市场(chǎng)再(zài)迎来风险管理新利器(qì)，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证(zhèng)监会宣布，为健(jiàn)全多层次资本市场产品体系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所(suǒ)发文称，将在(zài)证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备(bèi)。

　　截至目前(qián)，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规(guī)模超900亿元，另外(wài)还有2只科创50成分增(zēng)强策略(lüè)ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场(chǎng)投资者(zhě)将拥(yōng)有更灵活的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性都将(jiāng)有所提升，更多吸引(yǐn)资金入(rù)市，也(yě)能(néng)更(gèng)好地(dì)服务于科(kē)创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还(hái)表(biǎo)示，自2015年(nián)2月开(kāi)展股票期权试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易(yì)所先后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期权，市场运行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货(huò)市场的(de)作用，为进(jìn)一步丰(fēng)富ETF期权品(pǐn)种夯实了基础。

　　科创(chuàng)50ETF期权(quán)涨(zhǎng)跌幅调整为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，将(jiāng)总体沿(yán)用前(qián)期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关措施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在(zài)目前行之有效的风险防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的基础上，进(jìn)一步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面加(jiā)强市(shì)场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市(shì)。

　　证监会也表(biǎo)示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将(jiāng)进一步完善风(fēng)险防控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情(qíng)况(kuàng)改进优化，确保科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于科(kē)创50指数(shù)的(de)场内期(qī)权品种，证(zhèng)监会称，科(kē)创50ETF期(qī诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的)权(quán)科技创(chuàng)新(xīn)特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规划《纲要(yào)》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融(róng)中心(xīn)建设(shè)、支(zhī)持(chí)浦东新区高水平改革开(kāi)放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资(zī)金(jīn)配置(zhì)科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足(zú)多元(yuán)化的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权(quán)新产品上市，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足科创板投资者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板(bǎn)更好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进(jìn)科创(chuàng)板和股票期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据(jù)上(shàng)交所介(jiè)绍，2019年设立以来，科创(chuàng)板(bǎn)建设(shè)稳步推(tuī)进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上(shàng)市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值(zhí)达(dá)6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创(chuàng)新属性持续强化。

　　目前科(kē)创(chuàng)板尚缺少相应的风(fēng)险(xiǎn)管理工具，上交所根据市场需求积极推动(dòng)科创50ETF期权(quán)新产品研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套(tào)产品体系、提升科创板吸引力和流(liú)动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做市(shì)商制度功能发挥(huī)、持续发(fā)挥科(kē)创板改革(gé)先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日成(chéng)立，随(suí)后，在(zài)2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前(qián)，市场上科创50ETF合(hé)计规(guī)模超900亿元，其中，规模(mó)最大华夏上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿(yì)元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿元，是(shì)同期非(fēi)货ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居第二位(wèi)的是易方达上证科创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科创板设立以来，市场对风险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声不(bù)断，由(yóu)于(yú)涨跌幅(fú)限制比例为20％，投资者在(zài)投资科创板个股面临的价格波(bō)动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风(fēng)险管(guǎn)理需求也更加庞大。

　　“科(kē)创(chuàng)板50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提供更加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得(dé)投(tóu)资者更有效率管(guǎn)理风险的同时，能(néng)够有更多(duō)的时间和(hé)精力去(qù)关注标的对应上市(shì)公司(sī)的投资(zī)价值。”中山大(dà)学(xué)岭南学院(yuàn)教授(shòu)韩乾(qián)认为，随着科创50ETF期权推出，相应的ETF现货市场的(de)容量将有所扩大(dà)，提供(gōng)更好的(de)流动性，市场稳(wěn)定(dìng)性提升；也将为市场(chǎng)带来(lái)更(gèng)多(duō)的增量资金，更好地服务科(kē)创板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。截(jié)至目(mù)前，市场已上市7只ETF期权，且近年来(lái)ETF期权市诸葛亮决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁，决胜千里之外运筹帷幄之中说的是谁说出来的(shì)场上新(xīn)速度加快。在去年，就有4只新品种上市，包括(kuò)上交(jiāo)所旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创(chuàng)业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证100ETF期权。

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