guān)键所(suǒ)在”。

　　第五，会议针对多方面工(gōng)作都做了积极部署，对社会各界的(de)关切都做了积极(jí)回应(yīng)，半(bàn)导体、新能源、人工智(zhì)能(néng)、平台企业、消费、投资、一带一路等领(lǐng)域都看到了利好。

　　第六，会议专门提(tí)到(dào)，在超大(dà)特大城市积极稳步推进城中村改造(zào)和“平急两(liǎng)用”公共基础设施建设，可能带来经济(jì)新的增长(zhǎng)点，值得高度重视。

　　第七(qī)，所有这些变化，背后都反(fǎn)映出整体(tǐ)经济工作思(sī)路已经发生(shēng)了大变(biàn)化。为市场主体(tǐ)做好服务，以发展经济为己(jǐ)任(rèn)，这可(kě)能是4月(yuè)份(fèn)政治局会议(yì)向市场释放的手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图深刻信号(hào)。

　　风险(xiǎn)因素(sù)：国内政策(cè)落地不及预期，国际政治局(jú)势演变超(chāo)预期

　　正(zhèng)文

　　第一，纵观4月政治局会议(yì)通(tōng)稿，一个整体印象(xiàng)是会议(yì)精(jīng)神超出市场预期。每年4月份(fèn)的政(zhèng)治局(jú)会议，在经(jīng)济工作领(lǐng)域，重要性(xìng)可能(néng)仅次于几个月前的中(zhōng)央经济工(gōng)作会议。原因也简单(dān)，如果说中央经济(jì)工作会议确(què)定了此后(hòu)一年的政策(cè)导(dǎo)向，那么4月份会议(yì)就确定(dìng)了未来8个月的政策导向。今年4月(yuè)的政(zhèng)治局(jú)会议，在方方面面都体现(xiàn)出对经济的呵护和支持(chí)，既好于往年同期，也超出市场预期。

　　第(dì)二，在“三重(zhòng)压力”提出时隔一年零(líng)四个月之后，中(zhōng)央提出最新判(pàn)断，“三(sān)重压力”得到缓解。2021年(nián)12月中央(yāng)经济(jì)工作会(huì)议提出，中国经济面临需求收缩(suō)、供(gōng)给冲(chōng)击(jī)、预期转弱三重(zhòng)压力，整(zhěng)个(gè)2022年，三(sān)重压力徘(pái)徊不去。去年(nián)底疫情防控政策优化(huà)至今(jīn)，中央(yāng)指出(chū)“我国疫情防(fáng)控取(qǔ)得重大决定(dìng)性(xìng)胜利(lì)”，“经济社会全面恢复常态(tài)化运行”。今年一季度经济(jì)增(zēng)长(zhǎng)大幅(fú)好于预期，“五一”旅游出行远超2019年同期水平，都体现出(chū)经济社(shè)会常(cháng)态化运行中的强大修复(fù)动(dòng)能。“三重(zhòng)压(yā)力”得到缓解，反映了疫后中国经济修复的巨大成效。

　　第三，会议冲淡了市场对(duì)于稳增(zēng)长力度可能减弱的担忧。4月(yuè)会(huì)议(yì)对(duì)经济面临问题的(de)定(dìng)性(xìng)是“当前我国经济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力(lì)还不强，需求仍(réng)然不足，经济转型(xíng)升(shēng)级(jí)面(miàn)临新的(de)阻力，推动(dòng)高(gāo)质量发展仍需(xū)要克服不少困难(nán)挑战。” 问(wèn)题(tí)决(jué)定(dìng)对(duì)策，有什么样的问(wèn)题，就有什么(me)样的对策。2019年4月，问(wèn)题(tí)定性是“更(gèng)多是结构性(xìng)、体制性的”；2021年4月，问(wèn)题定性是(shì)“稳增长(zhǎng)压力较小的窗口期”。这两(liǎng)次会议之后(hòu)，稳增长力度(dù)都有(yǒu)回收。今年一季度经济增长超预期(qī)，市场又(yòu)出现了对(duì)后续稳增长力度减弱的担忧。但从(cóng)这次(cì)中(zhōng)央对(duì)问题的(de)定性看，经济内生(shēng)动力(lì)仍需增强，需求(qiú)仍需扩大，这就意味着稳(wěn)增(zēng)长力度可能不但不会(huì)减弱，还要有针(zhēn)对性地加大。这(zhè)就冲淡了市场的(de)一(yī)大(dà)担忧。

　　第四，会议(yì)明确提出“恢复(fù)和扩大需求是(shì)当前经济持续回升向好的(de)关键所(suǒ)在”。会议提出“四个持续”，即“推(tuī)动经济运行持续好(hǎo)转、内生(shēng)动力持续增强、社会(huì)预期持(chí)续(xù)改(gǎi)善、风险隐患持续化(huà)解”。会议还提到一个词“乘势(shì)而上”，表明我(wǒ)们(men)不会因为一季度经济的良好开局(jú)而就此满(mǎn)足，而是继续努力(lì)，“乘势而(ér)上”。而(ér)要(yào)实(shí)现(xiàn)“四(sì)个持续”和“乘势而上”，具体抓手(shǒu)就是“恢复和(hé)扩大需求”。

　　第(dì)五，会议针(zhēn)对多方面工作都做了积极部署，对社会各界的关切都(dōu)做了(le)积极回应，半导体、新能源、人工智能(néng)、平台企业、消费、投资、一带(dài)一路(lù)等领域(yù)都看到(dào)了(le)利好。

　　——半导(dǎo)体。会议提出“要夯实(shí)科技自立自强根基，培育壮大新动能(néng)”。

　　——新(xīn)能源。会议提出“要(yào)巩固和扩大新能(néng)源汽(qì)车发(fā)展优(yōu)势(shì)，加快推进充(chōng)电(diàn)桩、储能等设施(shī)建(jiàn)设和配套电网改(gǎi)造”。这表明，对新能源产业(yè)的扶持仍会继续，专门提(tí)到的充(chōng)电桩、储(chǔ)能、配套(tào)电网，都是新能源产业相对的(de)短板，也有望是未来重点发力的方向(xiàng)。

　　——人(rén)工智(zhì)能(néng)。会议提(tí)出“要重(zhòng)视通用(yòng)人工智能(néng)发(fā)展(zhǎn)，营造创新生态，重视(shì)防范风险”。首提人工智能，市场(chǎng)热度(dù)较高的(de)方(fāng)向(xiàng)，中央(yāng)高(gāo)度重视(shì)，行(xíng)稳方能致远。

　　——平(píng)台企(qǐ)业(yè)。会议(yì)提出“要推动(dòng)平台企(qǐ)业规范(fàn)健康发展，鼓(gǔ)励头部(bù)平(píng)台企业(yè)探索(suǒ)创新”。对平台企业的支持力度进一步加大，去年(nián)12月中央(yāng)经(jīng)济工(gōng)作会议提的是“支持平台企业在引领发展、创造(zào)就业、国际(jì)竞(jìng)争中大(dà)显身(shēn)手”，这次(cì)进一(yī)步(bù)升级为“鼓励(lì)头部平台(tái)企业探索创新”。

　　——消费。会议(yì)提出“要多渠(qú)道增加城(chéng)乡居民收(shōu)入，改善消费环境，促进文化旅(lǚ)游等服(fú)务(wù手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图)消费(fèi)”。今年(nián)一季度社会(huì)消费品零售累计(jì)增长(zhǎng)5.8％，好于市(shì)场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅(lǚ)消费更(gèng)是热度高，而中央(yāng)精神是继续呵护和促进(jìn)消(xiāo)费(fèi)增长。

　　——民间投资(zī)。会议提出“要发挥好政府投资和政策激(jī)励的引导作用，有效带动激发民间投资(zī)”。今年一季(jì)度，民间(jiān)投资累计(jì)增(zēng)速只(zhǐ)有0.6％，低于(yú)全部固定资产投资(zī)增速4.5个百分(fēn)点，民间投资仍是投资中(zhōng)的薄弱环节。这(zhè)次会议专门提出“有效带动激(jī)发民间投资”，未(wèi)来可能会有(yǒu)相(xiāng)应(yīng)政策发力(lì)。

　　——一带一路。会议(yì)提(tí)出“要把吸引外商投资放(fàng)在更加重要的(de)位置，稳住外贸外资基(jī)本盘。要支持有条(tiáo)件的自贸试验区(qū)和自(zì)由贸易港(gǎng)对接(jiē)国际高标(biāo)准经贸规(guī)则，开展改革开放先行先试。” 从(cóng)2013年(nián)9月29日中国（上海）自由贸易试(shì)验区正式挂牌成立至(zhì)今，全(quán)国已设立21个(gè)自贸试(shì)验(yàn)区(qū)及海南(nán)自(zì)由(yóu)贸易(yì)港。在(zài)新(xīn)一轮对外开放先(xiān)行先试中，“一带一路”沿线国家(jiā)可能(néng)是开放和合作的(de)重点方向。

　　第六，会议专门提到，在超大特大城(chéng)市积极(jí)稳步(bù)推进城(chéng)中村改(gǎi)造和“平急两用”公(gōng)共基础(chǔ)设施建设，可能带(dài)来经济新的增长(zhǎng)点，值得高度(dù)重视。根(gēn)据《国务院关于调整(zhěng)城市(shì)规模划(huà)分标(biāo)准的(de)通知》（国发(fā)〔2014〕51号）规定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以下的城市为(wèi)特大城(chéng)市，城区常住(zhù)人口1000万以上的城(chéng)市(shì)为超(chāo)大城市。目(mù)前，超(chāo)大城市包(bāo)括上海、北京、深圳、重(zhòng)庆、广州(zhōu)、成都、天津7城，特大城市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京、沈阳、青岛、济南(nán)、长(zhǎng)沙、哈尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连14城。“平急两用”设施指平时用(yòng)作旅游、康养等功能，遇重大(dà)公共(gòng)突(tū)发事件时可立即转换为应急场所(suǒ)的设施，能够有效(xiào)补齐大城(chéng)市(shì)应急能力建设短板，同时提升大城市山(shān)区(qū)旅游(yóu)居住品质(zhì)，助力大城市周边乡村(cūn)振兴发(fā)展，更好统(tǒng)筹大城市(shì)发(fā)展和安全(quán)。“平急两(liǎng)用”设(shè)施建(jiàn)设，涉及建(jiàn)设(shè)改造一批“平急两(liǎng)用”的民宿(sù)和酒店、储备一批单体(tǐ)大型方舱医(yī)院、升级一批应(yīng)急医疗服(fú)务点等。21个超(chāo)大特大城市的城(chéng)中村(cūn)改造和“平急(jí)两用”设施建设，不仅对房地产投(tóu)资(zī)，乃至对整体固定资产(chǎn)投资，都有望带来新的增长点。

　　第七，所有这些变化，背后都反映出整体经济工作(zuò)思路(lù)已经(jīng)发生了大变化(huà)。过去几年很多政策，如疫情防控、房地产调控、打击(jī)资本无序扩张、治(zhì)理教培互联(lián)网等，初衷是好的(de)，也取(qǔ)得了重(zhòng)大成效，但客(kè)观上也一定程(chéng)度上影响了市场的预期。此(cǐ)前，中央已经(jīng)明确表示，要(yào)慎重出台收缩性(xìng)政策，从(cóng)这次4月份会议看，这(zhè)个要求已(yǐ)经落到(dào)了实处，没有收缩性政策，各(gè)项政策都是呵护和支持经济(jì)的(de)。近期，淄博烧烤火出圈，淄博市政府受到了全国人民的大(dà)力点赞，大家都看到了(le)淄博市政府在搞好营商环境(jìng)、促(cù)进经济增(zēng)长上的努力。而(ér)从4月份政治局会议看，淄博市(shì)政府可能只是(shì)一个缩(suō)影，整(zhěng)体经济工作思路都在发生大(dà)变化(huà)，为市(shì)场主体做好服务，以发展经济为己任(rèn)，这(zhè)可能是4月份政治局会议向市场释放的深刻信号。

　　逐(zhú)句解(jiě)读

　　中共中央政治局4月28日(rì)召开会(huì)议，分析研究当(dāng)前经济形势和经(jīng)济工(gōng)作(zuò)。中共(gòng)中央总(zǒng)书记(jì)习(xí)近平主持(chí)会议。（每年(nián)4月(yuè)份的政治局会议，在经济(jì)工(gōng)作领(lǐng)域，重要性(xìng)可能仅次于(yú)几(jǐ)个(gè)月前的(de)中央(yāng)经济工作会议。原(yuán)因也简单，如果说中央经济工作会议确定了此后一年的政策导向，那么4月份会议就确定了(le)未来(lái)8个月的政策导向。）

　　会议认为，今年以来，在(zài)以习近(jìn)平同志为核心的党(dǎng)中央坚强领导(dǎo)下，各地区(qū)各(gè)部(bù)门更好统筹国内国际两个大局，更好(hǎo)统(tǒng)筹(chóu)疫情(qíng)防控和经济社会发(fā)展，更好统筹发展和安全，我国(guó)疫情(qíng)防控取得(dé)重大决定性胜(shèng)利（全国政协委员、中(zhōng)国疾病预(yù)防(fáng)控制中心流行病学首席专家(jiā)吴尊友日前(qián)表示，新冠病毒在未来出(chū)现(xiàn)地(dì)方性流行(xíng)或者散发可(kě)能(néng)性比较大，再出现较大规模流行的可能性较小。），经(jīng)济社会全面恢复常态化(huà)运行（今年“五一”旅游(yóu)出行(xíng)，已经远超2019年(nián)同期(qī)水平，体现出经济社会常态(tài)化运(yùn)行(xíng)中的巨大消费动(dòng)能），宏观政策(cè)靠(kào)前协同发力，需求收缩(suō)、供给冲击、预(yù)期(qī)转弱三重压力得到缓(huǎn)解，经(jīng)济增长好于(yú)预期，市场需求(qiú)逐步恢复，经济(jì)发(fā)展(zhǎn)呈现(xiàn)回升向好态势(shì)，经济运行实现(xiàn)良好开局。（“三(sān)重(zhòng)压(yā)力”首次提出，是在(zài)2021年(nián)12月中央经济工(gōng)作会议上。时隔一年零四个月之后(hòu)，疫(yì)情影响逐步减弱(ruò)之下，“三重压力”得(dé)到(dào)缓解。）

　　会议指(zhǐ)出，当(dāng)前我国(guó)经济运行好转主要是恢复性的(de)，内生动力还不强，需(xū)求仍(réng)然不足(zú)，经济转型升(shēng)级(jí)面临新(xīn)的阻力，推动高质(zhì)量发展(手指头在里边怎么动，扣自己的正确手势图zhǎn)仍需要克服不少困难挑战。（这一段是(shì)对当前(qián)经济中面临的问题的定性，问题决定对策，有什么(me)样的问(wèn)题(tí)，就有什(shén)么样的对策，对问(wèn)题的定性非常重要。2019年4月，问题定(dìng)性是“更多是结构性、体制性的”；2021年4月(yuè)，问题定性是(shì)“稳增长(zhǎng)压力较小的窗口期(qī)”。这两次会议之后，稳(wěn)增长力度都有回收。今年一季度经(jīng)济增长超预期，市场又出现了对后续稳增长力度减弱的(de)担忧。但从这(zhè)次(cì)中央对(duì)问题的定性看(kàn)，经济(jì)内生动(dòng)力(lì)仍需增强，需求仍需(xū)扩(kuò)大，这就意味着(zhe)稳增长力度(dù)不但不会减弱，还要有针(zhēn)对性地(dì)加大(dà)。这(zhè)就冲淡了市(shì)场的(de)一大担忧。）

　　会议强调(diào)，要深入开(kāi)展学(xué)习贯(guàn)彻习近平(píng)新(xīn)时代中国特色社(shè)会主义思想主题教育，认(rèn)真落实中央经济(jì)工作会议精神(shén)，坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻(chè)新(xīn)发展(zhǎn)理念(niàn)，加快构建新发(fā)展格局，全面深化改革开放，把发挥政策效(xiào)力和(hé)激发(fā)经营主体活(huó)力结合起来，形成(chéng)推动高质量(liàng)发展(zhǎn)的强大动力，统筹(chóu)推(tuī)动经济运行持续好转、内生动(dòng)力持续(xù)增强、社(shè)会预期持续(xù)改(gǎi)善、风险隐患持续化解（提出(chū)四个“持(chí)续”，其实现有赖于稳增长政(zhèng)策持续发力），乘势而上(shàng)（这个(gè)词表明我们不会因为一季度(dù)经济的良好开(kāi)局而就此(cǐ)满足，而是继续努(nǔ)力，“乘势而上”。），推动经济实现质的有(yǒu)效提升(shēng)和量的合理增长(zhǎng)。

　　会议指出(chū)，要加快建设(shè)以实体经济为支撑的现代化产业体系，既(jì)要逆势而(ér)上，在短板领(lǐng)域(yù)加快突破，也(yě)要(yào)顺势而为，在优势领(lǐng)域做(zuò)大(dà)做强(qiáng)。要夯实科技自立自强(qiáng)根基(jī)，培(péi)育(yù)壮大新(xīn)动能(néng)（或利(lì)好半导(dǎo)体）。要(yào)巩固和(hé)扩大新能源汽车发(fā)展优势，加快推(tuī)进充电桩(zhuāng)、储(chǔ)能等设施建设和(hé)配套(tào)电网改造（对新能源产业的扶持仍会(huì)继续(xù)，专(zhuān)门提到的充电桩、储能、配套(tào)电(diàn)网(wǎng)，都(dōu)是(shì)新能源产业(yè)相对的短板，也是未来重点发力的(de)方向）。要重视通用人工智能发展，营造(zào)创新生态，重视防范风险（首提人工智能，市场热度极高的方向，中央高度(dù)重视，行稳方能致远）。

　　会议强调，恢(huī)复(fù)和(hé)扩(kuò)大(dà)需求(qiú)是(shì)当前经济持续回升(shēng)向好的关键所在。积(jī)极的(de)财(cái)政政策要加力提效，稳健(jiàn)的货币政策要精准有力，形成扩大需求(qiú)的合力。要多(duō)渠道增加城乡(xiāng)居(jū)民收入，改善消费(fèi)环境，促进文化(huà)旅(lǚ)游等服务消费(fèi)（今年一季度社会消费(fèi)品零售累(lèi)计增长5.8％，好于(yú)市场(chǎng)预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高，而中央(yāng)精神是继(jì)续呵(hē)护(hù)和促进消费(fèi)增长(zhǎng)）。要发挥好政府投资和政(zhèng)策激(jī)励的引导作用，有(yǒu)效带动激(jī)发民间(jiān)投资(zī)（今年(nián)一季度，民间(jiān)投资(zī)累计增(zēng)速只有0.6％，低于全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间投资仍是投资(zī)中(zhōng)的薄(báo)弱环节(jié)。这次会议专门(mén)提出“有效带动激(jī)发(fā)民间投资”，未来可能会有相应(yīng)政策发力(lì)）。

　　会议指出，要(yào)坚持(chí)“两个毫不动摇”，破除影响各(gè)类所有制企(qǐ)业(yè)公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢(huī)复元气（“两个毫(háo)不(bù)动摇(yáo)”，即“毫不(bù)动(dòng)摇(yáo)巩固和发展公有(yǒu)制(zhì)经济，毫不动摇鼓励、支持和引导非公有(yǒu)制经济发展”。重申“两个毫不(bù)动摇”，有助于进一步(bù)解决民营企业信(xìn)心和(hé)元气不足(zú)问(wèn)题）。各(gè)类企(qǐ)业都要依法合规经营。要下决心从根本上解决(jué)企业账款拖欠(qiàn)问题。要推动平台企(qǐ)业规范健康发展，鼓励头部平(píng)台(tái)企业探索创新。（对平(píng)台(tái)企(qǐ)业的支持力(lì)度进(jìn)一(yī)步加(jiā)大(dà)，去年(nián)12月中(zhōng)央经济(jì)工作会议提的(de)是“支持平台企业在引领(lǐng)发展、创造就(jiù)业、国际竞争中大显身(shēn)手”，这次(cì)进一步升级为“鼓励(lì)头部平(píng)台(tái)企业探索创新”。）

　　会议强调，要全面深化改革、扩大高水平(píng)对外(wài)开放(fàng)。认真落(luò)实党和(hé)国家(jiā)机构改革(gé)方案，推进国(guó)家治理体(tǐ)系和治理能力现代化。要把吸引外商投资放在(zài)更加重要的(de)位(wèi)置，稳住外贸外(wài)资基本盘。要(yào)支持有条件的自贸试验(yàn)区和自由贸易港(gǎng)对接国(guó)际高标准经(jīng)贸(mào)规则，开展改革开放先行先试。（从2013年9月29日(rì)中(zhōng)国（上海）自由贸易试验区正式挂牌成立至(zhì)今，全国已设(shè)立21个自贸试(shì)验区及海南自由贸易港。在(zài)新一(yī)轮对(duì)外开放先行(xíng)先试中，“一带一(yī)路(lù)”沿线国家可能是开放和(hé)合作(zuò)的重点方向。）

　　会议指出，要有效防范化解重(zhòng)点领(lǐng)域风(fēng)险，统(tǒng)筹做好中小银行、保险和(hé)信托机构(gòu)改(gǎi)革化险工(gōng)作。要坚持房(fáng)子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支(zhī)持刚性和(hé)改善性住(zhù)房需(xū)求，做好保交楼、保民生、保稳(wěn)定工(gōng)作，促进房地产市场平稳健康发展(zhǎn)，推动建立房(fáng)地产业发展(zhǎn)新模式。在超大特(tè)大城(chéng)市（《国务院关(guān)于调整城(chéng)市规模(mó)划分标准的通知》（国(guó)发〔2014〕51号）规定，城区常住(zhù)人口(kǒu)500万以上1000万以下的城市为特大城(chéng)市，城区常住人口(kǒu)1000万以上的城(chéng)市为超大(dà)城市。目前，超大城市(shì)包括上海、北京(jīng)、深圳、重庆、广(guǎng)州(zhōu)、成(chéng)都、天津7城，特大城市包括武(wǔ)汉、东莞、西安、杭州、佛山、南(nán)京、沈阳、青岛、济南、长沙(shā)、哈(hā)尔(ěr)滨、郑州、昆明、大连14城。）积极(jí)稳步推进城中(zhōng)村(cūn)改造(zào)（7个超大城市(shì)和14个特大(dà)城市的城(chéng)中村改造，可能会给房地产带来(lái)新的(de)增长(zhǎng)点(diǎn)，有(yǒu)利于房地产市场实现平稳健康(kāng)发展(zhǎn)）和(hé)“平急两用(yòng)”公共(gòng)基础(chǔ)设施建设（“平急(jí)两(liǎng)用(yòng)”设(shè)施指平(píng)时用作旅游、康养等(děng)功能，遇重大(dà)公(gōng)共突发事(shì)件时可立即转换为应急场所的设(shè)施，能够有效补(bǔ)齐大(dà)城市应急能力建(jiàn)设短板，同时(shí)提升大城市(shì)山区(qū)旅游居住品质，助力大城(chéng)市周边乡村振兴发展，更好统(tǒng)筹大城市发展(zhǎn)和安全(quán)。建设改造一(yī)批“平急两用”的(de)民宿和(hé)酒店、储备一批单(dān)体大型方舱医(yī)院、升级一(yī)批应急医疗服务点(diǎn)，将对投(tóu)资(zī)带来新的增长点。）。规划(huà)建设保障性住房。要加强(qiáng)地方政府债务管(guǎn)理，严控新(xīn)增(zēng)隐性债务。要(yào)继(jì)续抓好新冠(guān)疫情防控工作(zuò)。

　　会(huì)议强调，要切实保障和改善民生，强化(huà)就业优先导向(xiàng)，扩大高校毕(bì)业(yè)生就业渠道，稳定农民工等(děng)重点(diǎn)群体就业(yè)（截(jié)至3月(yuè)，16-24岁(suì)的青年失业率高达(dá)19.6％，降(jiàng)低青年(nián)失(shī)业率已成为当前就业工作的重点。日前国办发布《关于优化(huà)调整稳就业(yè)政策措施全力促发展惠民生的通(tōng)知(zhī)》（国办发(fā)〔2023〕11号），提出支持国有企业(yè)扩大(dà)招聘规模，2023年可给予(yǔ)一次性(xìng)增人增资，核增(zēng)部分据(jù)实(shí)计入工资总额并(bìng)作为下一(yī)年度工(gōng)资总(zǒng)额(é)预(yù)算基数。我们预计后续青年(nián)失业(yè)率将明显(xiǎn)下降(jiàng)。）。要以“时(shí)时放心(xīn)不下”的责任感，持续抓(zhuā)好(hǎo)安全生产。要做(zuò)好迎峰度(dù)夏电力供(gōng)应保(bǎo)障。要巩固拓展(zhǎn)脱贫攻坚成(chéng)果，抓好(hǎo)粮食(shí)生产和(hé)重要农产品供应保障(zhàng)，全面推进乡村振兴。要加强生态环境系统治理。各级领导(dǎo)干部要(yào)带(dài)头大兴调查研究，奔着(zhe)问题(tí)去，切实帮助(zhù)企业和基层解决困难。

　　（“会议还研究了其(qí)他(tā)事项”的表述以往经常(cháng)出现，但这次没有出(chū)现，可(kě)见这(zhè)次会议是专(zhuān)门聚(jù)焦经济工(gōng)作的一次(cì)会议。）

　　风险因素:

　　国内政策落地不及预(yù)期(qī)，国际政治局势演变超预期

　　本文源(yuán)自报告：《整(zhěng)体经济工(gōng)作思路已(yǐ)经发生大(dà)变化——逐(zhú)句解读4月政治局会(huì)议(yì)通稿》

　　报告发布(bù)时(shí)间：2023年4月29日(rì)

　　发布报(bào)告机构：信达证券研究(jiū)开发中心

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